Whalesbook
बाजारावर भू-राजकीय तणावाचे सावट
मार्च २०२६ मध्ये निर्माण झालेल्या गंभीर भू-राजकीय तणावामुळे जागतिक शेअर बाजारात मोठी घसरण झाली. S&P 500 निर्देशांकात 8% तर मॅग्निफिसेंट सेव्हन (Magnificent Seven) म्हणून ओळखल्या जाणाऱ्या आघाडीच्या टेक स्टॉक्समध्ये 10% ची घट नोंदवली गेली. सेक्टर-स्पेसिफिक ईटीएफमध्येही (ETFs) मोठी पडझड दिसून आली; iShares Semiconductor ETF 12% तर iShares MSCI Emerging Markets ETF 13% कोसळला. S&P 500 मध्ये मार्च महिन्यात झालेली 5.1% ची घसरण ही मागील एका वर्षातील सर्वात मोठी मासिक घसरण ठरली.
या सर्व गोंधळात, क्रिप्टोकरन्सी मार्केटने अनपेक्षितपणे तग धरला. एकूण क्रिप्टो मार्केट कॅपिटलायझेशनमध्ये (Market Cap) महिन्याभरात 1.8% ची वाढ झाली. भू-राजकीय तणावाच्या काळात पारंपरिक मालमत्तांच्या (Assets) विपरीत क्रिप्टोची ही कामगिरी लक्षणीय होती. अमेरिकन इक्विटीज (Equities) आणि बिटकॉइनच्या हालचाली एकाच दिशेने होत असताना, क्रिप्टोने या 'रिस्क-ऑन' (Risk-on) सेंटिमेंटला (Sentiment) मात दिली.
Bitcoin ETFs कडे संस्थात्मक गुंतवणुकीचा ओघ, Ethereum ETFs मधून पैसा बाहेर
संस्थात्मक गुंतवणुकीचा (Institutional Capital) ओघ वाढल्याने क्रिप्टोकरन्सीच्या मूल्यांमध्ये, विशेषतः बिटकॉइनमध्ये मोठी वाढ झाली. स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफमध्ये (Spot Bitcoin ETFs) २०२६ मध्ये पहिल्यांदाच मासिक नेट इनफ्लो $1.32 अब्ज इतका झाला. चार महिन्यांच्या आउटफ्लोच्या (Outflow) मालिकेनंतर हा इनफ्लो आला, जो संस्थांचा वाढलेला विश्वास दर्शवतो. $66,000 ते $68,000 च्या रेंजमध्ये खरेदीचे प्रमाण वाढलेले दिसले.
याउलट, स्पॉट इथेरिअम ईटीएफमधून (Spot Ethereum ETFs) मार्च महिन्यात $46 दशलक्ष इतका नेट आउटफ्लो झाला. यामुळे संस्थात्मक प्राधान्यांमध्ये बदल होण्याची शक्यता वर्तवली जात आहे. काही विश्लेषकांच्या मते, स्टेबलकॉइन्स (Stablecoins) आणि मार्केट स्ट्रक्चर नियमांवरील नियामक अनिश्चितता (Regulatory Uncertainty) या आउटफ्लोचे कारण असू शकते. मार्चमध्ये इथेरिअमच्या किमतीत 8.20% ची वाढ झाली असली, तरी ईटीएफमधील सततच्या आउटफ्लोमुळे संस्था बिटकॉइनला प्राधान्य देत असल्याचे संकेत मिळाले.
