भारताची आर्थिक कसरत: PwC महसुलात घट होण्याचा अंदाज, पण GDP वाढीमुळे तूट नियंत्रणात!

PwC च्या अद्ययावत अंदाजानुसार, पुढील आर्थिक वर्षात (FY26) प्रवेश करताना भारताच्या आर्थिक स्थितीचे अधिक स्पष्ट चित्र समोर येत आहे।

महसूल अंदाज

PwC नुसार, FY26 साठी एकूण कर महसूल सुमारे ₹40 लाख कोटींपर्यंत पोहोचण्याची शक्यता आहे, जी केंद्रीय अर्थसंकल्पाच्या ₹42.7 लाख कोटींच्या अंदाजापेक्षा सुमारे ₹2.7 लाख कोटींनी कमी आहे. महसुलातील या अंदाजित घटीचे मुख्य कारण कॉर्पोरेशन कर, आयकर आणि वस्तू व सेवा कर (GST) यांच्या संकलनातील शिथिलता आहे. याव्यतिरिक्त, टप्प्याटप्प्याने संपुष्टात येत असलेला GST नुकसान भरपाई उपकर देखील अपेक्षेपेक्षा कमी महसूल निर्मितीस कारभूत ठरत आहे।

बिन-कर महसुलातील सकारात्मक बाब

याच्या उलट, बिन-कर महसूल (Non-tax revenue) मजबूत स्थितीत आहे. PwC ला ही आवक सुमारे ₹6.2 लाख कोटींपर्यंत वाढण्याची अपेक्षा आहे, जी अर्थसंकल्पातील ₹5.8 लाख कोटींच्या अंदाजापेक्षा जास्त आहे. ही वाढ रिझर्व्ह बँक ऑफ इंडिया (RBI) आणि सार्वजनिक क्षेत्रातील उपक्रमांकडून मिळणाऱ्या उच्च लाभांशामुळे, तसेच इतर विविध पावत्यांमुळे (receipts) आहे. महसुलातील कपातीच्या परिणामांना संतुलित करण्यासाठी ही सकारात्मक बाब महत्त्वपूर्ण मदत करत आहे।

खर्चाचा आणि तुटीचा अंदाज

खर्चाच्या आघाडीवर, सरकार आपल्या नियोजित खर्चांचे व्यवस्थापन करत असल्याचे दिसते. भांडवली खर्चाचा (Capital expenditure) अंदाज ₹10.7 ते ₹11.1 लाख कोटींच्या दरम्यान आहे, जो अर्थसंकल्पातील ₹11.2 लाख कोटींपेक्षा थोडा कमी आहे. महसुली खर्च (Revenue expenditure) देखील अर्थसंकल्पीय अंदाजांच्या जवळ आहे. परिणामी, FY26 साठी वित्तीय तूट (Fiscal deficit) ₹15.2 लाख कोटी ते ₹16 लाख कोटींच्या दरम्यान राहण्याचा अंदाज आहे, जो GDP च्या 4.2-4.4% इतका आहे आणि अर्थसंकल्पाच्या लक्ष्याशी सुसंगत आहे।

सुधारित GDP बेसची भूमिका

सरकारला आपले वित्तीय लक्ष्य पूर्ण करण्यास मदत करणारा एक महत्त्वाचा घटक म्हणजे भारताच्या GDP मध्ये झालेली वाढ. FY25 साठीचा तात्पुरता अंदाज अर्थसंकल्पातील ₹324 लाख कोटींवरून ₹331 लाख कोटींपर्यंत वाढवण्यात आला आहे. हा वाढलेला आर्थिक आधार, महसूल आणि खर्च अपरिवर्तित असले तरी, तुटीचे प्रमाण (deficit ratios) आपोआप सुधारतो. PwC FY26 GDP ₹360-364 लाख कोटींच्या श्रेणीत आणि FY27 GDP सुमारे 10% नाममात्र वाढीच्या अंदाजानुसार ₹398 कोटींच्या आसपास असण्याचा अंदाज व्यक्त करते।

वित्तीय वाव (Fiscal Headroom)

या सुधारित आर्थिक आकडेवारीमुळे, PwC सुचवते की सरकारकडे FY27 मध्ये ₹1 ते ₹1.8 लाख कोटींचा वित्तीय वाव (headroom) असू शकतो. जरी हे मोठ्या प्रमाणावरील वित्तीय प्रोत्साहन पॅकेजसाठी पुरेसे नसले तरी, व्यापक वित्तीय समेकन मार्गावर (fiscal consolidation path) परिणाम न करता अतिरिक्त खर्चासाठी किंवा धोरणात्मक समायोजनांसाठी लवचिकता प्रदान करते।

