भारतातील क्रिप्टो ट्रेडर्स आता स्पॉट ट्रेडवरील **1%** TDS टाळण्यासाठी फ्युचर्स आणि डेरिव्हेटिव्ह्जकडे वळत आहेत. जरी हे इन्स्ट्रुमेंट्स आता मार्केट व्हॉल्यूममध्ये पुढे असले तरी, सुमारे **70%** गुंतवणूकदार तोट्यात असल्याचे समोर आले आहे. SEBI किंवा RBI कडून थेट देखरेखेचा अभाव असल्याने रिटेल गुंतवणूकदारांसाठी मोठे धोके निर्माण झाले आहेत, ज्यात हाय लिव्हरेजचा समावेश आहे.
भारतातील क्रिप्टोकरन्सी मार्केटमध्ये एक मोठा बदल दिसून येत आहे. ट्रेडिंग ॲक्टिव्हिटी आता स्पॉट मार्केटऐवजी डेरिव्हेटिव्ह्जकडे वळत आहे. ताज्या डेटानुसार, देशांतर्गत एक्स्चेंजेसवर फ्युचर्स आणि डेरिव्हेटिव्ह कॉन्ट्रॅक्ट्स आता एकूण ट्रेडिंग व्हॉल्यूमच्या 80% पेक्षा जास्त आहेत.
यामागे मुख्य कारण म्हणजे करांमधील फरक. 2022 च्या युनियन बजेटपासून स्पॉट ट्रेड्सवर 1% टॅक्स डिडक्टेड ॲट सोर्स (TDS) लागू आहे, तर क्रिप्टो फ्युचर्स सध्या या करातून सूट देत आहेत. यामुळे हाय-फ्रिक्वेन्सी ट्रेडर्ससाठी व्यवहार खर्च कमी करण्यासाठी हे अधिक आकर्षक ठरत आहे.
रिटेल गुंतवणूकदारांसाठी धोके आणि हाय लिव्हरेज
या इन्स्ट्रुमेंट्सची लोकप्रियता वाढत असली तरी, अनेक ट्रेडर्सना आर्थिक नुकसान सहन करावे लागत आहे. स्थानिक प्लॅटफॉर्म्सच्या अंतर्गत डेटानुसार, सुमारे 70% ते 80% डेरिव्हेटिव्ह ट्रेडर्स तोट्यात असल्याचे समोर आले आहे. ही परिस्थिती इक्विटी डेरिव्हेटिव्ह्जसारखीच आहे, जिथे रिटेल गुंतवणूकदारांना बाजारातील अस्थिरतेमुळे संघर्ष करावा लागतो.
सर्वात चिंतेची बाब म्हणजे या प्लॅटफॉर्म्सवर दिले जाणारे लिव्हरेज. काही लहान क्रिप्टो एक्स्चेंजेस फ्युचर्स कॉन्ट्रॅक्ट्सवर 100 पट पर्यंत लिव्हरेज देतात. याउलट, सिक्युरिटीज अँड एक्सचेंज बोर्ड ऑफ इंडिया (SEBI) द्वारे नियंत्रित इक्विटी डेरिव्हेटिव्ह्जवर सामान्यतः 5 पट लिव्हरेजची मर्यादा असते. यामुळे, कमी देखरेख असलेल्या डिजिटल ॲसेट स्पेसमध्ये रिटेल पार्टिसिपंट्ससाठी धोका वाढला आहे.
नियामक पोकळी
भारतात क्रिप्टोकरन्सी सध्या एका नियामक 'ग्रे एरिया'मध्ये आहे. त्यांना अधिकृतपणे चलन, कमोडिटी किंवा सिक्युरिटीज म्हणून वर्गीकृत केले नसल्यामुळे, त्या रिझर्व्ह बँक ऑफ इंडिया (RBI) आणि SEBI च्या थेट कक्षेत येत नाहीत. यामुळे, क्रिप्टो एक्स्चेंजेसना पारंपारिक स्टॉक एक्स्चेंजेसप्रमाणे प्रमाणित ग्राहक संरक्षण आणि पारदर्शकतेच्या नियमांशिवाय काम करावे लागते.
फायनान्शियल स्टॅबिलिटी अँड डेव्हलपमेंट कौन्सिल (FSDC) ने नियामकांना या क्षेत्राचे पुनरावलोकन करण्यास प्रोत्साहित केल्याच्या बातम्या असल्या तरी, अधिकृत मान्यता मर्यादित आहे. तज्ञांच्या मते, पारंपारिक सिक्युरिटीजप्रमाणे एक औपचारिक फ्रेमवर्क तयार केल्यास गुंतवणूकदारांचे संरक्षण स्पष्ट होऊ शकते. या नियमांशिवाय, गुंतवणूकदारांना एक्स्चेंज फेल्युअर, अपारदर्शक किंमत आणि डिजिटल मालमत्तेच्या अस्थिरतेशी संबंधित धोक्यांचा सामना करावा लागतो. या क्षेत्रात सरकारी धोरणांमधील बदल हा सर्वात महत्त्वाचा घटक राहील, कारण कोणतेही औपचारिक नियमन सध्या डेरिव्हेटिव्ह्जकडे होणारे हे बदल मूलतः बदलू शकते.