सोने आणि चांदीने सेफ हेवनची भूमिका गमावली
पारंपरिक सेफ हेवन मानल्या जाणाऱ्या सोने आणि चांदीने मार्च २०२६ मध्ये मोठी निराशा केली. सोन्याची किंमत सुमारे 12% ने घसरली, जी जून २०१३ नंतरची सर्वात मोठी मासिक घसरण आहे. एप्रिलच्या सुरुवातीला सोन्याची किंमत $4,300–$4,500 च्या पातळीवर आली होती, जी जानेवारीतील $5,600 च्या उच्चांकापेक्षा खूपच कमी होती. मार्च महिन्यात ग्लोबल गोल्ड ईटीएफमधून (Global Gold ETFs) तब्बल $12 अब्ज चा आउटफ्लो झाला. चांदीची परिस्थिती अधिकच बिकट होती; जानेवारीतील उच्चांकावरून एप्रिलच्या सुरुवातीपर्यंत ती सुमारे 45% ने घसरली आणि मार्च महिन्यात एकट्या 27.5% ची घट झाली. भू-राजकीय तणावाच्या काळात दोन्ही मौल्यवान धातूंमध्ये झालेली ही मोठी घसरण त्यांच्या ऐतिहासिक सेफ हेवन भूमिकेला आव्हान देणारी ठरली.
बदलती गुंतवणूक समीकरणे: टेक व्हॅल्युएशन आणि महागाईची चिंता
भू-राजकीय संकटावर बाजाराची प्रतिक्रिया गुंतवणूकदारांच्या पारंपरिक विचारांना धक्का देणारी आहे. मॅग्निफिसेंट सेव्हनमधील 10% ची घसरण, विशेषतः फेडरल रिझर्व्हने (Federal Reserve) मार्चमध्ये व्याजदर 3.50%-3.75% वर कायम ठेवल्यानंतर, आघाडीच्या टेक स्टॉक्सच्या व्हॅल्युएशनवर (Valuation) प्रश्नचिन्ह निर्माण करते. महागाई (Inflation) अजूनही चिंतेचा विषय आहे, आणि पीसीई (PCE) अंदाजांनी उच्च पातळी दर्शवल्याने व्याजदर कपातीच्या अपेक्षा कमी झाल्या आहेत. यूएस डॉलर इंडेक्स (US Dollar Index - DXY) मजबूत झाला असून 100 च्या वर गेला आहे. जागतिक अनिश्चितता आणि वाढत्या तेलाच्या किमतींमुळे जोखीम असलेल्या मालमत्तांवर (Risk Assets) आणि डॉलर-आधारित कमोडिटीजवर (Commodities) दबाव आला.
मार्च महिन्यातील रिकव्हरीनंतरही, बिटकॉइनने यापूर्वी सलग पाच महिने घसरण अनुभवली होती, जी त्याची अस्थिरता (Volatility) दर्शवते. इथेरिअमच्या किमतीत वाढ होऊनही ईटीएफमधून सतत होणारा आउटफ्लो हे दर्शवतो की, नियामक चर्चेदरम्यान त्याची मागणी अधिक सट्टेबाजीवर आधारित असू शकते. क्रिप्टोकरन्सी आणि पारंपरिक सेफ हेवन मालमत्तांचे भविष्य अजूनही अनिश्चित आहे, आणि आगामी काळात अस्थिरता अपेक्षित आहे. गोल्डमन सॅक्सने (Goldman Sachs) वर्षअखेरपर्यंत सोन्यासाठी $5,400 चे टार्गेट प्राईस कायम ठेवले आहे. तर, स्टँडर्ड चार्टर्डने (Standard Chartered) इथेरिअमसाठी मोठे लक्ष्य ठेवले असले तरी, सिटी ग्रुपने (Citi Group) आपला दृष्टिकोन कमी केला आहे. क्रिप्टोकरन्सीची 'सुपरसॉव्हरेन अॅसेट' (Supra-sovereign asset) म्हणून ओळखली जाणारी संकल्पना तपासली जात आहे, जिथे संस्थात्मक प्रवाह (Institutional flows) महत्त्वाचा ठरत आहे. आगामी महिने मॅक्रोइकॉनॉमिक इंडिकेटर्स, फेडरल रिझर्व्हची धोरणे आणि भू-राजकीय घडामोडींवर लक्ष केंद्रित करतील, जे या मालमत्तांच्या भविष्याला आकार देतील.