लेन्सकार्टचा 'वाइल्ड' IPO पदार्पण: हाइपचा स्फोट झाला की भविष्यातील नफ्याची ठिणगी पडली?

Author

Simar Singh | Whalesbook News Team

Detailed Coverage:

प्रमुख आयवेअर रिटेलर Lenskart Solutions ने सोमवारी शेअर बाजारात आपले पदार्पण केले. याकडे अनेकांचे लक्ष होते, पण लिस्टिंग मात्र सामान्य राहिली. शेअर्स ₹402 च्या इश्यू प्राईसपेक्षा थोड्या डिस्काउंटवर उघडले आणि लगेच विक्रीचा दबाव (selling pressure) अनुभवला, ज्यामुळे इंट्राडेमध्ये 10% पेक्षा जास्त घसरण झाली. तथापि, शेअरने पुनरागमन केले आणि दिवसाच्या शेवटी किंचित वरच्या पातळीवर बंद झाले. ही अस्थिरता 28.3 पट ओव्हरसब्सक्राइब (oversubscribed) झालेल्या IPO नंतर आली, जी गुंतवणूकदारांची मजबूत आवड, विशेषतः क्वालिफाइड इन्स्टिट्यूशनल बायर्स (QIBs) कडून, दर्शवते.

**फायदे (Pros):** Lenskart ला भारतातील आयवेअर बाजारात एक प्रमुख स्थान (dominant position) लाभले आहे. हे फिजिकल स्टोअर्स आणि मजबूत डिजिटल उपस्थितीला जोडणाऱ्या 'ओमनी-चॅनल' (omni-channel) धोरणाचा वापर करते. त्याचे व्हर्टिकल इंटिग्रेशन, उत्पादन (manufacturing) ते रिटेलपर्यंतची संपूर्ण व्हॅल्यू चेन (value chain) नियंत्रित करते, ज्यामुळे ऑपरेशनल नियंत्रण मिळते. तसेच, कंपनीने FY25 मध्ये 22.5% ची मजबूत महसूल वाढ (revenue growth) दर्शविली.

**तोटे (Cons):** नफाक्षमता (Profitability) अजूनही एक चिंतेचा विषय आहे. Lenskart ने FY25 मध्ये ₹2,97.3 कोटींचा नेट प्रॉफिट नोंदवला असला तरी, तो 'इतर उत्पन्नामुळे' (other income) मोठ्या प्रमाणात वाढला होता, आणि ऑपरेशनल निकाल अजूनही लाल रंगात (loss) आहेत. गुंतवणूकदार शाश्वत ऑपरेशनल नफाक्षमतेची वाट पाहत आहेत. शिवाय, IPO च्या उच्च बँडवर अंदाजे 230 च्या PE रेशोसह स्टॉकचे मूल्यांकन (valuation) खूप जास्त मानले जाते, ज्यासाठी मजबूत मूलभूत गोष्टी असूनही बारकाईने तपासणी करणे आवश्यक आहे.

**परिणाम (Impact):** ही बातमी भारतीय शेअर बाजारातील गुंतवणूकदारांना उच्च विकास क्षमता असलेल्या परंतु महत्त्वपूर्ण जोखीम असलेल्या, नवीन सूचीबद्ध ग्राहक जीवनशैली कंपनीच्या कामगिरीबद्दल अंतर्दृष्टी प्रदान करते. स्टॉकची कामगिरी आणि मूल्यांकन मेट्रिक्स, चर्चेत असलेल्या IPOs साठी अपेक्षांचे व्यवस्थापन करण्याबद्दल धडे देतात. याचा परिणाम अशाच उच्च-वाढ, उच्च-मूल्यांकन असलेल्या ग्राहक तंत्रज्ञान स्टॉक्सवरील गुंतवणूकदारांच्या भावनांवर होऊ शकतो. रेटिंग: 7/10.

**स्पष्टीकरण (Terms Explained):** * **सामान्य लिस्टिंग (Muted Listing):** जेव्हा शेअर बाजारात लिस्टिंगच्या पहिल्या दिवशी स्टॉकची किंमत लक्षणीयरीत्या वाढत नाही, किंवा थोडीशी कमी होते, जी उच्च अपेक्षांच्या विरुद्ध असते. * **इश्यू प्राईस (Issue Price):** इनिशियल पब्लिक ऑफरिंग (IPO) दरम्यान गुंतवणूकदारांना शेअर्स ज्या किमतीवर ऑफर केले जातात. * **इंट्राडे (Intraday):** एकाच ट्रेडिंग दिवसात घडणाऱ्या घटना किंवा किमतीतील हालचालींचा संदर्भ देते. * **ओव्हरसब्सक्राइब (Oversubscribed):** जेव्हा IPO मध्ये ऑफर केलेल्या शेअर्सपेक्षा जास्त मागणी असते, ज्यामुळे गुंतवणूकदारांसाठी वाटप (allocation) करणे आव्हानात्मक होते. * **क्वालिफाइड इन्स्टिट्यूशनल बायर (QIB):** म्युच्युअल फंड, विदेशी संस्थात्मक गुंतवणूकदार आणि बँका यांसारख्या संस्था, ज्यांना IPO चा मोठा भाग सबस्क्राइब करण्याची परवानगी आहे. * **ओमनी-चॅनल (Omni-channel):** ग्राहकांना अखंड खरेदी अनुभव देण्यासाठी विविध चॅनेल (फिजिकल स्टोअर्स, ऑनलाइन, मोबाइल, इ.) एकत्रित करणारी व्यवसाय धोरण. * **व्हॅल्यू चेन (Value Chain):** कच्च्या मालापासून अंतिम ग्राहकांपर्यंत, उत्पादन किंवा सेवा तयार करण्यासाठी आणि वितरित करण्यासाठी आवश्यक असलेल्या सर्व क्रियांची संपूर्ण श्रेणी. * **FY25:** आर्थिक वर्ष 2025, साधारणपणे 1 एप्रिल, 2024 ते 31 मार्च, 2025 पर्यंतचा कालावधी. * **इतर उत्पन्न (Other Income):** कंपनीच्या प्राथमिक व्यवसाय ऑपरेशन्स व्यतिरिक्त इतर स्त्रोतांकडून मिळणारे उत्पन्न. * **ऑपरेशनल लेव्हल (Operating Level):** कंपनीच्या मुख्य व्यवसायिक क्रियाकलापांमधून होणारी नफाक्षमता, व्याज आणि कर विचारात घेण्यापूर्वी. * **नेट प्रॉफिट (Net Profit):** एकूण महसुलातून सर्व खर्च, कर आणि व्याज वजा केल्यानंतर शिल्लक राहिलेला नफा. * **PE रेश्यो (Price-to-Earnings Ratio):** कंपनीच्या शेअरची किंमत आणि प्रति शेअर कमाई (earnings per share) यांची तुलना करणारे मूल्यांकन मेट्रिक, जे दर्शवते की गुंतवणूकदार प्रत्येक डॉलरच्या कमाईसाठी किती पैसे देण्यास तयार आहेत.