कोटक एएमसी: लार्ज, मिड-कॅप्स ऐतिहासिक सरासरीपेक्षा जास्त मूल्यांकित; स्मॉल कॅप्स महाग

कोटक महिंद्रा ॲसेट मॅनेजमेंट कंपनीचे चीफ इन्व्हेस्टमेंट ऑफिसर, हर्षा उपाध्याय यांनी सूचित केले आहे की, जरी अंतरिम कमाईतील वाढीमुळे (interim earnings growth) लार्ज आणि मिड-कॅप कंपन्यांच्या मूल्यांकनात (valuations) समायोजन (adjustment) झाले असले तरी, ते त्यांच्या ऐतिहासिक सरासरीपेक्षा जास्त आहेत. त्यांनी पुढे नमूद केले की, कन्सॉलिडेशनच्या (consolidation) कालावधीनंतरही स्मॉल-कॅपचे मूल्यांकन खूप महाग मानले जाते. उदाहरणार्थ, गेल्या वर्षभरात, निफ्टी 100 इंडेक्स 6.1% वाढला आहे, बीएसई मिड-कॅप इंडेक्स 3% वाढला आहे, तर बीएसई स्मॉल-कॅप इंडेक्समध्ये 1.5% घट झाली आहे. उपाध्याय यांनी त्यांच्या फर्मने इन्व्हेस्टमेंट डिसिप्लिन (investment discipline)चे पालन करण्यावर, दीर्घकालीन दृष्टिकोनावर लक्ष केंद्रित करण्यावर आणि वाजवी मूल्यांकनांवर (reasonable valuations) संधी मिळवण्यावर भर दिला. गुंतवणूक धोरणामध्ये व्यवसायाची गुणवत्ता (business quality) आणि व्यवस्थापन कौशल्य (management expertise) यांना प्राधान्य दिले जाते. सध्या, जागतिक स्तरावर केंद्रित किंवा निर्यात-केंद्रित व्यवसायांना (export-facing businesses) असलेल्या अपेक्षित अडचणींमुळे (headwinds) पोर्टफोलिओ मोठ्या प्रमाणावर देशांतर्गत व्यवसायांकडे झुकलेला आहे. ते गुंतवणूकदारांना इक्विटीसाठी कमीतकमी तीन ते पाच वर्षांचा दीर्घ गुंतवणूक क्षितिज (investment horizon) स्वीकारण्याचा सल्ला देतात, हे मान्य करतात की बाजारातील परतावा नॉन-लिनियर (non-linear) असतो आणि इतर मालमत्ता वर्गांपेक्षा (asset classes) अधिक अस्थिर (volatile) असतो. उपाध्याय यांनी सुचवले की गुंतवणूकदारांनी भविष्यात असाधारण पोस्ट-कोविड कालावधीच्या (post-COVID period) तुलनेत अधिक माफक परताव्याची अपेक्षा करावी, ज्याला त्यांनी "बोनस" म्हटले होते. पुढील बाजारातील तेजीसाठी (upward movement) मुख्य चालक (key drivers) अमेरिकेसोबत एक अनुकूल ठराव (favorable resolution) आणि कमाईमध्ये सुधारणा (recovery in earnings) असेल, बाजार सध्या पुढील वर्षाच्या उत्तरार्धातील सुधारणांचे मूल्यमापन करत आहे.