व्यापार करारामुळे स्थैर्य आणि गुंतवणुकीला चालना
सेबीचे अध्यक्ष तुहिन कांता पांडे यांच्या मते, भारत आणि अमेरिका यांच्यातील व्यापारिक तणाव कमी झाल्याने आणि नियामक अनिश्चितता दूर झाल्याने बाजारात अधिक स्थैर्य येईल. यामुळे भांडवल निर्मितीला आणि गुंतवणुकीच्या निर्णयांना चालना मिळेल. या सकारात्मक घडामोडीनंतर परदेशी पोर्टफोलिओ गुंतवणूकदारांच्या (FPI) दृष्टिकोन बदलला आहे. मंगळवारी, भारत-अमेरिका व्यापार कराराची घोषणा झाल्यानंतर, FPIs भारतीय इक्विटीमध्ये निव्वळ खरेदीदार बनले असून त्यांनी ₹7,561 कोटींची गुंतवणूक केली. मागील वर्षभर आणि चालू वर्षाच्या सुरुवातीला FPIs मोठ्या प्रमाणात विक्री करत होते, मात्र आता ही परिस्थिती बदलली आहे.
FPIs साठी सेबीची facilitative भूमिका
पांडे यांनी FPIs साठी एक सुसंगत, अंदाज लावता येण्याजोगा आणि अडथळे नसलेला ढाचा (framework) तयार करण्यावर सेबीचा भर असल्याचे सांगितले. यामध्ये कॉमन कॉन्ट्रॅक्ट नोट्स (common contract notes), सोप्या नोंदणी प्रक्रिया, डिजिटल स्वाक्षरी आणि मार्जिनची नेटिंग (netting of margins) यांसारख्या सुधारणांचा समावेश आहे, ज्यामुळे परदेशी गुंतवणूकदारांना भारतात व्यवसाय करणे सोपे होईल.
डेरिव्हेटिव्ह्ज मार्केटमध्ये तात्काळ कठोरतेची शक्यता नाही
युनियन बजेटमध्ये फ्युचर्स आणि ऑप्शन्सवरील सिक्युरिटीज ट्रान्झॅक्शन टॅक्स (STT) वाढवल्यानंतर डेरिव्हेटिव्ह्ज मार्केटमध्ये आणखी कडक नियम येतील का, या चिंतेवर पांडे यांनी स्पष्ट केले की, सध्या सेबी डेरिव्हेटिव्ह्ज मार्केटवर कोणताही अतिरिक्त नियामक उपाययोजना करण्याचा विचार करत नाही. नियामक या बाजाराकडे डेटा आणि इनपुटवर आधारित पद्धतशीरपणे पाहतो, त्यामुळे सध्याचा ढाचा कायम राहील. याचा उद्देश वाजवी सट्टेबाजीला (speculation) प्रतिबंध करणे आणि बाजाराची खोली (depth) टिकवून ठेवणे आहे.
कॉर्पोरेट बॉण्ड मार्केटच्या विकासावर लक्ष
कॉर्पोरेट बॉण्ड मार्केटच्या वाढीबाबत बोलताना पांडे यांनी सांगितले की, सेबी उद्योग भागीदार आणि गुंतवणूकदारांशी सक्रियपणे काम करत आहे. प्राथमिक आणि सार्वजनिक बॉण्ड इश्यूमध्ये सुधारणा करणे, दुय्यम बाजारातील लिक्विडिटी (liquidity) वाढवणे, एकूण गुंतवणूकदारांचा सहभाग वाढवणे आणि बॉण्ड उत्पादनांमध्ये अधिक प्रवेश मिळवणे यावर नियामक लक्ष केंद्रित करत आहे. सध्याच्या संरचनेतील आव्हानांमध्ये उच्च-रेटेड जारीकर्त्यांकडे (issuers) अधिक लक्ष केंद्रित असणे, वित्तीय संस्थांकडून मोठ्या प्रमाणात निधी उभारणी, पारदर्शकता कमी करणाऱ्या खाजगी प्लेसमेंट्सचे (private placements) वर्चस्व आणि कमकुवत दुय्यम बाजार यांचा समावेश आहे. सेबी बाजारात सतत द्विपक्षीय कोट्स (two-way quotes) सुनिश्चित करण्यासाठी मार्केट-मेकिंग फ्रेमवर्क (market-making framework) आणि रिस्क मॅनेजमेंटसाठी (risk management) कॉर्पोरेट बॉण्ड इंडायसेसवरील डेरिव्हेटिव्ह्ज (derivatives on corporate bond indices) व टोटल रिटर्न स्वॅप्स (total return swaps) यांसारख्या उपायांचा विचार करत आहे. सध्या कॉर्पोरेट बॉण्ड्स हे भारताच्या GDP च्या सुमारे 16% आहेत, जे दक्षिण कोरिया आणि मलेशियासारख्या तुलनीय अर्थव्यवस्थांच्या तुलनेत लक्षणीयरीत्या कमी आहे. किरकोळ गुंतवणूकदारांचा सहभाग वाढवण्याचे प्रयत्न सुरू असले तरी, याबद्दलची जागरूकता अजूनही मर्यादित आहे.