Whalesbook
वाढीला प्राधान्य!
Starbucks India आपल्या मार्केटमध्ये आपली पकड मजबूत करण्यासाठी आक्रमक पाऊले उचलत आहे. कंपनीने नवीन स्टोअर्स उघडण्याचा वेग वाढवला आहे आणि मेनूमध्येही नवनवीन प्रयोग केले आहेत. आता ते प्रोटीनयुक्त कॉफी ड्रिंक्स आणि स्थानिक स्ट्रीट फूडपासून प्रेरित असलेले पदार्थ मेनूमध्ये आणत आहेत. यामागे भारतीय ग्राहकांच्या दैनंदिन जीवनाचा भाग बनण्याचा उद्देश आहे. कंपनीचे CEO सुशांत दास यांच्या मते, भारत Starbucks साठी एक महत्त्वाचे जागतिक मार्केट आहे. कंपनी 'ऑपरेशनल कॅश पॉझिटिव्हिटी' (operational cash positivity) चा दावा करत असली, तरी प्रत्यक्ष नफा-तोटा (Profit & Loss) आकडेवारी वेगळीच कथा सांगते.
वाढत्या तोट्यातही विस्तार!
आर्थिक आकडेवारीनुसार, मार्च 2025 रोजी संपलेल्या आर्थिक वर्षात (FY25) Tata Starbucks ला ₹135.7 कोटींचा निव्वळ तोटा (Net Loss) झाला आहे. हा तोटा मागील आर्थिक वर्ष 2024 (FY24) मधील ₹82.16 कोटींच्या तोट्यापेक्षा लक्षणीयरीत्या जास्त आहे. विशेष म्हणजे, या तोट्याच्या काळात कंपनीचा महसूल (Revenue) केवळ 5% नी वाढून ₹1,277 कोटींवर पोहोचला. FY25 मध्ये कंपनीने 58 नवीन आउटलेट्स उघडले, ज्यामुळे एकूण स्टोअर्सची संख्या 80 शहरांमध्ये 479 पर्यंत पोहोचली. यामुळे Starbucks India भारतातील सर्वात मोठे ऑर्गनाइज्ड कॅफे चेन बनले आहे. मात्र, हे सर्व घडत असताना भारतीय क्विक-सर्व्हिस रेस्टॉरंट (QSR) क्षेत्रात मागणी घटत असल्याचे दिसून येत आहे.
तीव्र स्पर्धेचे रणांगण
भारतीय कॉफी मार्केटमध्ये Starbucks India ला मोठी स्पर्धा आहे. abCoffee सारखे स्थानिक खेळाडू, जे अफोर्डेबल किमतीत स्पेशालिटी कॉफी देतात, ते वेगाने विस्तार करत आहेत. abCoffee चे मार्च 2026 पर्यंत 1,000 आउटलेट्सचे लक्ष्य आहे. तसेच, Blue Tokai Coffee Roasters आणि Third Wave Coffee Roasters सारखे स्पेशालिटी रोस्टरसुद्धा मोठ्या प्रमाणात निधी उभारून आपले नेटवर्क वाढवत आहेत. या स्पर्धकांच्या तुलनेत Starbucks चे मॉडेल अधिक महाग आहे, कारण त्यांचे ग्लोबल स्टँडर्ड्स आणि प्रीमियम ब्रँडिंगमुळे ऑपरेशनल खर्च जास्त येतो. Coffee Day Enterprises चे देखील अनेक आऊटलेट्स बाजारात आहेत.
विश्लेषकांचे लक्ष आणि व्हॅल्युएशन
Starbucks Corporation (SBUX) स्वतःच एका प्रीमियम व्हॅल्युएशनवर (premium valuation) ट्रेड करत आहे, ज्याचा P/E रेशो फेब्रुवारी 2026 पर्यंत सुमारे 79x आहे. याचा अर्थ गुंतवणूकदारांना भविष्यात मोठ्या नफ्याची अपेक्षा आहे. या पार्श्वभूमीवर, Starbucks India च्या विस्ताराकडे पाहिले जात आहे. भारतातील त्यांची भागीदार Tata Consumer Products चा P/E रेशो अंदाजे 71.69 ते 78.1 दरम्यान आहे. ऍनालिस्ट्सनी Tata Consumer Products साठी 'Buy' किंवा 'Outperform' रेटिंग दिली आहे आणि टार्गेट प्राईसमध्ये वाढीची शक्यता वर्तवली आहे. मात्र, काही विश्लेषकांच्या मते, Tata Consumer Products ऐतिहासिक तुलनेत 'थोडे जास्त महाग' (somewhat overvalued) झोनमध्ये ट्रेड करत आहे.
संरचनात्मक त्रुटी आणि भविष्यातील आव्हाने
Starbucks India च्या मॉडेलमधील मुख्य धोका हा नफ्यापेक्षा वाढीला जास्त महत्त्व देण्याचा आहे. जरी 'ऑपरेशनल कॅश' सकारात्मक दिसत असले, तरी वाढता निव्वळ तोटा हे दर्शवतो की जर महसूल वाढीचा वेग वाढत्या खर्चाला मागे टाकू शकला नाही, तर हे मॉडेल टिकणार नाही. प्रत्येक नवीन स्टोअरसाठी लागणारी मोठी गुंतवणूक आणि तीव्र स्थानिक स्पर्धा पाहता, नफा मिळवणे आव्हानात्मक आहे. शिवाय, भारतीय QSR क्षेत्रातील मागणीची मंदी (demand weakness) महसूल वाढीला बाधा आणू शकते, ज्यामुळे वाढलेले खर्च भागवणे कठीण होईल. Lean प्रतिस्पर्धकांच्या तुलनेत Starbucks चे प्रीमियम ब्रँडिंग आणि ग्लोबल स्टँडर्ड्समुळे त्यांचे ऑपरेशनल खर्च आपोआपच जास्त राहतात.
पुढील वाटचाल: वेळेची शर्यत?
भारतीय स्पेशालिटी कॉफी मार्केटमध्ये पुढील दशकात चांगली वाढ अपेक्षित आहे. ही Starbucks India साठी एक मोठी संधी आहे. मात्र, Tata Starbucks साठी नजीकचे भविष्य त्यांच्या आक्रमक विस्तार धोरणाला शाश्वत नफ्यामध्ये रूपांतरित करण्यावर अवलंबून असेल. कंपनीचे स्थानिकीकरण (localization) आणि आरोग्य ट्रेंड्सवर (health trends) लक्ष केंद्रित करणे हे ग्राहकांच्या बदलत्या आवडीनिवडींना प्रतिसाद आहे, परंतु त्याचा आर्थिक परिणाम काय होईल हे पाहणे महत्त्वाचे ठरेल. कंपनीला बाजारातील हिस्सा वाढवण्यासाठी गुंतवणूक करणे आणि प्रचंड तोटा तसेच तीव्र स्पर्धेत नफा मिळवण्याचा मार्ग शोधणे, या दोन्ही गोष्टींचा समतोल साधावा लागेल.