आशियाई बाजारपेठा सावरण्याचा प्रयत्न; मात्र भू-राजकीय तणाव आणि महागाईची चिंता कायम

काय घडले?

मंगळवारी, जून 9 रोजी, इस्रायल आणि इराणमधील भू-राजकीय तणाव कमी झाल्याचे संकेत मिळाल्याने आशियाई शेअर बाजारात स्थैर्य दिसले. या बातमीने गुंतवणूकदारांना तात्पुरता दिलासा मिळाला असून, ब्रेंट क्रूड ऑईलच्या (Brent Crude Oil) किमती $98.00 च्या उच्चांकावरून घसरून $94.08 प्रति बॅरलवर आल्या आहेत. यामुळे गुंतवणूकदारांनी, विशेषतः सेमीकंडक्टर (Semiconductor) क्षेत्रात, नुकत्याच झालेल्या घसरणीनंतर शेअर्स खरेदी करण्याचा कल दाखवला. दक्षिण कोरियाच्या KOSPI मध्ये 3.0% तर जपानच्या Nikkei 225 मध्ये 0.3% ची वाढ दिसून आली.

मॅक्रोइकॉनॉमिक दबाव

भू-राजकीय तणाव निवळला असला तरी, बाजाराचा दृष्टिकोन अजूनही सावध आहे. जागतिक गुंतवणूकदार तात्पुरत्या भू-राजकीय दिलाशात आणि दीर्घकालीन मॅक्रोइकॉनॉमिक दबावात अडकले आहेत. तेलाच्या किमती कमी झाल्या असल्या तरी, हॉर्मुझ सामुद्रधुनीमार्गे (Strait of Hormuz) पुरवठा साखळीतील संभाव्य अडथळ्यांबद्दलची चिंता व्यापार्‍यांना अस्वस्थ करत आहे. वॉल स्ट्रीटवरील (Wall Street) ट्रेडिंग पॅटर्नवरून असे दिसून आले की, जरी प्रमुख निर्देशांक वाढले असले तरी, त्यामध्ये मर्यादित स्टॉक्सचा सहभाग होता, ज्यामुळे सध्याची रिकव्हरी नाजूक असल्याचे सूचित होते.

वाढत्या बॉण्ड यील्ड्सचे महत्त्व

सध्या गुंतवणूकदारांसाठी सर्वात मोठा धोका हा भू-राजकीय संघर्षापेक्षा बॉण्ड मार्केटचा (Bond Market) आहे. सरकारी बॉण्ड्सवरील यील्ड्स (Yields) अजूनही उच्च पातळीवर आहेत, याचे मुख्य कारण म्हणजे कायमस्वरूपी महागाईची चिंता आणि जागतिक मध्यवर्ती बँकांकडून व्याजदर वाढण्याची शक्यता. जेव्हा बॉण्ड यील्ड्स जास्त असतात, तेव्हा ते स्टॉकसाठी अधिक आकर्षक आणि सुरक्षित पर्याय बनतात. यामुळे इक्विटी व्हॅल्यूएशनवर (Equity Valuation) दबाव येतो, कारण गुंतवणूकदार शेअर्समध्ये गुंतवणूक करण्याच्या जोखमीसाठी जास्त परतावा मागतात. जर बॉण्ड यील्ड्स वाढतच राहिले, तर उदयोन्मुख बाजारपेठांसह (Emerging Markets) जागतिक बाजारपेठेतील जोखमीच्या मालमत्तेचे (Risky Assets) आकर्षण कमी होऊ शकते.

अमेरिकेतील व्याजदर वाढीचा अंदाज

मे महिन्यातील मजबूत पेरोल अहवालानंतर (Payrolls Report) अमेरिकेतील व्याजदरांबद्दलच्या बाजाराच्या अपेक्षांमध्ये लक्षणीय बदल झाला आहे. गुंतवणूकदार आता फेडरल रिझर्व्हकडून (Federal Reserve) व्याजदर वाढीची शक्यता गृहीत धरत आहेत. बाजारात ऑक्टोबरमध्ये 60% शक्यता आणि डिसेंबरमध्ये 25% बेसिस पॉइंटची (Basis Point) वाढ अपेक्षित आहे. या बदलामुळे बाजारात अनिश्चितता वाढली आहे. गुंतवणूकदार बुधवारच्या अमेरिकेतील ग्राहक किंमत निर्देशांकाची (Consumer Price Data) आतुरतेने वाट पाहत आहेत, कारण यातून महागाईची persistency दिसून येईल, विशेषतः ऊर्जा खर्चांमुळे.

भारतीय गुंतवणूकदारांनी काय लक्ष ठेवावे?

भारतीय गुंतवणूकदारांनी जागतिक संकेतांचा स्थानिक बाजारावर कसा परिणाम होतो यावर बारकाईने लक्ष ठेवले पाहिजे. प्रथम, तेलाच्या किमती (Oil Prices) हा एक महत्त्वाचा घटक आहे. भारत कच्च्या तेलाचा निव्वळ आयातदार (Net Importer) असल्याने, तेलाच्या किमती कमी होणे सकारात्मक आहे, कारण यामुळे रुपयावरील दबाव आणि देशांतर्गत महागाई कमी होण्यास मदत होते. दुसरे म्हणजे, US बॉण्ड यील्ड्समधील (US Bond Yields) चढ-उतार फॉरेन इन्स्टिट्यूशनल इन्व्हेस्टर (FII) फ्लोसाठी (Flows) एक महत्त्वपूर्ण निर्देशक आहेत. जेव्हा US यील्ड्स जास्त असतात, तेव्हा भांडवल अनेकदा भारतासारख्या उदयोन्मुख बाजारपेठांमधून बाहेर पडून US मालमत्तेकडे जाते, ज्यामुळे देशांतर्गत शेअर बाजारात अस्थिरता येऊ शकते. शेवटी, आगामी US महागाई डेटावर लक्ष ठेवणे आवश्यक आहे, कारण ते फेडरल रिझर्व्हच्या पुढील धोरणात्मक हालचाली आणि जागतिक बाजारपेठेतील भावनांची दिशा ठरवेल.