Whalesbook
टाटा-टेस्को (Tata-Tesco) संयुक्त उद्योगातील स्टार बाजार (Star Bazaar) च्या ग्रॉसरी पोर्टफोलिओमध्ये (grocery portfolio) मोठे बदल होत आहेत. ३२ वर्षीय नेव्हिल टाटा (Neville Tata) यांच्यावर या विभागाला नवजीवन देण्याची जबाबदारी आहे, जो ऐतिहासिकदृष्ट्या बाजारातील मोठ्या कंपन्यांच्या तुलनेत मागे पडला आहे. हे पाऊल अशा वेळी उचलले जात आहे जेव्हा संयुक्त उद्योगाचा नफा कमी होत आहे, तरीही कंपनीचे स्वतःचे ब्रँड्स (private labels) लोकप्रिय होत आहेत.
नफ्यावर आलेले ग्रहण
प्रायव्हेट लेबल्सवर (private labels) भर देऊनही, ट्रेंट लिमिटेड (Trent Limited) चा स्टार बाजार संयुक्त उद्योगातील नफ्याचा हिस्सा लक्षणीयरीत्या कमी झाला आहे. तिसऱ्या तिमाहीत (Q3) हा हिस्सा मागील वर्षीच्या ₹26.2 कोटींवरून घसरून फक्त ₹11.9 कोटींवर आला. विशेष म्हणजे, स्टार बाजारने स्वतःच्या ब्रँड्सवर अवलंबून राहणे वाढवले आहे, जे साधारणपणे कमी मार्जिन असलेल्या ग्रॉसरी क्षेत्रात नफा सुधारण्यासाठी केले जाते. जेफरीजच्या (Jefferies) अहवालानुसार, याच तिमाहीत स्टार बाजारच्या महसुलात (revenue) 5% ची वार्षिक घट (year-on-year decline) दिसून आली. हे ट्रेंट लिमिटेडच्या एकूण सकारात्मक प्रतिमेच्या विरोधात आहे, ज्याचे मार्केट कॅपिटल (market capitalization) सुमारे ₹75,000 कोटी आहे आणि फॉरवर्ड पी/ई रेशो (forward P/E ratio) 80x आहे. गुंतवणूकदारांचा विश्वास सध्या झुडिओ (Zudio) आणि वेस्टसाइड (Westside) सारख्या इतर व्यवसायांवर जास्त आहे.
नेव्हिल टाटांची धोरणात्मक जबाबदारी
स्टार बाजारमध्ये अधिक सक्रियपणे गुंतल्यानंतर सहा महिन्यांत, नेव्हिल टाटांकडून एका मोठ्या पुनरुज्जीवन (revival) धोरणाची अपेक्षा आहे. त्यांच्या आधीच्या झुडिओ (Zudio) व्हॅल्यू फॅशन फॉरमॅटला (value fashion format) यशस्वीपणे पुढे नेण्याचा अनुभव त्यांच्याकडे आहे. टाटा यांनी ट्रेंटचे पॅकेज्ड फूड्स (packaged foods) आणि बिव्हरेजेस (beverages) सांभाळले आहे आणि झुडिओच्या विस्तारातही (expansion) त्यांची महत्त्वाची भूमिका होती. चेअरमन नोएल टाटा (Noel Tata) यांनी स्पष्टपणे कबूल केले आहे की स्टार बाजारचा विस्तार अपेक्षेपेक्षा मंद गतीने झाला आहे आणि ते 'येत्या काळात हा अजेंडा गती देण्याचा विचार करत आहेत'. नेव्हिल टाटांसमोरचे आव्हान हे आहे की, त्यांनी वाढीच्या धोरणांची अंमलबजावणी (execution) यशस्वीरित्या केली आहे, परंतु आता त्यांना ग्रॉसरी रिटेलसारख्या (grocery retail) गुंतागुंतीच्या आणि स्पर्धात्मक क्षेत्रात हीच गती टिकवून ठेवावी लागेल, जिथे स्टार बाजारने आतापर्यंत मर्यादित, आक्रमक नसलेला विस्तार दर्शवला आहे.
