Whalesbook
मार्केट ऑप्टिमिझम विरुद्ध आर्थिक वास्तव
मायकल टेरपिन, जे क्रिप्टोकरन्सीच्या सुरुवातीच्या काळापासून गुंतवणूक करत आहेत, त्यांचा दृष्टिकोन सध्याच्या मार्केट ऑप्टिमिझमपेक्षा वेगळा आहे. स्पॉट Bitcoin ETF मध्ये मोठी गुंतवणूक होत असली तरी, टेरपिन यांच्या मते हे ट्रेन्ड जागतिक आर्थिक आव्हानांवर मात करण्यासाठी पुरेसे नाहीत. त्यांच्या मते, एक मोठा सेल-ऑफ (sell-off) अजून येणे बाकी आहे.
$80,000 चा अडथळा आणि कॅपिट्युलेशनची (Capitulation) अपेक्षा
टेरपिन यांनी $80,000 च्या पातळीला एक महत्त्वाचा सायकोलॉजिकल अडथळा (psychological barrier) म्हटले आहे, जो Bitcoin नुकताच पार करू शकला नाही. त्यांच्या मते, ही परिस्थिती दर्शवते की अजूनही फायनल कॅपिट्युलेशन (शेवटच्या टप्प्यातील मोठ्या प्रमाणात विक्री) बाकी आहे. मार्केट विश्लेषक जेसन फर्नांडिस (Jason Fernandes) देखील या मताशी सहमत आहेत की मार्केटने पूर्णपणे कॅपिट्युलेट केलेले नाही. त्यांच्या मते, सट्टा (speculative leverage) कमी होणे आणि मॅक्रो अनिश्चितता (macro uncertainty) यांसारख्या ठोस तळासाठी आवश्यक असलेल्या अटी सध्या नाहीत. टेरपिन यांनी ऑक्टोबरमध्ये हा तळ गाठण्याची शक्यता वर्तवली असली, तरी फर्नांडिस यांच्या मते हा काळ अधिक लांबण्याची शक्यता आहे.
जागतिक आर्थिक धोके आणि Bitcoin चे भवितव्य
Bitcoin चे मार्केट कॅप सुमारे $1.5 ट्रिलियन आहे. मात्र, जागतिक अर्थव्यवस्थेचे मंदावणारे संकेत (Global GDP growth about 3% in 2026) आणि महागाईची चिंता पाहता, रिस्क ॲसेट्ससाठी (risk assets) हे एक कठीण वातावरण आहे. व्याजदर (interest rates) दीर्घकाळासाठी उच्च राहण्याची अपेक्षा आहे. या घटकांमुळे गुंतवणूकदारांचा सट्टा लावण्याचा कल कमी होऊ शकतो. Ethereum ची किंमत 0.02975 BTC च्या आसपास आहे, जी Bitcoin च्या कामगिरीशी जोडलेली आहे. एकूण क्रिप्टो मार्केट कॅप सुमारे $2.6 ट्रिलियन आहे, ज्यात Bitcoin चा मार्केट शेअर 58-61% आहे. ऐतिहासिकदृष्ट्या, ऑक्टोबरमध्ये Bitcoin मध्ये सरासरी 17% ची वाढ दिसून येते. मात्र, टेरपिन यांच्या अंदाजानुसार, सध्याच्या आर्थिक परिस्थितीमुळे हे ऐतिहासिक ट्रेंड लागू होतीलच असे नाही.
ETF चा प्रभाव आणि पैशाचा अभाव
सध्याच्या तेजीत स्पॉट ETF मधून अब्जावधी डॉलर्सची गुंतवणूक झाली आहे. मात्र, टेरपिन यांच्या मते, जागतिक पातळीवर पैशाची उपलब्धता कमी असणे (tight global liquidity) आणि उच्च व्याजदर यामुळे Bitcoin सारख्या रिस्क ॲसेट्ससाठी परिस्थिती कमी अनुकूल आहे. नियामक स्पष्टता (regulatory clarity) सुधारत असली तरी, अनपेक्षित धोरणात्मक बदलांचा धोका अजूनही कायम आहे. Ethereum च्या विपरीत, जेथे डेव्हलपर समुदाय आणि विविध उपयोग आहेत, Bitcoin ची मुख्य भूमिका 'Store of Value' म्हणून आहे, ज्यामुळे ते आर्थिक दबावांना अधिक बळी पडू शकते. Bitcoin च्या इतिहासात, हॅल्व्हिंग इव्हेंट्सनंतर (halving events) 77% पेक्षा जास्त घट दिसून आली आहे. टेरपिन यांच्या मते, मार्केट सध्या जास्त आशावादी आहे आणि ते आकुंचन पावणाऱ्या मौद्रिक धोरणाचा (tighter monetary policy) आणि जागतिक आर्थिक अनिश्चिततेचा पूर्णपणे विचार करत नाही.
पुढील दिशा काय?
टेरपिन यांच्या अंदाजानुसार, यावर्षी नवीन सर्वकालीन उच्चांक (all-time high) गाठणे शक्य नाही. मात्र, काही विश्लेषक, जसे की मती ग्रीन्सपॅन (Mati Greenspan), या मताशी सहमत नाहीत आणि संस्थात्मक दत्तक (institutional adoption) वाढल्याने नवे उच्चांक गाठले जाऊ शकतात असे त्यांचे म्हणणे आहे. मार्केट आता पैशाच्या धोरणात (monetary policy) मोठ्या बदलाची किंवा मोठ्या मार्केट सेल-ऑफची वाट पाहत आहे. ETF च्या सकारात्मक प्रवाहामुळे आणि वाढत्या आर्थिक चिंतांमुळे Bitcoin ची दिशा येत्या काही महिन्यांत ठरेल. टेरपिन यांनी वर्तवलेला $57,000 चा तळ (bottom) एक महत्त्वाचा स्तर असेल, ज्याकडे लक्ष ठेवणे आवश्यक आहे.