अमेरिकन बँकांचा 'स्टेबलकॉइन'वर डोळा? नियमांवर जास्त वेळ मागितला, काय आहे कारण?

बँकांकडून 'स्टेबलकॉइन' नियमांवर आक्षेप!

अमेरिकेतील बँकिंग उद्योग स्टेबलकॉइन (Stablecoin) रेग्युलेशनच्या भविष्याला आकार देण्यासाठी सक्रिय झाला आहे. नियमांवर अधिक विश्लेषणासाठी वेळ मागण्यासोबतच, लॉबिंगद्वारे (Lobbying) नवीन नियमांवर प्रभाव टाकण्याचा त्यांचा प्रयत्न सुरू आहे.

गुंतागुंतीच्या नियमांचे विश्लेषण

18 जुलै 2025 रोजी स्वाक्षरी झालेल्या GENIUS Act मुळे अनेक अमेरिकन एजन्सीजनी (Agencies) नियमांचा एक गुंतागुंतीचा संच तयार केला आहे. यामध्ये स्टेबलकॉइन जारीकर्त्यांसाठी OCC (Office of the Comptroller of the Currency) ने एक फ्रेमवर्क (Framework) आणले आहे, तर ट्रेझरी डिपार्टमेंट (Treasury Department) FinCEN आणि OFAC द्वारे मनी लाँडरिंग (Money Laundering) आणि निर्बंध पालनाचे तपशील देत आहे. FDIC (Federal Deposit Insurance Corporation) देखील स्टेबलकॉइन जारी करणाऱ्या बँकांसाठी नियम प्रस्तावित करत आहे. अमेरिकन बँकर्स असोसिएशन (ABA) आणि बँक पॉलिसी इन्स्टिट्यूट (BPI) सारख्या प्रमुख बँकिंग गटांचे म्हणणे आहे की, सामान्यतः 30 किंवा 60 दिवसांचा कमेंट कालावधी (Comment Period) पुरेसा नाही. या प्रस्तावांमधील संबंधांचे मूल्यांकन करण्यासाठी आणि नियामक दृष्टिकोन (Regulatory Approach) सुसंगत ठेवण्यासाठी अधिक वेळ आवश्यक असल्याचे त्यांनी म्हटले आहे.

स्टेबलकॉइन 'यील्ड' ऑफर्सना विरोध

नियमांचे पुनरावलोकन करण्यासाठी अधिक वेळ मागण्याव्यतिरिक्त, बँकिंग क्षेत्र स्टेबलकॉइन 'यील्ड' (Yield) ऑफर्सना (Offers) थेट आव्हान देत आहे. ABA आणि BPI सारखे गट, स्टेबलकॉइन जारीकर्ते आणि मध्यस्थांना ठेवींवरील व्याज (Interest) देण्यापासून रोखण्यासाठी लॉबिंग करत आहेत. त्यांची मुख्य चिंता ही आहे की, पारंपरिक बँक खात्यांमधून $6 ट्रिलियन पर्यंतची रक्कम स्टेबलकॉइन्सकडे वळू शकते, ज्यामुळे बँकांचा नफा (Profit) आणि स्थानिक कर्जपुरवठा (Local Lending) कमी होऊ शकतो. मात्र, बँकिंग लॉबी याला आपल्या व्यवसायाच्या मॉडेलचे (Business Model) संरक्षण करण्यासाठी बाजारातील वाटा (Market Share) लढवण्याची एक महत्त्वाची लढाई मानत आहे.

नवोपक्रम विरुद्ध प्रस्थापित संस्था

बँकिंग लॉबी आपली कृती जोखीम कमी करणे (Risk Mitigation) आणि ग्राहक संरक्षण (Consumer Protection) म्हणून सादर करत असली तरी, काही जणांचे म्हणणे आहे की हे प्रयत्न नवोपक्रमांना (Innovation) मंदावू शकतात आणि प्रस्थापित आर्थिक संस्थांना (Established Financial Institutions) बळ देऊ शकतात. कमेंट कालावधी वाढवण्याची मागणी आणि यील्ड पेमेंटला (Yield Payment) विरोध करणे, हे स्टेबलकॉइन स्पर्धेला (Competition) आळा घालण्याच्या उद्देशाने केले जात असल्याचे दिसते. स्टेबलकॉइन्स सातत्यपूर्ण उपलब्धता (Constant Access) आणि संभाव्य परतावा (Potential Returns) देतात, जे पारंपरिक बँकिंगसाठी जुळवणे कठीण आहे. कठोर नियम किंवा विलंबाची (Delays) वकिली करून, बँका डिजिटल मालमत्तेसाठी कमी स्पर्धात्मक वातावरण तयार करण्याचा प्रयत्न करत असाव्यात, जेणेकरून त्यांचे बाजारातील वर्चस्व (Market Dominance) टिकून राहील. डिजिटल मालमत्ता बाजार स्पष्टता कायदा (Digital Asset Market Clarity Act) सारख्या विधेयकांमध्ये होणारा विलंब, जो स्टेबलकॉइन रिवॉर्ड्सवरील (Stablecoin Rewards) विवादांमुळे (Disputes) अर्धवट अडकला आहे, तो नियामक गतिरोध (Legislative Gridlock) दर्शवतो.

नियामक दृष्टिकोन

GENIUS Act नुसार, नियमांची अंतिम मुदत (Finalization) साधारणपणे जुलै 2026 पर्यंत आहे, ज्याची अंमलबजावणी (Effective Dates) 2027 पर्यंत वाढू शकते. जर बँकिंग लॉबीचे प्रयत्न यशस्वी झाले, तर परिणाम असा होऊ शकतो की स्टेबलकॉइन फ्रेमवर्क (Stablecoin Framework) बँकांसाठी अधिक अनुकूल असेल, ज्यामुळे यील्ड-बेअरिंग उत्पादनांची (Yield-bearing Products) वाढ मर्यादित होऊ शकते आणि नवोपक्रमापेक्षा (Innovation) पालनाला (Compliance) प्राधान्य दिले जाईल. जर एकमत (Consensus) झाले नाही, तर दीर्घकालीन नियामक अनिश्चितता (Regulatory Uncertainty) पारंपरिक वित्त (Traditional Finance) आणि क्रिप्टो क्षेत्र (Crypto Sector) दोघांनाही हानी पोहोचवू शकते.