Whalesbook
मोठ्या डीलने शेअर बाजारात खळबळ
Vishal Mega Mart च्या गुंतवणूकदारांसाठी ही बातमी महत्त्वाची आहे. कंपनीचे प्रवर्तक Samayat Services LLP यांनी त्यांची हिस्सेदारी विकण्याचा निर्णय घेतला आहे, जो आधीच्या ₹3,507.5 कोटींच्या नियोजित व्यवहारापेक्षा खूप मोठा आहे. आता हा व्यवहार ₹7,500 कोटींपर्यंत वाढवण्यात आला आहे. यानुसार, 3.05 कोटी शेअर्स ₹115 प्रति शेअर या फ्लोअर प्राईसवर विकले जातील. हा दर सध्याच्या शेअरच्या किमतीपेक्षा जवळपास 10% कमी आहे. या व्यवहारानंतर प्रवर्तकांचा कंपनीतील हिस्सा 54.09% वरून सुमारे 47.6% पर्यंत कमी होईल. शुक्रवारी शेअरची क्लोजिंग प्राईस ₹127.53 होती, जी मागील सहा महिन्यांत 15.4% ने घसरली आहे. मागील एका वर्षात हा शेअर ₹95.99 ते ₹157.60 या रेंजमध्ये राहिला आहे.
प्रीमियम व्हॅल्युएशनवर प्रश्न
सध्या Vishal Mega Mart चे मार्केट कॅपिटलायझेशन सुमारे ₹59,595 कोटी आहे. कंपनीचा पी/ई रेशो (P/E Ratio) 56.2x ते 95.98x दरम्यान आहे, जो सेक्टरच्या सरासरी 69.28x पेक्षा जास्त आहे. या तुलनेत, प्रतिस्पर्धी Avenue Supermarts (DMart) चा पी/ई रेशो 90.35x ते 100.49x आहे, तर Reliance Retail चा पी/ई रेशो खूपच कमी, म्हणजे 19.42x आहे. कंपनीचा रिटर्न ऑन इक्विटी (ROE) 8% ते 10.1% च्या आसपास आहे. प्रवर्तकांचा एवढा मोठा हिस्सा विकण्याचा निर्णय, विशेषतः अशा प्रीमियम व्हॅल्युएशनवर, गुंतवणूकदारांना कंपनीच्या भविष्यातील वाढीच्या क्षमतेवर पुनर्विचार करण्यास भाग पाडत आहे.
प्रवर्तकांचा मागील मोठा विक्रीचा इतिहास
Samayat Services LLP, जी Kedaara Capital आणि Partners Group या प्रायव्हेट इक्विटी (PE) कंपन्यांशी संलग्न आहे, त्यांनी यापूर्वीही असा मोठा व्यवहार केला आहे. जून 2025 मध्ये, त्यांनी सुमारे 20% स्टेक ₹10,220 कोटींपेक्षा जास्त रकमेला विकला होता. त्यावेळीही हा व्यवहार डिस्काउंटमध्ये होता आणि शेअरच्या किमतीत घसरण झाली होती. मात्र, डोमेस्टिक म्युच्युअल फंडांनी (SBI, HDFC, Kotak) मोठी खरेदी करून ती घसरण अंशतः भरून काढली होती. यावरून असे दिसते की PE गुंतवणूकदार त्यांचे पैसे काढून घेत आहेत, जे गुंतवणुकीनंतर सामान्यतः केले जाते.
CEO ची आशावादी भूमिका आणि प्रवर्तकांचा विक्रीचा निर्णय
Vishal Mega Mart चे मॅनेजिंग डायरेक्टर आणि CEO, Gunender Kapur, हे भारताच्या ग्राहक वाढीच्या (consumption growth) भविष्याबद्दल खूप आशावादी आहेत. ते GST आणि टॅक्समधील सुधारणांमुळे व्यवसायाला चालना मिळेल असे मानतात. मात्र, प्रवर्तकांनी अचानक एवढा मोठा आणि वाढवलेला स्टेक विकण्याचा निर्णय घेणे, विशेषतः कंपनीच्या तिसऱ्या तिमाहीतील (Q3) दमदार निकालांनंतर (नेट प्रॉफिटमध्ये 19.1% वाढ आणि रेव्हेन्यूमध्ये 17% वाढ) घेणे, हे लक्षवेधी आहे. हा निर्णय सूचित करतो की प्रवर्तक कदाचित सध्याच्या किमतींना 'पीक लेव्हल' मानत आहेत किंवा त्यांना पैशांची गरज असू शकते. CEO च्या आशावादाच्या अगदी उलट प्रवर्तकांची ही कृती, मूल्यांकनाबाबत किंवा जोखीम घेण्याच्या क्षमतेबाबत भिन्न दृष्टिकोन दर्शवते.
विश्लेषकांचे मत आणि भविष्यातील दिशा
प्रवर्तकांच्या या मोठ्या विक्रीनंतरही, अनेक विश्लेषकांनी (Analysts) Vishal Mega Mart च्या शेअरला 'Buy' रेटिंग दिली आहे. त्यांचे सरासरी 12 महिन्यांचे टार्गेट प्राईस ₹157.50 आहे, जे सध्याच्या किमतीपेक्षा 23-30% जास्त वाढीची शक्यता दर्शवते. ही आशावादी भूमिका भारतातील ग्राहक क्षेत्राच्या (consumer discretionary sector) मजबूत वाढीवर आधारित आहे. मात्र, प्रवर्तकांनी एवढ्या मोठ्या प्रमाणात हिस्सा विकणे, हे एका वेगळ्या कथेचे संकेत देते. गुंतवणूकदारांना या सर्व गोष्टींचा विचार करून निर्णय घ्यावा लागेल. यामध्ये कंपनीची स्पर्धात्मक रिटेल क्षेत्रातील वाढ, नफ्याचे सातत्य आणि PE च्या गुंतवणुकीचे धोरण या बाबी महत्त्वाच्या ठरतील.