Whalesbook
Bitcoin ची घसरगुंडी थांबणार कधी?
सध्या $68,131.30 च्या आसपास व्यवहार करणारा Bitcoin (CoinDesk Bitcoin Price Index नुसार) ऑक्टोबर २०२५ मधील $126,000 च्या उच्चांकावरून मोठ्या घसरणीतून जात आहे. ZX Squared Capital चे CK Zheng सारखे विश्लेषक २०२६ च्या अखेरपर्यंत किमतीत आणखी 30% घट होण्याचा अंदाज व्यक्त करत आहेत. यामागे ऐतिहासिक चार वर्षांचे सायकल (Four-Year Cycle) आणि गुंतवणूकदारांचे वर्तन कारणीभूत असल्याचे त्यांनी म्हटले आहे.
ETF मुळे बाजारात आशेचा किरण?
मात्र, याच दरम्यान Bitcoin ETFs मध्ये मोठी वाढ दिसून येत आहे. गेल्या तीन दिवसांत (४ मार्च पर्यंत) या ETFs मध्ये $1.1 बिलियन पेक्षा जास्त निव्वळ इनफ्लो (Net Inflow) झाला आहे. विशेषतः ४ मार्च रोजी $461.90 मिलियन चा इनफ्लो झाला, ज्यात BlackRock च्या iShares Bitcoin Trust (IBIT) ने आघाडी घेतली. या संस्थात्मक खरेदीमुळे (Institutional Activity) सध्याचे दर हे खरेदीसाठी चांगले स्तर असू शकतात, असे संकेत मिळत आहेत, जरी बाजारातील एकूण भावना (Market Sentiment) 'Extreme Fear' मध्ये आहे.
चार वर्षांचे सायकल आणि नवीन समीकरणे
Bitcoin च्या खाणकामातील बक्षीस कपातीशी (Mining Reward Halving) संबंधित ऐतिहासिक चार वर्षांचे सायकल बाजारातील तेजी आणि मंदीचे टप्पे ठरवत आले आहे. एप्रिल २०२४ मध्ये झालेल्या हाव्हिंगनंतर ब्लॉक रिवॉर्ड 3.125 BTC पर्यंत कमी झाला होता. ऐतिहासिकदृष्ट्या, हाव्हिंगनंतर १६-१८ महिन्यांनी किंमत उच्चांक गाठते आणि त्यानंतर बेअर मार्केट सुरू होते. यानुसार, ऑक्टोबर २०२५ चा उच्चांक या पॅटर्नशी जुळतो.
पण, Bitcoin ETFs च्या व्यापक प्रवेशामुळे हे गणित बदलण्याची शक्यता आहे. Fidelity चे Jurrien Timmer यांच्यासारखे विश्लेषक २०२६ ला 'ऑफ इयर' मानत आहेत, ज्यात ऑक्टोबर २०२५ च्या उच्चांकानंतर $65,000-$75,000 च्या दरम्यान सपोर्ट मिळण्याची अपेक्षा आहे. याउलट, Bernstein चे विश्लेषक $150,000 चे लक्ष्य देत आहेत आणि सध्याच्या घसरणीला 'सर्वात कमकुवत बेअर केस' (Weakest Bear Case) म्हणत आहेत.
भू-राजकीय तणाव आणि 'Risk Asset' ची भूमिका
सध्याच्या भू-राजकीय तणावामुळे (Geopolitical Tensions), विशेषतः अमेरिका-इराणमधील तणावामुळे Bitcoin मध्ये इतर रिस्क अॅसेट्सप्रमाणे (Risk Assets) घसरण झाली, परंतु त्याने लवकरच उसळी घेतली. गोल्ड (Gold) च्या तुलनेत त्याची नकारात्मक संबंध (Negative Correlation) आणि Nasdaq सोबत वाढलेली सकारात्मक संबंध (Correlation) दर्शवते की संस्थात्मक गुंतवणूकदार आता Bitcoin ला 'commodified risk' अॅसेट म्हणून पाहत आहेत.
ताळेबंद चिंता आणि लिक्विडिटीचे प्रश्न (Bear Case)
डिजिटल अॅसेट ट्रेझरी कंपन्यांकडून (Digital Asset Treasury Companies) होणारी सक्तीची विक्री (Forced Selling) ही एक चिंतेची बाब आहे. या कंपन्यांना बाजारात अस्थिरता असताना कर्ज फेडण्यासाठी किंवा इतर आर्थिक गरजांसाठी Bitcoin विकावे लागण्याची शक्यता आहे. Willy Woo यांच्या मते, कमजोर लिक्विडिटीमुळे (Weak Liquidity) $70,000 च्या आसपास उसळी थांबून किमती $30,000 किंवा $16,000 पर्यंतही घसरू शकतात, जर मॅक्रो परिस्थिती अधिक बिघडली तर.
बाजाराचे दुहेरी चित्र
एकूणच, २०२६ साठी Bitcoin चे भविष्य विभागलेले दिसत आहे. एका बाजूला 30% घसरणीचा अंदाज आहे, तर दुसऱ्या बाजूला $150,000 चे ध्येय आहे. काही विश्लेषक २०२६ हे कन्सॉलिडेशनचे (Consolidation) वर्ष मानत आहेत. Ethereum देखील $1,977 च्या आसपास हळू हळू सुधारणा दर्शवत आहे. Bitcoin ची पुढील दिशा सायकल, ETF द्वारे संस्थात्मक मागणी आणि व्यापक आर्थिक तसेच भू-राजकीय घटकांवर अवलंबून असेल.