भारत-EU FTA करार अंतिम टप्प्यात; NBFCs ना नियामक स्पष्टतेची गरज

भारत-EU मुक्त व्यापार करार (FTA) आता अंतिम टप्प्यात आहे, आणि नेते आगामी 27 जानेवारी 2026 रोजी होणाऱ्या भारत-EU शिखर परिषदेत घोषणा करतील अशी अपेक्षा आहे. जवळपास दोन दशकांपासून सुरू असलेल्या या महत्त्वपूर्ण कराराचा उद्देश दोन्ही आर्थिक गटांमधील द्विपक्षीय व्यापार वाढवणे आहे. भू-राजकीय बदल आणि युनायटेड स्टेट्सकडून असलेले संभाव्य टॅरिफ धोके यासारख्या व्यापारिक दबावांमुळे, हा करार अंतिम करण्याची प्रक्रिया वेगवान झाली आहे. EU च्या टिकाऊपणा मानके (sustainability standards) यांसारख्या काही शिल्लक असलेल्या गुंतागुंतीच्या बाबी असूनही, हा करार पूर्णत्वाच्या जवळ आहे आणि महत्त्वपूर्ण आर्थिक एकीकरणाचे वचन देतो.

भारत-EU व्यापार कराराचे आगामी आगमन

भारत-EU FTA साठी सुमारे वीस वर्षांचा प्रवास आता अंतिम टप्प्यात आला आहे, आणि 27 जानेवारी 2026 रोजीच्या घोषणेसाठी अंतिम वाटाघाटींना वेग आला आहे. "सर्व करारांतील प्रमुख करार" (Mother of All Deals) म्हणून ओळखला जाणारा हा व्यापक करार, 90% हून अधिक व्यापारित वस्तूंवरील शुल्क (tariffs) समाप्त करणे आणि सेवा व्यापाराचा विस्तार करणे हे उद्दिष्ट ठेवतो. 2024/25 या आर्थिक वर्षात सुमारे $136.5 अब्ज असलेला द्विपक्षीय व्यापार, लक्षणीय वाढ अनुभवेल असा अंदाज आहे. औषधनिर्माण, IT, वस्त्रोद्योग, परिधान, इलेक्ट्रॉनिक्स आणि स्टील यांसारख्या प्रमुख भारतीय निर्यात क्षेत्रांना याचा मोठा फायदा होण्याची अपेक्षा आहे. हा FTA धोरणात्मकदृष्ट्या देखील महत्त्वाचा आहे कारण तो चीनवरील पुरवठा साखळींना (supply chains) वैविధ్యपूर्ण बनवतो आणि वाढत्या जागतिक संरक्षणवादाच्या (protectionism) पार्श्वभूमीवर भारताची निर्यात स्पर्धात्मकता वाढवतो. तथापि, भारतीय निर्यातदारांना तात्काळ आव्हानाचा सामना करावा लागत आहे कारण EU ने भारतासाठी सामान्यीकृत प्राधान्य प्रणाली (GSP) लाभ निलंबित केले आहेत, ज्यामुळे जानेवारी 2026 पासून अनेक वस्तूंवर जास्त शुल्क आकारले जाईल. FTA मंजूर झाल्यानंतर ही परिस्थिती सुधारण्याचे उद्दिष्ट आहे.

NBFC क्षेत्र नियामक लक्ष केंद्रित करते

भारतीय रिझर्व्ह बँकेचे (RBI) गव्हर्नर संजय मल्होत्रा यांनी अलीकडेच प्रमुख नॉन-बँकिंग फायनान्शियल कंपनी (NBFC) अधिकाऱ्यांची भेट घेतली, ज्यात मजबूत अंडररायटिंग मानके (underwriting standards) आणि सावध मालमत्ता गुणवत्ता देखरेख (asset quality monitoring) यावर जोर देण्यात आला. या बैठकीत, विशेषतः MSMEs आणि वंचित लोकांसाठी, पत वितरणातील (credit dissemination) या क्षेत्राच्या महत्त्वपूर्ण भूमिकेवर प्रकाश टाकण्यात आला, त्याचबरोबर कर्ज देण्याच्या पद्धतींबद्दलच्या चिंतांवरही चर्चा करण्यात आली. गोल्ड लोन NBFCs ने विशेषतः RBI ला त्यांच्या विभागासाठी एक स्वतंत्र नियामक श्रेणी स्थापित करण्याची विनंती केली आहे, जी वाढत्या बाजारपेठेत अनुरूप देखरेखेची (tailored oversight) इच्छा दर्शवते. गोल्ड लोन NBFC क्षेत्रात लक्षणीय वाढ अपेक्षित आहे, मार्च 2027 पर्यंत व्यवस्थापनाखालील मालमत्ता (assets under management) ₹4 लाख कोटींपर्यंत पोहोचण्याची शक्यता आहे. 1 एप्रिल 2026 पासून प्रभावी होणारे गोल्ड लोन्ससाठी सुधारित कर्ज-ते-मूल्य (LTV) नियम यासारखे आगामी नियामक समायोजन, बाजारातील स्थिरता सुनिश्चित करताना अतिरिक्त कर्ज क्षमता (lending headroom) प्रदान करण्याचे उद्दिष्ट ठेवतात. RBI ने गोल्ड लोन्समधील अनियमित पद्धतींवरही लक्ष केंद्रित केले आहे, ज्यामुळे अनुपालनावरील (compliance) लक्ष अधिक वाढले आहे. नियामक चर्चांदरम्यान, 2023 मध्ये $326 अब्ज बाजार आकार असलेल्या NBFC क्षेत्राने लवचिकता दर्शविली आहे आणि भारतातील आर्थिक समावेशनाच्या (financial inclusion) प्रयत्नांमध्ये महत्त्वपूर्ण भूमिका बजावत आहे.

सेंट्रल बँक ऑफ इंडियाचे धोरणात्मक स्थान

सेंट्रल बँक ऑफ इंडियाने अलीकडेच पारशी समुदायासोबतचे आपले ऐतिहासिक संबंध अधिक दृढ करण्यासाठी एक कार्यक्रम आयोजित केला, जो भागधारकांशी संबंध अधिक दृढ करण्याच्या व्यापक धोरणाचा एक भाग आहे. आर्थिकदृष्ट्या, बँक एक मिश्रित परंतु सामान्यतः सकारात्मक चित्र सादर करते. त्याचे बाजार भांडवल (market capitalization) सुमारे ₹32,866 कोटी आहे आणि ते सुमारे 7.5 च्या किंमत-उत्पन्न (P/E) गुणोत्तरावर व्यवहार करते, जे संभाव्य मूल्य दर्शवते. बँकेने मजबूत नफा वाढ दर्शविली आहे, ज्यात 5-वर्षांचा CAGR 39.1% आहे. त्याचे इक्विटीवरील परतावा (ROE) सुमारे 11.4% आहे आणि त्याचे भांडवल पर्याप्तता गुणोत्तर (Capital Adequacy Ratio) मजबूत आहे. तथापि, गेल्या पाच वर्षांतील सरासरी विक्री वाढ 7.38% राहिली आहे. बँकेचे एकूण अनुत्पादित मालमत्ता (gross non-performing asset - NPA) गुणोत्तर जानेवारी 2026 पर्यंत 3.18% पर्यंत घसरण दर्शवत आहे.