निकालांनंतर शेअरमध्ये मोठी पडझड
Trent Ltd. ने तिसऱ्या तिमाहीत (Q3 FY25) ₹496.54 कोटींचा नेट प्रॉफिट (Net Profit) नोंदवला आहे, जो गेल्या वर्षीच्या याच तिमाहीच्या तुलनेत 33.9% ने वाढला आहे. मात्र, विश्लेषकांनी वर्तवलेल्या ₹507 कोटींच्या अंदाजापेक्षा हा आकडा कमी आहे. कंपनीचा महसूल (Revenue) 34.3% वाढून ₹4,656.56 कोटींवर पोहोचला, पण हा महसूलही अपेक्षित ₹4,760 कोटींपेक्षा कमी आहे. या निकालांमुळे Trent च्या शेअरमध्ये मोठी घसरण पाहायला मिळाली. शेअर आपल्या मागील उच्चांकापासून सुमारे 40% कोसळला असून, मागील सहा महिन्यांतील सर्वात नीचांकी पातळीवर व्यवहार करत आहे.
नफा मार्जिन आणि विस्ताराची चिंता
कंपनीने वर्ष-दर-वर्ष चांगला नफा आणि महसूल वाढवला असला, तरी बाजारातील अपेक्षा पूर्ण न झाल्याने गुंतवणूकदार चिंताग्रस्त आहेत. व्यवस्थापनाने स्टोअरचे स्वरूप सुधारणे आणि सौंदर्य वाढवण्यावर भर दिला आहे, तसेच आक्रमक विस्तार धोरणही राबवले आहे. Zudio चे 635 नवीन आउटलेट्स आणि Westside चे 238 स्टोअर्स उघडल्याने नफ्यावर (Margins) दबाव येण्याची शक्यता आहे. या विस्तारासाठी भांडवली खर्चातही (Capital Expenditure) वाढ अपेक्षित आहे. हे असेवेळी घडत आहे, जेव्हा प्रति स्टोअर महसूल (Revenue per store) वाढीऐवजी स्टोअर संख्येच्या विस्तारावर अधिक अवलंबून असल्याचे दिसून येते.
स्पर्धकांचे प्रदर्शन आणि मूल्यांकनाचे आव्हान
भारतीय रिटेल क्षेत्रात स्पर्धा तीव्र आहे. Reliance Retail ने Q3 FY25 मध्ये ₹90,333 कोटींचा महसूल नोंदवला, तर Aditya Birla Fashion and Retail (ABFRL) चा महसूल 3% वाढून ₹4,305 कोटींवर पोहोचला. सध्या, Trent चे TTM P/E (Trailing Twelve Month Price-to-Earnings) रेशो सुमारे 81.24 आहे, जो ऐतिहासिक उच्चांकापेक्षा कमी असला तरी सध्याच्या कमी झालेल्या वाढीच्या दरासाठी (Moderating growth rates) अजूनही जास्त मानला जात आहे.
अनेक ब्रोकरेज हाऊसेसनी Trent चे टार्गेट प्राईस (Target Price) कमी केले आहेत. काहींनी 'Buy' रेटिंग कायम ठेवली असून दीर्घकालीन क्षमतेवर विश्वास दाखवला आहे, तर काही जण मूल्यांकनाच्या (Valuation) चिंतेमुळे 'Sell' किंवा 'Reduce' रेटिंग देत आहेत. विश्लेषकांनी दिलेले सरासरी टार्गेट प्राईस ₹5,039 ते ₹5,495 पर्यंत आहे, जे सध्याच्या ट्रेडिंग लेव्हलवरून सरासरी 16% ते 39% ची वाढ दर्शवते.
पुढील वाटचाल: विस्ताराबरोबर नफ्यावर लक्ष
Trent चे आक्रमक विस्तार धोरण महत्त्वाचे राहील, पण कंपनी या भौतिक विस्तारातून समान-स्टोअर विक्री (Same-store sales) आणि सुधारित नफा मार्जिन (Improved margins) कसे मिळवते, याकडे गुंतवणूकदारांचे बारकाईने लक्ष असेल. कंपनीच्या व्यवस्थापनाचे पुढील संकेत, मागणीचा अंदाज आणि स्पर्धेतील स्थिती यावर बरेच काही अवलंबून असेल. बाजाराचे लक्ष आता केवळ विस्तारावर नसून, त्या विस्ताराच्या गुणवत्तेवर आणि नफ्यावर केंद्रित झाले आहे.