कंपनीच्या कामगिरीतील मुख्य घटक
भारतातील युनिलिव्हरचे कामकाज, जे कंपनीसाठी दुसरे सर्वात मोठे मार्केट आहे, ते एक आश्वासक चित्र दाखवत आहे. व्यवसायातील सुधारणा आणि बाजारातील हिस्सा वाढवणे, विशेषतः होम केअर सेगमेंटमध्ये, लक्षणीय आहे. 2025 च्या चौथ्या तिमाहीत, या सेगमेंटमध्ये 4.7% ची अंतर्गत विक्री वाढ (Underlying Sales Growth) नोंदवली गेली, ज्याला केवळ भारतात 4% च्या मजबूत व्हॉल्यूम ग्रोथने (Volume Growth) पाठिंबा दिला. या कामगिरीमुळे होम केअर सेगमेंटने देशांतर्गत सर्वाधिक मार्केट शेअर मिळवला. हिंदुस्तान युनिलिव्हर लिमिटेड (HUL) ने स्वतः डिसेंबर तिमाहीत 5% ची अंतर्गत विक्री वाढ आणि 4% ची अंतर्गत व्हॉल्यूम वाढ नोंदवली. प्रीमियम सेगमेंट आणि डिजिटली नेटिव्ह ब्रँड्सवर कंपनीने दिलेला भर, विशेषतः अमेरिका आणि भारतात, या 'अँकर मार्केट्स'मध्ये (Anchor Markets) फायदेशीर ठरताना दिसत आहे.
जागतिक स्तरावरील आव्हाने आणि आकडेवारी
या स्थानिक यशांवर मात करत, युनिलिव्हर PLC ची 2025 मधील जागतिक उलाढाल €50.5 अब्ज होती, जी 3.8% ने कमी झाली आहे. याचे मुख्य कारण युरोच्या तुलनेत रुपयाच्या अवमूल्यनासारख्या (Depreciation) प्रतिकूल चलन हालचाली (Adverse Currency Movements) आणि विक्री (Disposals) आहेत. HUL च्या शेअर्सचे मूल्य अंदाजे 52-54x फॉरवर्ड पीई (Forward P/E) आहे, जे भारतीय बाजारातील कामगिरीवरील गुंतवणूकदारांचा विश्वास दर्शवते. याउलट, युनिलिव्हर PLC 23-27x च्या कमी पीईवर (P/E) ट्रेड करत आहे, जे जागतिक आर्थिक अनिश्चिततेमुळे अधिक सावध मूल्यांकनाचे संकेत देते.
विश्लेषकांचे विश्लेषण: भारतीय FMCG क्षेत्राचे भविष्य
भारतीय एफएमसीजी (FMCG) क्षेत्र 2026 साठी सज्ज आहे, जिथे चलनवाढ कमी होणे, वस्तूंच्या किमती स्थिर होणे आणि सरकारी धोरणांच्या पाठिंब्यामुळे उच्च सिंगल-डिजिट व्हॉल्यूम वाढीचा अंदाज आहे. शहरी केंद्रांमध्ये मागणी वाढत आहे, तर ग्रामीण भागातील ग्राहक आधार योजनांमुळे (Income Support Schemes) हळूहळू सुधारणा होत आहे. HUL ची ग्रामीण भागात प्रवेश आणि शहरी प्रीमियम विभागात वाढ करण्याची रणनीती या ट्रेंड्सशी सुसंगत आहे. तथापि, स्पर्धा तीव्र होत असून, प्रादेशिक आणि डायरेक्ट-टू-कंझ्युमर (D2C) ब्रँड्सकडून मोठे आव्हान आहे. HUL चा पीई रेशो अंदाजे 49-53x आहे, जो एफएमसीजी उद्योगाच्या सरासरी 48.3x पेक्षा थोडा जास्त आहे, जो त्याच्या मार्केट लीडरशिप आणि स्थिर ऑपरेशन्ससाठी प्रीमियम व्हॅल्युएशन (Premium Valuation) दर्शवतो.