स्पर्धेचा प्रचंड दबाव
भारतीय रिटेल क्षेत्रात, विशेषतः ग्रॉसरीमध्ये, रिलायन्स रिटेल (Reliance Retail) सारखे मोठे खेळाडू वर्चस्व गाजवतात. त्यांची विस्तार योजना (expansion strategy) आणि व्यवसायाचे प्रमाण (scale) खूप मोठे आहे. स्टार बाजारचे 79 स्टोअर्स 11 शहरांमध्ये आहेत. हे अत्यंत स्पर्धात्मक क्षेत्र आहे जिथे मार्जिन खूप कमी आहे आणि किमतीची स्पर्धा (price wars) नेहमीच असते. रिलायन्स रिटेलसारखे प्रतिस्पर्धी प्रचंड स्केल आणि विविध फॉरमॅट्सचा वापर करून बाजारातील हिस्सा मिळवतात, ज्यामुळे लहान खेळाडूंवर ऑपरेशनल कार्यक्षमता (operational efficiencies) आणि वेगाने वाढ करण्याचा दबाव येतो. हा फरकाने स्टार बाजारच्या पुनरुज्जीवन प्रयत्नांना एक मोठे आव्हान उभे केले आहे.
जोखीम: मार्जिनवरील दबाव आणि वाढीच्या आकांक्षा
स्टार बाजारसाठी जोखीम खूप मोठी आहे. व्यवस्थापनाने मान्य केल्याप्रमाणे, विस्तार योजनांमागे राहिल्याने अंमलबजावणीमध्ये अडचणी येऊ शकतात. प्रायव्हेट लेबल्स आता 74% पेक्षा जास्त विक्रीचे प्रतिनिधित्व करतात, परंतु याचा संयुक्त उद्योगासाठी (joint venture) मजबूत नफ्यात रूपांतर झाले नाही, ज्यामुळे ट्रेंटचा नफ्यातील हिस्सा (profit share) लक्षणीयरीत्या कमी झाला आहे. कोटक रिसर्चच्या (Kotak Research) मते, स्टार बाजारचे काही फॉरमॅट्स, तसेच झुडिओ ब्युटी (Zudio Beauty) आणि बर्न्ट टोस्ट (Burnt Toast) सारखे इतर उपक्रम, नजीकच्या काळात वाढीवर मोठा परिणाम करू शकणार नाहीत. ट्रेंट लिमिटेडचे दीर्घकालीन वार्षिक महसूल वाढीचे लक्ष्य (annual revenue growth aspiration) 25% आहे, याच्या तुलनेत ही कामगिरी चिंताजनक आहे. सर्वात मोठी जोखीम ही आहे की, स्टार बाजार ऐतिहासिकदृष्ट्या विस्तार वाढवतानाच स्टोअर-स्तरीय नफा (store-level profitability) सातत्याने मिळवू शकलेला नाही. नेव्हिल टाटांना हे आव्हान पार पाडावे लागेल. रिलायन्ससारख्या मोठ्या कंपन्यांप्रमाणे हे लीव्हरेज्ड (leveraged) नसतानाही, स्टार बाजारला वाढीमध्ये मोठी गुंतवणूक करताना मार्जिनवरील दबावाला सामोरे जावे लागेल.
भविष्यातील वाटचाल
स्पर्धेची तीव्रता आणि कार्यान्वित करण्यातील अडचणी असूनही, नोएल टाटा यांना फूड स्पेसमध्ये (food space) मोठी संधी दिसत आहे. ते स्टोअर पोर्टफोलिओला (store portfolio) 'भविष्यासाठी सज्ज' (future-ready) बनवण्याची गरज असल्याचे सांगतात. टाटा ग्रुपचा विश्वास आहे की स्टार बाजार ग्राहकांना मूल्य (consumer value) देण्यास चांगली स्थितीत आहे. तथापि, या धोरणाचे यश नेव्हिल टाटांच्या वेगाने स्टोअर वाढवण्याच्या क्षमतेवर, युनिट इकॉनॉमिक्स (unit economics) न गमावता, आणि मजबूत प्रायव्हेट लेबल विक्रीचे सातत्यपूर्ण आणि फायदेशीर स्टोअर ऑपरेशन्समध्ये रूपांतर करण्यावर अवलंबून असेल. येणारे तिमाही स्टार बाजारसाठी महत्त्वाचे ठरतील, जेव्हा ते ट्रेंटच्या वैविध्यपूर्ण रिटेल साम्राज्यातील (retail empire) एक मागासलेला भाग (laggard position) ते महत्त्वपूर्ण वाढीचा चालक (growth driver) बनू शकतो की नाही हे स्पष्ट होईल.