क्विक कॉमर्स कंपनी Zepto ने आपला IPO (Initial Public Offering) पुढे ढकलला आहे. आता कंपनी ₹1,000 कोटींपेक्षा जास्त रकमेचा प्री-आयपीओ फंड उभारण्यावर लक्ष केंद्रित करेल. गुंतवणूकदारांच्या नफ्याच्या मार्गाबद्दल आणि जास्त रोख खर्च (Cash Burn) करण्याच्या चिंतेमुळे हा निर्णय घेण्यात आला आहे. सार्वजनिक बाजारात येण्यापूर्वी कंपनी आपली आर्थिक स्थिती मजबूत करण्याचा प्रयत्न करेल.
क्विक कॉमर्स क्षेत्रात वेगाने विस्तार करणाऱ्या Zepto ने सार्वजनिक बाजारात पदार्पण करण्याचा निर्णय काही काळासाठी पुढे ढकलला आहे. कंपनी आता तात्काळ IPO आणण्याऐवजी प्री-आयपीओ (Pre-IPO) फंडिंग राऊंडद्वारे नवीन भांडवल उभारणार आहे. संस्थात्मक गुंतवणूकदारांकडून, विशेषतः म्युच्युअल फंडांकडून मिळालेल्या प्रतिक्रियेनंतर हा निर्णय घेण्यात आला आहे. या गुंतवणूकदारांनी कंपनीच्या वाढत्या रोख खर्चाबद्दल (Cash Burn) चिंता व्यक्त केली आहे.
आर्थिक दबाव आणि रोख खर्च (Cash Burn)
Zepto ने २०२१ मध्ये स्थापन झाल्यापासून आपल्या डार्क स्टोअरचे नेटवर्क आणि दैनंदिन ऑर्डरची संख्या वेगाने वाढवली आहे. मात्र, या विस्ताराचा खर्च कंपनीच्या ताळेबंदावर (Balance Sheet) मोठा ताण आणत आहे. आर्थिक अहवालानुसार, कंपनीचा तिमाही खर्च ₹900 कोटींवरून कमी होऊन सुमारे ₹700 कोटींपर्यंत आला असला तरी, ऑपरेटिंग लॉसेस (Operating Losses) अजूनही मोठे आहेत. FY26 मध्ये कंपनीला लक्षणीय समायोजित EBITDA लॉस (Adjusted EBITDA Loss) नोंदवला गेला आहे, ज्यामुळे गुंतवणूकदार कंपनीच्या दीर्घकालीन स्थिरतेवर प्रश्नचिन्ह निर्माण करत आहेत.
IPO महत्त्वाकांक्षा कमी केल्या
प्री-आयपीओ फेरीकडे वळण्याचा निर्णय IPO बद्दलच्या अपेक्षा कमी झाल्याचे दर्शवतो. Zepto ने यापूर्वी डिसेंबर २०२५ मध्ये भारतीय प्रतिभूती आणि विनिमय मंडळ (SEBI) कडे गोपनीय मसुदा कागदपत्रे दाखल केली होती. सुरुवातीला ₹8,010 कोटी उभारण्याचे लक्ष्य होते, पण आता हे आकडे ₹5,000 ते ₹6,000 कोटींपर्यंत खाली आले आहेत. यावरून कंपनी बाजारातील सावध मूल्यांकन आणि अंतर्गत आर्थिक प्राधान्यांशी जुळवून घेत असल्याचे दिसते.
स्पर्धा आणि नफाक्षमता
भारतातील क्विक कॉमर्स क्षेत्रात Blinkit, Swiggy Instamart आणि Zepto सारख्या कंपन्यांमध्ये तीव्र स्पर्धा आहे. Zepto उच्च दैनिक ऑर्डर घनतेमुळे (Daily Order Density) स्पर्धात्मक फायदा टिकवून आहे, परंतु Emkay Global सारख्या कंपन्यांच्या विश्लेषणातून या बिझनेस मॉडेलमधील आव्हाने स्पष्ट होतात. विशेषतः, कमी किंमती आणि लहान किमान ऑर्डर मूल्य (Minimum Order Value) यासारख्या धोरणांमुळे ग्राहक मिळवणे सोपे झाले आहे, परंतु नफा वाढवणे यात कठीण जात आहे. विश्लेषकांनी असे म्हटले आहे की, नफा वाढवण्यासाठी सरासरी ऑर्डर मूल्य (Average Order Value) वाढवण्याचे प्रयत्न कंपनीच्या ऑर्डर वाढीच्या दरावर परिणाम करू शकतात, ज्यामुळे व्यवस्थापनासाठी समतोल साधणे अवघड झाले आहे.
Zepto युनिट इकोनॉमिक्स (Unit Economics) सुधारण्यासाठी आणि आक्रमक रोख खर्चावरील अवलंबित्व कमी करण्यासाठी प्रयत्न करत असताना, गुंतवणूकदारांचे लक्ष आता नफ्याकडे स्पष्ट मार्ग दाखवण्याच्या क्षमतेवर केंद्रित असेल. कंपनीने सार्वजनिक ऑफरचा पुन्हा विचार करण्याची शक्यता व्यक्त केली आहे, जर ती सुधारित आर्थिक आरोग्य आणि स्थिर ऑपरेटिंग मार्जिन (Operating Margin) दर्शवू शकली. सध्या, प्रस्तावित ₹1,000 कोटींच्या प्री-आयपीओ फेरीचे यशस्वी पूर्णत्व सर्वात महत्त्वाचे ठरेल, कारण ते कंपनीची पुढील वाटचाल आणि लवचिकता निश्चित करेल.