United Breweries चे शेअर्स आतापर्यंतच्या उच्चांकी **₹2,299** च्या पातळीवरून तब्बल **46%** खाली आले आहेत. कंपनी सध्या व्यवसायाच्या धोरणात मोठे बदल करत असून, कच्च्या मालाच्या वाढत्या किमती आणि प्रीमियम उत्पादनांवर असलेला भर यामुळे गुंतवणूकदार चिंतेत आहेत.
United Breweries च्या शेअरमध्ये मोठी घसरण पाहायला मिळत आहे. आपल्या ₹2,299 च्या विक्रमी उच्चांकावरून हा शेअर 46% खाली आला आहे. विशेष म्हणजे, मार्च 2026 पासून शेअरमध्ये 29% ची घसरण झाली आहे. या घसरणीमुळे कंपनीच्या व्हॅल्युएशनमध्ये मोठा बदल झाला असून आता शेअर आपल्या ऐतिहासिक सरासरी किमतीच्या जवळ आला आहे.
व्हॅल्युएशनमधील बदल
गुंतवणूकदारांच्या दृष्टीने, सध्याची घसरण कंपनीच्या मूल्यांकनाकडे (Valuation) पाहण्याचा दृष्टिकोन बदलणारी आहे. कंपनीचे सध्याचे ट्रेलिंग EV/EBITDA मल्टिपल 41x वर आहे, तर फॉरवर्ड इस्टिमेट्सनुसार हे 30.7x आहे. पाच वर्षांच्या 38.4x या ऐतिहासिक सरासरीच्या तुलनेत हा 20% चा डिस्काउंट आहे. याचाच अर्थ, शेअरला पूर्वी मिळत असलेले जास्त प्रीमियम व्हॅल्युएशन आता कमी झाल्याचे दिसते.
प्रीमियम उत्पादनांकडे मोर्चा
FY26 मध्ये व्हॉल्यूम ग्रोथ केवळ 3% असली तरी, कंपनीचा भर आता प्रीमियम सेगमेंटवर आहे. Heineken Silver आणि Kingfisher Ultra या उत्पादनांच्या विक्रीत 21% वाढ झाली आहे. प्रीमियम उत्पादनांमुळे नफ्याचे प्रमाण (Profit Margins) वाढण्यास मदत होते. कंपनीने 2026 च्या पहिल्या सहामाहीत ग्रॉस प्रॉफिट मार्जिनमध्ये 1,000 बेसिस पॉइंट्सची सुधारणा नोंदवली आहे. यासाठी 17 ब्रुअरीज आणि 18 को-पॅकर्सच्या माध्यमातून सप्लाय चेन सक्षम करण्याचे काम सुरू आहे.
मार्जिनवरील दबाव आणि आव्हाने
उत्पादनांच्या किमती वाढवूनही, कंपनीला ऊर्जा, मालवाहतूक आणि ॲल्युमिनियमच्या वाढत्या किमतींचा फटका बसत आहे. यामुळे FY27 मध्ये उत्पन्नात अस्थिरता राहण्याची शक्यता आहे. तसेच, भारतात दारू उद्योगावर राज्य सरकारांच्या कर धोरणांचा मोठा परिणाम होतो. सध्याचा EBITDA मार्जिन 'सिंगल डिजिट' वरून 'लो-टीन्स' मध्ये नेण्याचे कंपनीचे ध्येय असले, तरी त्यासाठी खर्च नियंत्रण महत्त्वाचे ठरेल. स्पर्धक कंपनी 'Carlsberg' कडून मिळणारे आव्हान पाहता, गुंतवणूकदारांना आता कंपनीच्या ऑपरेटिंग कार्यक्षमतेवर आणि सरकारी नियमावलीतील बदलांवर लक्ष ठेवावे लागेल.