Whalesbook
महसूल वाढला, पण नफा का घटला?
Sula Vineyards च्या चौथ्या तिमाहीचे आर्थिक निकाल दर्शवतात की कंपनीचा महसूल वाढला असला तरी, वाढत्या खर्चांमुळे निव्वळ नफ्यात (Net Profit) लक्षणीय घट झाली आहे.
कमाईचे मुख्य स्त्रोत
31 मार्च 2026 रोजी संपलेल्या चौथ्या तिमाहीत Sula Vineyards चा निव्वळ नफा ₹8.6 कोटी राहिला, जो मागील वर्षी याच कालावधीतील ₹13.03 कोटींपेक्षा 34.1% कमी आहे. कंपनीचा एकूण महसूल मात्र 7.1% ने वाढून ₹142.6 कोटी झाला, जो मागील वर्षी ₹120.5 कोटी होता. या महसुलात Elite आणि Premium पोर्टफोलिओच्या विक्रीत 11% वाढ झाली, जी एकूण विक्रीच्या 79% आहे. वाईन टुरिझमचे उत्पन्न 17.5% ने वाढून ₹23.9 कोटी झाले, जे एक रेकॉर्ड आहे.
वाढत्या खर्चामुळे मार्जिनवर दबाव
भारतीय अल्कोहोलिक पेय बाजारपेठेत प्रीमियम उत्पादनांकडे कल वाढत आहे, याचा फायदा वाईन विक्रीला होत आहे. Sula Vineyards चे वाईन सेगमेंटमध्ये अंदाजे 60% मार्केट शेअर आहे. तथापि, नफ्यावर वाढत्या खर्चाचा, विशेषतः द्राक्षांच्या खर्चाचा दबाव जाणवला. तिमाहीसाठी EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization) 2.6% ने घसरून ₹28 कोटी झाला. EBITDA मार्जिन 21.4% वरून 19.5% पर्यंत कमी झाले. संपूर्ण आर्थिक वर्ष 2026 साठी, महसूल ₹596.2 कोटी (FY25 मध्ये ₹619.4 कोटी) होता, तर निव्वळ नफा ₹25.65 कोटी (FY25 मध्ये ₹70.20 कोटी) इतका झाला.
नफा मार्जिनमधील घट आणि गुंतवणूकदारांची चिंता
द्राक्षांच्या वाढत्या खर्चामुळे ग्रॉस मार्जिनमध्ये 7.45% ची घट झाली. Sula Vineyards चे P/E Ratio जास्त असल्यामुळे गुंतवणूकदारांना भविष्यात वाढीची अपेक्षा आहे, परंतु वाढत्या खर्चामुळे ही वाढ धोक्यात येण्याची शक्यता आहे. कंपनीने अंतिम डिव्हिडंड (Dividend) म्हणून प्रति शेअर ₹2 जाहीर केला आहे, जो मागील वर्षीच्या ₹3.6 पेक्षा कमी आहे. यामुळे कंपनीच्या आर्थिक धोरणाबद्दल आणि भांडवल टिकवून ठेवण्याच्या गरजेबद्दल संकेत मिळतात. कंपनीचा ROE (Return on Equity) 4.59% राहिला आणि वर्किंग कॅपिटल डेज 101 पर्यंत वाढले.
वाढीची शक्यता आणि विश्लेषकांची मते
सध्याच्या नफा मार्जिनच्या समस्या असूनही, विश्लेषकांचे या शेअरवर सकारात्मक मत आहे. 'Buy' किंवा 'Outperform' चे रेटिंग असून 12 महिन्यांसाठी टार्गेट प्राईस ₹201.50 ते ₹220.83 पर्यंत आहे. Sula Vineyards आपल्या वाईन टुरिझम व्यवसायाचा विस्तार करत आहे, ज्यात नाशिकमधील Chandon ची 19 एकरची इस्टेट संपादित केली आहे. कंपनीला विश्वास आहे की वाईन टुरिझम आणि प्रीमियम ब्रँड पोर्टफोलिओ भविष्यातील वाढीचे मुख्य चालक असतील, जे वाढत्या इनपुट खर्चाला offset करतील आणि भारतीय बाजारपेठेतील प्रीमियम पेयांची मागणी पूर्ण करतील.