Varun Beverages (VBL) ने कॅलेंडर वर्ष २०२६ च्या दुसऱ्या तिमाहीत **15.1%** वाढीसह **₹1,525.36 कोटी** निव्वळ नफा नोंदवला आहे. मात्र, कंपनीच्या शेअरमध्ये सध्या घसरण दिसत आहे. याचे कारण म्हणजे Twizza व्यवसायाच्या एकत्रीकरणामुळे (integration) कंपनीचे EBITDA मार्जिन **76 बेसिस पॉइंट्सने** कमी झाले आहे.
Varun Beverages चा दमदार नफा!
पेप्सिकोची (PepsiCo) प्रमुख फ्रँचायझी असलेल्या Varun Beverages (VBL) ने कॅलेंडर वर्ष २०२६ च्या दुसऱ्या तिमाहीत 15.1% चा निव्वळ नफा वाढवून ₹1,525.36 कोटी वर पोहोचवला आहे. नफ्यात मोठी वाढ होऊनही, गेल्या तीन महिन्यांत कंपनीच्या शेअरमध्ये सुमारे 13% ची घसरण दिसून आली आहे. गुंतवणूकदार कंपनीच्या आक्रमक आंतरराष्ट्रीय विस्तार धोरणामुळे नफ्याच्या मार्जिनमध्ये होणारी घट याबाबत साशंक आहेत.
मार्जिन का घसरले?
कंपनीच्या मार्जिनवरील दबावाचे मुख्य कारण म्हणजे त्यांची विस्तार योजना. कंपनीने विक्रीचे प्रमाण (sales volumes) 19.8% ने वाढवून 466.7 दशलक्ष केस पर्यंत नेले असले तरी, एकत्रित EBITDA मार्जिन 76 बेसिस पॉइंट्सने कमी होऊन 27.7% वर आले आहे. दक्षिण आफ्रिकेतील Twizza व्यवसायाच्या एकत्रीकरणामुळे (integration) हे घडले आहे, कारण हा व्यवसाय VBL च्या इतर व्यवसायांच्या तुलनेत कमी मार्जिनवर चालतो.
ऑपरेशनल कामगिरी आणि विस्तार
कंपनीची ऑपरेशनल कामगिरी चांगली आहे. देशांतर्गत विक्री 14.4% ने वाढली, तर आंतरराष्ट्रीय बाजारात विक्रीत 38.4% ची मोठी झेप घेतली आहे. VBL पारंपरिक शीतपेयांव्यतिरिक्त (carbonated soft drinks) इतर उत्पादनांमध्येही विविधता आणत आहे. व्हॅल्यू-ऍडेड डेअरी (value-added dairy) आणि ज्यूस (juices) यांसारख्या नवीन कॅटेगरीजनाही मागणी वाढत आहे.
नवीन अधिग्रहण आणि भविष्य
कंपनीने १ ऑगस्ट २०२६ पासून DFIL केनियाचे (DFIL Kenya) व्यवसाय संपादन (acquisition) पूर्ण केले आहे, ज्यामुळे आफ्रिकेतील त्यांची उपस्थिती आणखी मजबूत झाली आहे. पेप्सिकोसोबत (PepsiCo) असलेला त्यांचा 2049 पर्यंतचा करार त्यांना नवीन भौगोलिक प्रदेशात व्यवसाय वाढवण्यासाठी मदत करेल. मात्र, या विस्तारासोबतच एक्झिक्युशन रिस्क (execution risks) देखील आहेत.
कच्च्या मालाचा खर्च आणि इतर धोके
कच्च्या मालाच्या किमतीतील चढ-उतार, जसे की PET रेझिनसाठी लागणाऱ्या क्रूड ऑइल डेरिव्हेटिव्ह्ज (crude oil derivatives) आणि साखरेच्या किमती, हे महत्त्वाचे घटक आहेत. तसेच, हवामानातील बदल हे देशांतर्गत विक्रीवर परिणाम करू शकतात. गुंतवणूकदार आता कंपनीच्या EBITDA मार्जिनच्या कामगिरीकडे आणि व्यवस्थापन खर्च नियंत्रणात कसे ठेवते याकडे लक्ष ठेवून असतील.