Whalesbook
विस्ताराचा मोठा फटका?
Trent च्या शेअरमध्ये मोठी घसरण पाहायला मिळत आहे. ऑगस्ट 2025 मध्ये विक्रमी पातळी गाठल्यानंतर, फेब्रुवारी 2026 पर्यंत शेअर जवळपास 26% नी कोसळला आहे. सध्या शेअर ₹4,085 च्या पातळीवर ट्रेड करत आहे. या घसरणीमागे कंपनीची आक्रमक स्टोअर विस्तार योजना हे प्रमुख कारण असल्याचे बोलले जात आहे. जरी कंपनी ₹1.45 ट्रिलियन मार्केट कॅपिटलसह 'Tata Group' चा भाग असली तरी, नवीन वेस्टसाईड (Westside) आणि झुडिओ (Zudio) आउटलेट्स उघडण्यासाठी मोठ्या प्रमाणात भांडवली खर्च (Capital Expenditure) करावा लागत आहे.
महसुलातील वाढ, पण नफा मात्र मंदावला
Q3 FY26 मध्ये कंपनीच्या महसुलात (Revenue) 15% वाढ झाली असली, तरी मागील तिमाहीच्या तुलनेत ही वाढ मंदावली आहे. एका तिमाहीत 48 नवीन झुडिओ स्टोअर्स उघडल्याने नफा (Profit) आणि मार्जिनवर (Margin) काय परिणाम होईल, याकडे गुंतवणूकदारांचे लक्ष लागले आहे. कंपनीचा P/E रेशो (Price-to-Earnings Ratio) 90.75 च्या आसपास आहे, जो भविष्यातील मोठ्या वाढीच्या अपेक्षा दर्शवतो. Q3 FY26 मध्ये ऑपरेटिंग EBITDA मध्ये 20% ची वाढ झाली असली, तरी नेट प्रॉफिटमधील वाढ (Labour Code Impact Adjust केल्यावर) 7% ते 9% च्या दरम्यान राहिली आहे. याचा अर्थ महसूल वाढीच्या वेगाने नफा वाढत नाहीये.
तीव्र स्पर्धेचा सामना
भारतीय रिटेल मार्केटमध्ये स्पर्धा प्रचंड वाढली आहे. रिलायन्स रिटेल (Reliance Retail) सारख्या कंपन्या 19,000 हून अधिक स्टोअर्ससह मजबूत उपस्थिती दर्शवत आहेत. ऑनलाइन शॉपिंगकडे वाढता कल आणि डिजिटली सशक्त प्रतिस्पर्धकांमुळे Trent ला अधिक आव्हानांचा सामना करावा लागत आहे. झुडिओच्या वाढत्या संख्येमुळे एकाच भागातील स्टोअर्स एकमेकांनाच ग्राहक खेचण्याची (Cannibalization) शक्यताही वर्तवली जात आहे. रिटेल सेक्टर 2025 मध्ये USD 1.12 ट्रिलियन पर्यंत पोहोचण्याची शक्यता असून, 2034 पर्यंत 12.80% च्या CAGR दराने वाढ अपेक्षित आहे.
विश्लेषकांचे मत काय?
या सर्व आव्हानांदरम्यान, विश्लेषकांचे मत (Analyst Consensus) 'Outperform' चे आहे. सरासरी टार्गेट प्राईस (Target Price) ₹4,793.85 च्या आसपास आहे, जी सध्याच्या पातळीवरून 17% पेक्षा जास्त वाढ दर्शवते. मात्र, विविध विश्लेषकांनी ₹3,850 ते ₹6,480 पर्यंतचे लक्ष्य दिले आहे, ज्यामुळे अनिश्चितता दिसून येते. कंपनीच्या विस्तार योजनेची अंमलबजावणी (Execution Risk) आणि प्रतिस्पर्धकांकडून वाढती स्पर्धा ही मुख्य चिंता आहे. जर कंपनीने नवीन स्टोअर्समधून नफा मिळवण्यात किंवा मार्केट शेअर टिकवून ठेवण्यात यश मिळवले नाही, तर सध्याचे मूल्यांकन (Valuation) टिकवणे कठीण जाईल. पुढील तिमाहीतील सेम-स्टोअर विक्री (Same-store sales growth) आणि मार्जिन ट्रेंडवर लक्ष ठेवावे लागेल.