Whalesbook
MicroStrategy ची Bitcoin मध्ये $1 अब्जची नवी गुंतवणूक
MicroStrategy कंपनीने गेल्या आठवड्यात अंदाजे $1 अब्ज खर्च करून अतिरिक्त 13,927 Bitcoin खरेदी केले आहेत. प्रत्येक Bitcoin ची सरासरी किंमत $71,902 होती. या धोरणामुळे कंपनी आपल्या बॅलन्स शीटचा वापर करून डिजिटल मालमत्ता (Digital Assets) मिळवत आहे.
सध्या MicroStrategy कडे एकूण 780,897 Bitcoin आहेत, जे त्यांनी सरासरी $75,577 प्रति कॉइन या दराने खरेदी केले आहेत. या $1 अब्ज च्या गुंतवणुकीसाठी कंपनीने प्रेफर्ड स्टॉक (Preferred Stock) म्हणजेच STRC विकून निधी उभारला आहे, ज्यावर अंदाजे 7.1% डिव्हिडंड (Dividend) मिळतो. यामुळे कंपनीला कॉमन शेअरहोल्डर्सचे (Common Shareholders) हक्क कमी न करता भांडवल (Capital) उभारता आले आहे.
शेअरमध्ये घसरण, चिंतेचे वातावरण
Bitcoin ची किंमत $71,000 च्या आसपास असतानाही, MicroStrategy (MSTR) च्या शेअरमध्ये प्री-मार्केट ट्रेडिंगमध्ये 2.5% पेक्षा जास्त घसरण झाली. बाजारातील या प्रतिक्रियेमुळे असे दिसून येते की, गुंतवणूकदार कंपनीच्या बिटकॉइन खरेदीचा वेग आणि त्यासाठी वापरल्या जाणाऱ्या निधीच्या पद्धतींवर बारीक लक्ष ठेवून आहेत.
MSTR चे Bitcoin होल्डिंग्स चर्चेत
सार्वजनिक कंपन्यांमध्ये MicroStrategy Bitcoin च्या बाबतीत सर्वात पुढे आहे. MARA Holdings (ज्यांच्याकडे 38,689 BTC आहेत) आणि Metaplanet (ज्यांच्याकडे 35,102 BTC आहेत) यांच्या तुलनेत MicroStrategy खूपच पुढे आहे. यामुळे कंपनी 'Bitcoin ट्रेझरी व्हेईकल' (Bitcoin Treasury Vehicle) म्हणून ओळखली जाते, पण त्याचबरोबर या धोरणाशी संबंधित धोके देखील वाढतात.
ऐतिहासिकदृष्ट्या, MicroStrategy च्या शेअरची कामगिरी Bitcoin च्या किमतीसोबत चालते, पण अनेकदा यात मोठे चढ-उतार दिसून आले आहेत. ऑगस्ट 2020 ते ऑगस्ट 2025 दरम्यान, MSTR ने Bitcoin पेक्षा जास्त परतावा दिला, पण तोटाही -81.1% पर्यंत जास्त होता. कंपनीचे सध्याचे मार्केट व्हॅल्यू (Market Value) सुमारे $44.7 अब्ज आहे. यातील मोठा हिस्सा तिच्या $54.9 अब्ज किमतीच्या Bitcoin रिझर्व्हमुळे आहे.
बाजारातील दबाव आणि निधीची चिंता
महागाई नियंत्रणात आणण्यासाठी व्याजदर (Interest Rates) वाढवण्याच्या धोरणांमुळे Bitcoin आणि ग्रोथ स्टॉक्स (Growth Stocks) सारख्या मालमत्तांसाठी आव्हाने निर्माण झाली आहेत. वाढलेले व्याजदर कर्ज महाग करतात, गुंतवणुकीसाठी उपलब्ध पैसा कमी करतात आणि भविष्यातील कमाईचे मूल्य कमी करतात, ज्यामुळे गुंतवणूकदार धोका पत्करण्यास कचरतात.
MicroStrategy ज्या पद्धतीने STRC सारखे प्रेफर्ड स्टॉक विकून Bitcoin खरेदीसाठी निधी उभारते, ती कंपनीच्या भांडवलाच्या सतत गरजेवर प्रकाश टाकते. जरी STRC मध्ये निश्चित डिव्हिडंड असला आणि त्यामुळे लगेच कॉमन स्टॉकचे मूल्य कमी होत नसले, तरी सतत या विक्रीवर अवलंबून राहिल्यास MSTR च्या शेअरची किंमत घसरत राहिल्यास विरोध होऊ शकतो.
मूल्यांकन आणि भूतकाळातील समस्या
MicroStrategy चे बिझनेस मॉडेल Bitcoin च्या किमतीवर जास्त अवलंबून असल्याने, मूल्यांकनात (Valuation) समस्या येतात. कंपनीचा सध्याचा प्राइस-टू-अर्निंग्स (P/E) रेशो -15.30 आहे, म्हणजेच तिचा मुख्य सॉफ्टवेअर व्यवसाय नफा मिळवण्यासाठी किंवा Bitcoin गुंतवणुकीचा खर्च भागवण्यासाठी पुरेसा नाही.
जरी कंपनीवर कर्जाचे प्रमाण कमी (0.16 डे्ट-टू-इक्विटी रेशो) असले, तरी ते Bitcoin स्ट्रॅटेजीसाठी वापरलेल्या कर्जाचे पूर्ण चित्र देत नाही. भूतकाळात SEC (सेक) ने महसूल जास्त दाखवल्याबद्दल केलेल्या कारवाईमुळे आर्थिक अहवालांशी संबंधित मागील समस्यांची आठवण होते.
विश्लेषकांचे मत तेजीचे
शेअरमधील घसरण आणि धोके असूनही, बहुतेक विश्लेषक (Analysts) MicroStrategy बद्दल सकारात्मक आहेत. 18 विश्लेषकांकडून 'स्ट्रॉंग बाय' (Strong Buy) रेटिंग आणि सरासरी $220.67 ची टार्गेट प्राईस (Target Price) आहे, जी 71% पेक्षा जास्त वाढ दर्शवते. काही विश्लेषकांनी तर $705 पर्यंतचे लक्ष्य दिले आहे.
या आशावादी दृष्टिकोनाचे मुख्य कारण म्हणजे Bitcoin च्या किमतीत अपेक्षित वाढ आणि MicroStrategy ची तिच्या Bitcoin मालमत्तेपेक्षा जास्त किमतीत शेअर टिकवून ठेवण्याची क्षमता. तथापि, Bitcoin च्या किमतीत मोठी घट किंवा ही प्रीमियम किंमत कमी झाल्यास हे चित्र लवकरच बदलू शकते.