Whalesbook
सिगारेट सेगमेंटची जोरदार कामगिरी
VST Industries च्या सिगारेट व्यवसायाने आर्थिक वर्ष 2026 मध्ये उत्कृष्ट कामगिरी केली. या सेगमेंटमधून मिळणारे उत्पन्न 30% नी वाढून ₹1,732 कोटी झाले, तर सिगारेटची विक्री 8.6% नी वाढून सरासरी 696 दशलक्ष युनिट्स प्रति महिना राहिली. विशेषतः, चौथ्या तिमाहीत (Q4 FY26) सिगारेट व्यवसायाचे उत्पन्न 87% नी वाढून ₹631 कोटी पर्यंत पोहोचले, ज्याचा थेट परिणाम कंपनीच्या निव्वळ नफ्यावर झाला. यादरम्यान, कंपनीचा नेट प्रॉफिट (Net Profit) 116.7 कोटी रुपयांवर पोहोचला, जो मागील वर्षीच्या तुलनेत दुप्पट आहे.
टॅक्स सुधारणांचा परिणाम आणि किमतीतील वाढ
1 फेब्रुवारी 2026 पासून लागू झालेल्या नवीन टॅक्स सुधारणांचा (Tax Reforms) परिणाम सिगारेट उद्योगावर झाला आहे. वस्तू आणि सेवा कर (GST) आणि उत्पादन शुल्कात (Excise Duty) झालेल्या वाढीमुळे सिगारेटच्या किरकोळ किमतीत ₹22 ते ₹55 पर्यंत वाढ झाली आहे. या कर वाढीमुळे कंपन्यांवर 20% ते 65% पर्यंतचा बोजा वाढण्याची शक्यता आहे. यामुळे कंपन्यांना त्यांची किंमत वाढवावी लागली आहे, पण सोबतच प्रीमियम किंग-साईज सिगारेट सेगमेंटमध्ये 'डाऊन-ट्रेडिंग'चा (Down-trading) ट्रेंड वाढण्याची शक्यता आहे, जिथे ग्राहक स्वस्त पर्यायांकडे वळू शकतात.
टोबॅको व्यवसायात घसरण
सिगारेट व्यवसायात जरी तेजी असली, तरी कंपनीच्या अनमॅन्युफॅक्चर्ड टोबॅको (Unmanufactured Tobacco) व्यवसायात मात्र घट दिसून आली. आर्थिक वर्ष 2026 मध्ये या सेगमेंटचे उत्पन्न ₹310 कोटी पर्यंत खाली आले, जे मागील वर्षी ₹473 कोटी होते. मध्य पूर्वेतील भू-राजकीय अस्थिरतेमुळे (Geopolitical Instability) या व्यवसायावर परिणाम झाल्याचे कंपनीचे म्हणणे आहे.
आकर्षक व्हॅल्युएशन आणि शेअर होल्डर रिटर्न
VST Industries चा P/E रेशो सध्या 15.0x ते 16.9x च्या दरम्यान आहे, जो उद्योगातील सरासरी 19.95x पेक्षा कमी आहे. कंपनीवर कोणताही मोठा कर्जभार नाही. आर्थिक वर्ष 2026 साठी बोर्डाने प्रति शेअर ₹12 अंतिम डिव्हिडंडची (Dividend) शिफारस केली आहे, ज्यामुळे डिव्हिडंड यील्ड (Dividend Yield) सुमारे 4.54% आहे.
शेअरची कामगिरी आणि जोखमी
या सर्व सकारात्मक बाबी असूनही, गेल्या पाच वर्षांमध्ये VST Industries चा शेअर -12.3% नी घसरला आहे, तर ITC ने 93% आणि Godfrey Phillips India ने 304% चा परतावा दिला आहे. नवीन कर कायद्यांमुळे बेकायदेशीर सिगारेट मार्केट वाढण्याचा धोका आहे. तसेच, प्रमुख गुंतवणूकदार राधाकिशन दमानी यांनी व्यवस्थापनातील एका निर्णयाला विरोध केल्याने गव्हर्नन्स (Governance) संबंधी चिंता देखील व्यक्त होत आहे.
पुढील वर्षाचे आव्हान
कंपनी व्यवस्थापनाने आगामी आर्थिक वर्ष 2027 हे आव्हानात्मक असल्याचे म्हटले आहे. टॅक्सचा वाढता दबाव आणि ग्राहकांच्या वर्तनातील बदल लक्षात घेता, कंपनीला आपले ब्रँड मजबूत करण्यावर आणि बाजारात टिकून राहण्यावर लक्ष केंद्रित करावे लागेल.