Whalesbook
भारतीय वित्तीय संस्था आणि सरकारी कंपन्या बॉण्ड्सद्वारे मोठ्या प्रमाणात निधी उभारणी करत आहेत, ज्याद्वारे 3.5 अब्ज डॉलर्सपर्यंत निधी गोळा करण्याची त्यांची योजना आहे. ही बॉण्ड जारी करण्याची वाढ, शुक्रवारी जुलै-सप्टेंबर तिमाहीसाठी भारताच्या सकल राष्ट्रीय उत्पादनाच्या (GDP) आकडेवारीच्या प्रकाशनापूर्वी आणि 5 डिसेंबर रोजी चलनविषयक धोरण समितीच्या निर्णयापूर्वी झाली आहे.
पॉवर फायनान्स कॉर्प, इंडियन रेल्वे फायनान्स कॉर्प, स्मॉल इंडस्ट्रीज डेव्हलपमेंट बँक ऑफ इंडिया, आणि NABARD यांसारख्या कंपन्या मिळून 240 अब्ज रुपये (2.7 अब्ज डॉलर्स) उभारण्याचा विचार करत आहेत. याव्यतिरिक्त, एक्सिस बँक आणि बँक ऑफ इंडिया 75 अब्ज रुपये उभारण्याची योजना आखत आहेत.
डिसेंबरमध्ये भारतीय रिझर्व्ह बँकेकडून व्याजदरात कपात होण्याची अपेक्षा कमी होत चालल्याने ही घाई सुरू आहे. अनेक अर्थतज्ञ कपातीची अपेक्षा करत असले तरी, ओव्हरनाइट इंडेक्स स्वॅप्स (overnight index swaps) सारखे बाजारातील संकेत 'स्थिती कायम' (status quo) राहण्याची शक्यता जास्त असल्याचे दर्शवतात. मजबूत जीडीपी वाढीचे आकडे व्याजदर कपातीच्या शक्यतेला आणखी कमी करू शकतात.
"जारीकर्ते त्यांच्या बॉण्ड योजनांना 'फ्रंट-लोड' करत आहेत कारण डिसेंबरमधील व्याजदर कपातीच्या आशा कमी झाल्या आहेत. सहा सदस्यांच्या समितीने कोणताही 'स्थिती कायम' (status quo) निर्णय घेतल्यास उत्पन्नावर (yields) दबाव येऊ शकतो, त्यामुळे ही कंपन्यांसाठी सध्याचे कर्ज घेण्याचे खर्च लॉक करण्याची एक पद्धत आहे," असे ऑनलाइन बॉण्ड ट्रेडिंग प्लॅटफॉर्म Jiraaf चे सह-संस्थापक सौरव घोष यांनी स्पष्ट केले.
घोष पुढे म्हणाले की, मोठे कॉर्पोरेट बॉण्ड इश्यूज संस्थात्मक गुंतवणूकदारांकडून सहजपणे स्वीकारले जात आहेत, जे पुरवठा पचवण्याची बाजाराची क्षमता दर्शवते. आकडेवारी दर्शवते की भारतीय कंपन्यांनी चालू आर्थिक वर्षात बॉण्ड्सद्वारे आधीच 6.87 ट्रिलियन रुपये उभारले आहेत.
तथापि, बॉण्डबाजारचे संस्थापक सुरेश दाराक यांनी नमूद केले की, जरी रिझर्व्ह बँक ऑफ इंडियाने व्याजदर कपात केली तरी, ओपन मार्केट खरेदी (open market purchases) किंवा रोख राखीव गुणोत्तर (cash reserve ratio) कपात यांसारख्या उपायांशिवाय बॉण्ड उत्पन्नात (bond yields) लक्षणीय घट होणार नाही.
प्रभाव: हे सक्रिय बॉण्ड जारी करणे कंपन्यांना सध्याच्या दरात भांडवल सुरक्षित करण्यासाठी केलेले प्रयत्न दर्शवते, ज्यामुळे भविष्यात कर्ज खर्चात वाढ झाल्यास संरक्षण मिळू शकते. हे धोरणात्मक अनिश्चिततेच्या परिस्थितीतही, संस्थात्मक गुंतवणूकदारांकडून कॉर्पोरेट कर्जासाठी असलेल्या मजबूत मागणीचे प्रतिबिंब आहे. आगामी आर्थिक आकडेवारी आणि धोरणात्मक निर्णयांच्या प्रभावामुळे बॉण्ड बाजारात वाढलेली क्रियाशीलता आणि संभाव्य उत्पन्नातील चढ-उतार दिसून येतील. रेटिंग: 7/10
स्पष्ट केलेले शब्द:
ओव्हरनाइट इंडेक्स स्वॅप्स (OIS): हे व्युत्पन्न (derivative) साधने आहेत जी अल्पकालीन व्याजदरातील चढ-उतारांपासून बचाव करण्यासाठी वापरली जातात. ती भविष्यातील व्याजदरातील बदलांच्या बाजारातील अपेक्षा दर्शवतात.
फ्रंट-लोडिंग (Front-loading): संभाव्य व्याजदर बदलांपूर्वी सध्याचे कर्ज घेण्याचे खर्च सुरक्षित करण्यासाठी, नियोजित वेळेपूर्वीच बॉण्ड्स जारी करणे.
उत्पन्न (Yields): गुंतवणुकीवर (bond) अपेक्षित वार्षिक परतावा. जास्त उत्पन्न म्हणजे कंपन्यांसाठी जास्त कर्ज घेण्याचा खर्च.
स्थिती कायम (Status quo): सद्यस्थिती कायम ठेवणे, या संदर्भात व्याजदर जैसे हैं वैसेच ठेवणे.
रोख राखीव गुणोत्तर (Cash Reserve Ratio - CRR): बँकेच्या एकूण ठेवींचा तो भाग जो मध्यवर्ती बँकेकडे राखीव ठेवावा लागतो. CRR मध्ये कपात झाल्यास बँकिंग प्रणालीत तरलता वाढू शकते.
ओपन मार्केट खरेदी (Open Market Purchases - OMP): तरलता वाढवण्यासाठी आणि व्याजदर कमी करण्यासाठी मध्यवर्ती बँकेद्वारे बाजारातून सरकारी रोखे खरेदी करणे.