सूचना आणि संपूर्ण संदेश

PwC चे अंदाज नियंत्रक महालेखाकार (CGA) यांच्या ऑक्टोबर 2025 पर्यंत उपलब्ध असलेल्या डेटानुसार आहेत. अधिक माहिती उपलब्ध झाल्यावर अंतिम चित्र बदलू शकते. असे असले तरी, मुख्य संदेश स्पष्ट आहे: अपेक्षित कर महसुलातील घट असूनही, मजबूत बिन-कर महसूल आणि सुधारित GDP बेस भारताच्या आर्थिक स्थितीला स्थैर्य देत आहेत, ज्यामुळे देश आगामी आर्थिक वर्षासाठी चांगल्या स्थितीत आहे।

परिणाम

• ही बातमी भारतीय सरकारद्वारे केल्या जाणाऱ्या विवेकपूर्ण वित्तीय व्यवस्थापनाचे संकेत देते, जे गुंतवणूकदारांचा विश्वास आणि आर्थिक स्थिरता टिकवून ठेवण्यासाठी महत्त्वपूर्ण आहे. नियंत्रित वित्तीय तूट सुधारित सार्वभौम क्रेडिट रेटिंग, कमी कर्ज खर्च आणि देशांतर्गत तसेच विदेशी गुंतवणुकीसाठी अधिक अनुकूल वातावरण निर्माण करू शकते. अंदाजित वित्तीय वाव भविष्यातील आर्थिक धोरणात्मक निर्णयांसाठी आणि आवश्यक असल्यास संभाव्य प्रोत्साहन उपायांसाठी लवचिकता प्रदान करते।
• परिणामाचे रेटिंग: 8/10

कठीण शब्दांचा अर्थ

• वित्तीय तूट (Fiscal Deficit): सरकारच्या एकूण खर्चात आणि त्याच्या एकूण महसुलात (कर्ज वगळून) असलेला फरक. सरकारला आपले कामकाज चालवण्यासाठी किती कर्ज घ्यावे लागते हे यातून दर्शवले जाते।
• कर महसूल (Tax Revenue): सरकारद्वारे व्यक्ती आणि कंपन्यांवर लादलेल्या करांमधून मिळणारे उत्पन्न, जसे की आयकर, कॉर्पोरेशन कर आणि GST।
• बिन-कर महसूल (Non-Tax Revenue): करांव्यतिरिक्त इतर स्त्रोतांकडून सरकारला मिळणारे उत्पन्न, ज्यात सार्वजनिक क्षेत्रातील उपक्रमांकडून मिळणारे लाभांश, व्याज आणि शुल्क यांचा समावेश होतो।
• सकल राष्ट्रीय उत्पादन (GDP): एका विशिष्ट कालावधीत देशाच्या सीमेत तयार झालेल्या सर्व अंतिम वस्तू आणि सेवांचे एकूण आर्थिक मूल्य. हे देशाच्या आर्थिक व्याप्ती आणि आरोग्याचे प्राथमिक सूचक आहे।
• भांडवली खर्च (Capital Expenditure): सरकारद्वारे रस्ते, पूल, इमारती यांसारख्या पायाभूत सुविधा प्रकल्पांमध्ये दीर्घकालीन भौतिक मालमत्ता संपादित करण्यासाठी किंवा सुधारण्यासाठी केलेला खर्च।
• महसुली खर्च (Revenue Expenditure): सरकारद्वारे दैनंदिन कामकाज खर्च आणि सार्वजनिक सेवांवर केलेला खर्च, ज्यात पगार, सबसिडी आणि कर्जावरील व्याजाचा समावेश होतो।
• GDP बेस (GDP Base): विशिष्ट वर्षातील GDP चे नाममात्र मूल्य, ज्याचा वापर भविष्यातील आर्थिक गणनेसाठी आणि वाढीच्या अंदाजांसाठी संदर्भ बिंदू म्हणून केला जातो. 'वरची सुधारणा' म्हणजे अर्थव्यवस्था पूर्वीच्या अंदाजापेक्षा मोठी आहे।
• वित्तीय वाव (Fiscal Headroom): सरकारकडे उपलब्ध असलेली आर्थिक लवचिकता किंवा संसाधने, ज्याचा वापर करून ते आपल्या तुटीच्या लक्ष्यांच्या उल्लंघन न करता अतिरिक्त खर्चासाठी किंवा धोरणात्मक उपक्रम राबवू शकते।