Whalesbook
संस्थात्मक गुंतवणूकदार पोर्टफोलिओ बदलत आहेत
मोठ्या संस्थात्मक गुंतवणूकदारांकडून जोखीम व्यवस्थापनाच्या धोरणात बदल झाल्यामुळे हे भांडवल बाहेर जात आहे. अल्पकालीन किमतीतील चढ-उतारांवर प्रतिक्रिया देण्याऐवजी, हे मोठे होल्डर्स खाजगी डार्क पूल ट्रेड्सद्वारे (Dark Pool Trades) आपले पोझिशन्स एग्झिट करत आहेत. यामुळे बाजारावर फारसा परिणाम न होता, त्यांची लिक्विडिटी (Liquidity) टिकून राहते.
या व्यवहाराची मोठी रक्कम दर्शवते की वर्षाच्या सुरुवातीला ETF मध्ये जमा झालेल्या भांडवलातून आता गुंतवणूकदार बाहेर पडत आहेत.
भांडवलाच्या बहिर्गमनाचे विश्लेषण
सलग सात दिवस भांडवल काढले जात आहे, हे आर्थिक घटक आणि व्याजदरांच्या अपेक्षांमधील बदलांप्रति असलेल्या संवेदनशीलतेचे संकेत देते. अमेरिकेतील सर्व अकरा स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफमधून (US Spot Bitcoin ETFs) सलग होणारे नेट रिडेम्प्शन (Net Redemptions) सध्याच्या किमतींवर बिटकॉइनमधील स्वारस्य कमी झाल्याचे दर्शवते. ऐतिहासिकदृष्ट्या, ईटीएफमधून भांडवल सातत्याने बाहेर गेल्यास बिटकॉइनवर विक्रीचा दबाव येतो, ज्यामुळे मार्केट मेकर्सना (Market Makers) आपली होल्डिंग्स कमी करावी लागते.
बिटकॉइन ईटीएफसाठी बेअरिश केस (Bearish Case)
सध्याच्या भागधारकांसाठी एक मोठा धोका म्हणजे ईटीएफ लिक्विडिटी आणि अंतर्निहित मालमत्ता (Underlying Asset) यांच्यातील संभाव्य विसंगती. ईटीएफ किरकोळ गुंतवणूकदारांना रोज व्यापार करण्याची सुविधा देतात, परंतु मोठ्या भांडवली ब्लॉकचे जलद बाहेर पडणे मालमत्तेच्या मूल्यावर दबाव आणू शकते. ब्लॅकरॉक (BlackRock) आणि इतर ईटीएफ जारी करणाऱ्यांना या आव्हानाचा सामना करावा लागत आहे, कारण 'buy the dip' ही रणनीती आता 'sell into strength' मध्ये बदलली आहे. जर बिटकॉइनची किंमत महत्त्वपूर्ण सपोर्ट लेव्हल्सच्या (Support Levels) खाली गेली, तर ईटीएफ कस्टोडियनला (ETF Custodians) रिडेम्प्शन रिक्वेस्ट पूर्ण करण्यासाठी अंतर्गत बिटकॉइन विकावे लागतील. यामुळे किमतीत मोठी घसरण होऊ शकते, ज्यामुळे लीव्हरेज (Leverage) वापरणाऱ्या गुंतवणूकदारांसाठी मार्जिन कॉल्स (Margin Calls) आणि स्टॉप-लॉस ऑर्डर्स (Stop-loss Orders) वाढू शकतात.
पुढे काय पाहावे?
गुंतवणूकदार आता या ईटीएफ बहिर्गमन आणि एस&पी 500 (S&P 500) च्या कामगिरीमधील संबंध पाहत आहेत. भांडवल जास्त उत्पन्न देणाऱ्या पारंपरिक गुंतवणुकीकडे वळत असल्याने, बिटकॉइनची एक असंबंधित मालमत्ता (Uncorrelated Asset) म्हणून असलेली स्थिती तपासली जात आहे. डेरिव्हेटिव्ह्ज मार्केटमधील (Derivatives Market) ट्रेडर्सना अपेक्षा आहे की बहिर्गमन स्थिर होईपर्यंत किमती कमी होत राहतील. बिटकॉइनच्या $70,000 च्या आसपासच्या सपोर्ट लेव्हल्सकडे लक्ष लागले आहे. विश्लेषकांचा इशारा आहे की आठवड्याच्या अखेरीस संस्थात्मक काढणी सध्याच्या गतीने सुरू राहिल्यास किंमतीत मोठी घसरण होऊ शकते.