जागतिक तणाव कमी, पण बाजारात चिंता कायम! भू-राजकीय शांततेचा अल्प दिलासा?

बाजारांची संमिश्र प्रतिक्रिया

अमेरिकेचे राष्ट्राध्यक्ष ट्रम्प यांनी इराणवरील हल्ल्यांमध्ये तात्पुरती स्थगिती जाहीर केल्यानंतर सोमवारी जागतिक बाजारांमध्ये संमिश्र प्रतिक्रिया दिसून आली. सुरुवातीला 'रिस्क-ऑन' (risk-on) वातावरण दिसत असले तरी, आकडेवारीनुसार गुंतवणूकदारांमध्ये सावधपणा कायम राहिला. भू-राजकीय तणाव कमी झाल्याने बाजाराला थोडा दिलासा मिळाला असला तरी, पूर्ण तेजी येण्यास अडथळा निर्माण झाला. सुरक्षित मालमत्तांची (safe-haven assets) मागणी आणि बाजारातील विविध संकेत यामुळे ही स्थिती निर्माण झाली.

क्रिप्टोमध्ये तात्पुरती तेजी, पण सावधगिरी कायम

राष्ट्राध्यक्ष ट्रम्प यांच्या घोषणेनंतर बिटकॉइनमध्ये (Bitcoin) तात्पुरती तेजी दिसून आली. मात्र, बिटकॉइन आणि इथेरिअम (Ethereum) च्या ऑप्शन्स मार्केटमधील (options market) आकडेवारीनुसार गुंतवणूकदार अजूनही संभाव्य घसरणीच्या जोखमीपासून बचाव करत आहेत. जून महिन्याच्या एक्स्पायरीसाठी पुट ऑप्शन्स (put options) कॉल ऑप्शन्सपेक्षा (call options) महाग विकले जात आहेत. इथेरिअमचा पुट-कॉल स्क्यू (put-call skew) सुधारला असला तरी, तो अजूनही किमतीतील घसरणीपासून संरक्षणाची गरज दर्शवतो.

कमोडिटीज आणि चलनांचे मिश्र संकेत

कमोडिटीज (Commodities) आणि चलनांमध्ये (Currencies) अधिक गुंतागुंतीचे चित्र दिसले. ब्रेंट क्रूड ऑइल (Brent crude oil) प्रति बॅरल $112-$113 डॉलर्सच्या आसपास होते, तर WTI क्रूड (WTI crude) $98-$101 डॉलर्सवर होते. दिवसाच्या सुरुवातीला तेलाच्या किमती वाढल्याचे वृत्त होते, जे अपेक्षित घसरणीच्या विरोधात होते. गोल्डमन सॅक्सने (Goldman Sachs) यापूर्वीच 2026 पर्यंत ब्रेंट क्रूडचा अंदाज $85 प्रति बॅरलपर्यंत वाढवला आहे, तर मागील अंदाज $77 होता. होर्मुझ सामुद्रधुनीतून (Strait of Hormuz) पुरवठा खंडित होण्याचा धोका कायम आहे. अमेरिकन डॉलर इंडेक्स (DXY) 99.65-99.80 च्या आसपास स्थिर होता, जे डॉलरची मजबुती आणि सुरक्षित मालमत्तेकडे असलेला कल दर्शवते. अमेरिकन १० वर्षांच्या ट्रेझरी यील्ड्समध्ये (U.S. 10-year Treasury yields) सुरुवातीला वाढ होऊन ती 4.42% च्या जवळ पोहोचली, पण नंतर ती घसरल्याचे संकेत मिळाले.

क्रिप्टो कंपन्यांना किरकोळ फायदा, पण मूल्यांकनाची चिंता

डिजिटल मालमत्तेत मोठी गुंतवणूक असलेल्या कंपन्यांमध्ये किरकोळ वाढ दिसून आली. मायक्रोस्ट्रॅटेजी (MicroStrategy - MSTR) चे शेअर्स 3% पेक्षा जास्त वाढले. गॅलेक्सी डिजिटल (Galaxy Digital - GLXY) आणि कॉईनबेस (Coinbase - COIN) मध्येही सुमारे 2% ची वाढ झाली. कॉईनबेसचे पी/ई रेशो (P/E ratio) 40.72 ते 47.89 दरम्यान आहे, जो भविष्यातील कमाईच्या वाढीसाठी गुंतवणूकदारांचा आशावाद दर्शवतो. मायक्रोस्ट्रॅटेजीचा पी/ई रेशो नकारात्मक ( -6.99 ) आहे, ज्यामुळे कंपनी सध्या तोट्यात असल्याचे दिसून येते. मात्र, त्यांच्या मोठ्या बिटकॉइन होल्डिंगमुळे (Bitcoin holdings) गुंतवणूकदार त्याकडे दुर्लक्ष करत आहेत. कॉईनबेससाठी विश्लेषकांचा कल सकारात्मक असून 'बाय' (Buy) रेटिंग दिले आहे, तर गॅलेक्सी डिजिटलसाठी देखील 'स्ट्रॉंग बाय' (Strong Buy) रेटिंग आहे.

जोखीम कायम, तेजीच्या आशेला धक्का

ऑप्शन्स मार्केटमधील सततचा सावधपणा हेच दर्शवतो की बाजारात अजूनही चिंता आहे. स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफमधून (spot Bitcoin ETFs) मागील दोन दिवसांत $253 दशलक्ष बाहेर काढले गेले आहेत. भू-राजकीय संघर्षांच्या काळात बाजारातील सुरुवातीची तेजी टिकून राहत नाही, असा ऐतिहासिक अनुभव आहे. युरोपियन सेंट्रल बँकेच्या (ECB) संशोधनानुसार, पुरवठा खंडित झाल्याने किमती वाढू शकतात, परंतु आर्थिक अनिश्चिततेमुळे मागणी कमी होऊन किमती कमीही होऊ शकतात. बँक ऑफ अमेरिकेच्या (Bank of America) विश्लेषकांनी नमूद केले की संघर्षाचा कालावधी महत्त्वाचा आहे. सततच्या दरवाढीमुळे महागाई वाढू शकते आणि फेडरल रिझर्व्हला (Federal Reserve) व्याजदर वाढवावे लागू शकतात.

पुढील दिशा: महागाई आणि जागतिक दबावामुळे अनिश्चितता

थोडक्यात सांगायचे तर, भू-राजकीय तणाव कमी झाला असला तरी, बाजारातील प्रतिक्रिया पूर्णपणे सकारात्मक नव्हती. कमोडिटीज, चलने आणि डेरिव्हेटिव्ह मार्केटमधील संमिश्र संकेतांवरून महागाई, व्याजदर आणि मध्य पूर्वेतील संघर्षाचा दीर्घकालीन परिणाम याबद्दलची चिंता कायम असल्याचे दिसते. बिटकॉइन आणि इतर क्रिप्टोकरन्सीमध्ये आलेली तेजी बाजारातील जोखमीच्या मालमत्तेशी असलेल्या त्यांच्या संबंधांना आव्हान देत आहे, पण व्यापक आर्थिक दबाव अजूनही आहे. पुढील बाजार हालचाली भू-राजकीय शांततेचा कालावधी, जागतिक पुरवठा साखळीवर होणारा परिणाम आणि केंद्रीय बँकांच्या महागाईवरील प्रतिक्रिया यावर अवलंबून राहतील.