Bitcoin मध्ये जूनमध्ये उसळीची शक्यता? गुंतवणूकदार लक्ष ठेवून

बाजारातील डीलेव्हरेजिंग (Deleveraging) कसे काम करते?

गेल्या आठवड्यात बिटकॉइनच्या किमतीत 14% ची मोठी घसरण झाली. ही घसरण बाजारातील सट्टेबाजी कमी करण्यासाठी (Flushing out speculative froth) झाली आहे, फंडामेंटल (Fundamental) बदलांमुळे नाही. सुमारे $1.5 बिलियन च्या फ्युचर्स ओपन इंटरेस्ट (Futures Open Interest) क्लिअर झाल्यामुळे, किरकोळ गुंतवणूकदारांकडून होणाऱ्या विक्रीमुळे (Retail-led sell-offs) होणाऱ्या लिक्विडेशन (Liquidation) घटनांची शक्यता कमी झाली आहे. पूर्वीच्या तुलनेत, जिथे लेव्हरेज (Leverage) ऑफशोअर (Offshore) ठिकाणी होते, तिथे आता हे अधिक पारदर्शक आणि नियंत्रित (Regulated entities and institutional custodians) ठिकाणी आहे, ज्यामुळे अचानक मार्जिन कॉलचा (Margin calls) धोका कमी होतो.

ETF चा भर आणि कंपन्यांची खरेदी

गेल्या तीन आठवड्यांत अमेरिकेतील स्पॉट ईटीएफमधून (U.S. spot ETFs) $5 बिलियन चा आउटफ्लो (Net Outflow) झाला असला, तरी सुरुवातीपासून एकूण $54.2 बिलियन ची गुंतवणूक झाली आहे. प्रमुख ईटीएफ जारीकर्त्यांकडे (Major issuers) 674,000 ते 682,000 BTC च्या दरम्यान होल्डिंग्ज (Holdings) आहेत. हे दर्शवते की अल्पकालीन ट्रेडर्स (Short-term traders) बाहेर पडत असले तरी, दीर्घकालीन गुंतवणूकदार (Long-term capital) आपल्या स्थितीत टिकून आहेत. विशेषतः मायक्रोस्ट्रॅटेजी (MicroStrategy) सारख्या कंपन्या, ज्या संस्थात्मक विश्वासाचे (Institutional conviction) प्रतीक मानल्या जातात, त्यांच्याकडून पुन्हा 2022 च्या उत्तरार्धातील बाय-बॅक (Buy-back) रणनीतीची अपेक्षा आहे. यामुळे किमती कमी असताना गुंतवणूकदारांना पुन्हा प्रवेश करण्याची संधी मिळेल.

बाजारातील आव्हाने (Forensic Bear Case)

सध्याचे सकारात्मक तांत्रिक संकेत (Optimistic technical positioning) असूनही, काही मोठे अडथळे आहेत. 200-आठवड्यांचा सिम्पल मूव्हिंग ॲव्हरेज (200-week simple moving average), जो ऐतिहासिकदृष्ट्या एक महत्त्वाचा सपोर्ट मानला जातो, सध्या तपासला जात आहे. विशेषतः मॅक्रोइकॉनॉमिक (Macroeconomic) परिस्थिती बदलत असताना हे घडत आहे. पूर्वीच्या सायकलप्रमाणे, बिटकॉइन आता 'रिस्क-ऑन' टेक इक्विटीज (Risk-on tech equities) प्रमाणेच वागत आहे. जर नॅस्डॅक (Nasdaq) किंवा इतर इक्विटी इंडेक्समध्ये (Equity indices) पतपुरवठा कमी झाल्यामुळे (Tightening liquidity) किंवा व्याजदराच्या अपेक्षा बदलल्यामुळे (Shifting interest rate expectations) करेक्शन आले, तर बिटकॉइनला स्वतःला वेगळे ठेवण्याची क्षमता कमी आहे. याव्यतिरिक्त, क्रिप्टोकरन्सी-केंद्रित कंपन्यांच्या व्यवस्थापनावर (Management at major crypto-centric firms) भांडवल वाटपाच्या कार्यक्षमतेबाबत (Capital allocation efficiency) वाढता दबाव आहे. मायक्रोस्ट्रॅटेजीने (MicroStrategy) अपेक्षित पुनर्खरेदी योजना (Repurchase plan) पूर्ण न केल्यास, गुंतवणूकदार डिजिटल मालमत्तेवरील (Underlying digital asset) विश्वास गमावल्याचे समजू शकतात, ज्यामुळे $60,000 ची पातळी तुटल्यास विक्रीचा दुसरा टप्पा सुरू होऊ शकतो.

बाजाराचा संरचनात्मक दृष्टिकोन (Structural Market Outlook)

संस्थात्मक गुंतवणूकदारांचे (Institutional interest) लक्ष बिटकॉइनच्या सायकलमधील सुधारणा (Cyclical recovery) आणि नियामक वातावरणातील (Regulatory environment) फरक यावर केंद्रित आहे. आर्थिक वर्षाच्या अखेरीस $100,000 चे लक्ष असले तरी, हे अंदाज ईटीएफची सततची मागणी (Sustained ETF net demand) आणि मध्यवर्ती बँकांच्या (Central bank) पतपुरवठ्यात (Liquidity tightening) वाढ न होण्यावर अवलंबून आहेत. गुंतवणूकदार सध्याच्या व्हॅल्यूएशन गॅप्सचा (Valuation gaps) परिणाम आणि जास्त काळ किंमत एकाच पातळीवर राहण्याच्या (Prolonged sideways price action) धोक्याचे मूल्यांकन करत आहेत. यामुळे अल्पकालीन भांडवल (Shorter-term capital) अधिक परतावा देणाऱ्या ट्रेझरी पर्यायांकडे (Higher-yielding treasury alternatives) वळू शकते.