जोखमीचे विश्लेषण: जागतिक स्तरावरील धोके
2025 मध्ये युनिलिव्हरच्या उलाढालीत 5.9% चा नकारात्मक परिणाम करणाऱ्या चलनवाढीचा सततचा प्रभाव (Persistent Negative Impact of Currency Fluctuations) हा एक मोठा चिंतेचा विषय आहे. कंपनीच्या पोर्टफोलिओमध्ये फेरबदल करण्याच्या धोरणात्मक निर्णयामुळे (Strategic Portfolio Reshaping), ज्यात विक्रीचाही समावेश आहे, आणखी 1.2% घट झाली आहे. मार्च 2025 मध्ये हेडिन शुमाकर (Hein Schumacher) यांच्या नियुक्तीनंतर दोन वर्षांपेक्षा कमी काळात फर्नांडो फर्नांडिस (Fernando Fernandez) यांनी सीईओ (CEO) पद स्वीकारल्याने धोरणात्मक सातत्य आणि अंमलबजावणीच्या वेगावर प्रश्नचिन्ह निर्माण झाले आहे. अंतर्गत प्रशासकीय संघर्षामुळे बेन अँड जेरी'स (Ben & Jerry's) प्रकरण समोर आले, जिथे पालक कंपनीने राजकीय सक्रियतेच्या वादामुळे (Political Activism Disputes) ब्रँडच्या प्रमुखाला हटवल्याचीही चर्चा आहे. भारतात, HUL ला सुधारित बाजार परिस्थितीचा फायदा होत असला तरी, चपळ प्रादेशिक खेळाडू आणि D2C ब्रँड्सकडून तीव्र स्पर्धा, तसेच मार्केटिंग आणि इनोव्हेशनमध्ये सातत्यपूर्ण गुंतवणूक करण्याची गरज यामुळे नफ्यावर दबाव येऊ शकतो. HUL चे मूल्यांकन, 50x पेक्षा जास्त पीई रेशोवर ट्रेड करत असल्याने, जर व्हॉल्यूम वाढ थांबली किंवा स्पर्धात्मक दबावामुळे त्यांची किंमत ठरवण्याची क्षमता कमी झाली, तर त्यात धोका आहे, कारण त्याची सध्याची किंमत आधीच प्रीमियम कामगिरीची अपेक्षा दर्शवते.
पुढील वाटचाल आणि अंदाज
2026 कडे पाहता, युनिलिव्हर 4% ते 6% दरम्यान अंतर्गत विक्री वाढीची अपेक्षा करत आहे, ज्यामध्ये किमान 2% अंतर्गत व्हॉल्यूम वाढ आणि अंतर्गत ऑपरेटिंग मार्जिनमध्ये (Underlying Operating Margin) किरकोळ सुधारणा करण्यावर लक्ष केंद्रित केले जाईल. कंपनी अमेरिका आणि भारतातील आपल्या अँकर मार्केट्समध्ये प्रीमियम सेगमेंट, डिजिटली नेटिव्ह ब्रँड्स आणि ई-कॉमर्समध्ये गुंतवणूक करत राहील. हिंदुस्तान युनिलिव्हरसाठी, विश्लेषकांना व्हॉल्यूम-आधारित वाढ (Volume-led Growth) आणि मार्जिन रिकव्हरीवर (Margin Recovery) सातत्यपूर्ण लक्ष ठेवण्याची अपेक्षा आहे. 2026 साठी किंमत लक्ष्यांमध्ये (Price Targets) साधारणपणे ₹2,480 ते ₹2,850 पर्यंत श्रेणी आहे, जी कंपनीच्या स्पर्धात्मक दबावांना तोंड देण्याच्या आणि भारतीय एफएमसीजी क्षेत्रातील सकारात्मक मॅक्रो ट्रेंड्सचा फायदा घेण्याच्या क्षमतेवर विश्वास दर्शवते. पुनर्रचित पोर्टफोलिओचे यशस्वी एकत्रीकरण आणि चलनवाढीच्या आव्हानांचे प्रभावी व्यवस्थापन, युनिलिव्हरला भारताच्या स्थानिक सामर्थ्याचे जागतिक आर्थिक कामगिरीत रूपांतरित करण्यासाठी महत्त्वपूर्ण ठरेल.