सेबीच्या चौकशीत असे समोर आले आहे की Elitecon International ने फसवी माहिती (misleading disclosures) देऊन आणि नकारात्मक बातम्या लपवून 'कृत्रिम वाढ' (manufactured growth) दर्शवली. या कृतीमुळे सेबीने Elitecon, त्याचा प्रमोटर Vipin Sharma आणि इतर चार जणांना सिक्युरिटीज मार्केटमध्ये व्यवहार करण्यावर बंदी घातली आहे. सेबीने ३० मार्च २०२६ रोजी दिलेल्या अंतरिम आदेशात (interim order) सुमारे ₹51.3 कोटी रुपयांच्या अवैध कमाई जप्त केली आणि संबंधित खाती गोठवली. ३१ मार्च २०२६ पर्यंत कंपनीचे मार्केट कॅप अंदाजे ₹7,734 कोटी होते.
सेबीच्या आदेशात स्पष्टपणे नमूद केले आहे की, Elitecon ने गुंतवणूकदारांपासून महत्त्वाची माहिती लपवली, ज्यामुळे कंपनीची आर्थिक आणि कार्यात्मक स्थिती कृत्रिमरित्या चांगली दिसत होती. जीएसटी (GST) नोटीस, जीएसटी अधिकाऱ्यांनी नोंदणीकृत कार्यालय सील करणे, एफडीए (FDA) द्वारे मालाची जप्ती आणि न्यायालयाच्या अवमान नोटिसांसारख्या प्रमुख नकारात्मक घटना कंपनीने जाहीर केल्या नव्हत्या. त्याऐवजी, कंपनीने फक्त सकारात्मक किंवा दिशाभूल करणाऱ्या घोषणा केल्या. सेबीच्या मते, या रणनीतीचा उद्देश गुंतवणूकदारांची आवड वाढवणे आणि प्रमोटर व संबंधित पक्षांना जास्त किमतीत त्यांचे शेअर्स विकण्यास मदत करणे हा होता.
सेबीला कंपनीच्या रिपोर्टेड रेव्हेन्यूमधील मोठी वाढ आणि वीज वापरामध्ये घट यांच्यात एक विचित्र संबंध आढळला. तसेच, जागेवर केलेल्या तपासणीत उत्पादन क्रिया (manufacturing activity) खूपच कमी असल्याचे आढळून आले, ज्यामुळे रिपोर्ट केलेल्या आकड्यांवर शंका निर्माण होते. पुराव्यांनुसार, प्रमोटर्सनी हेतुपुरस्सर जास्त किमतीत शेअर्स विकले. प्रेफरेंशियल अलॉटमेंट (preferential allotment) असलेल्यांना लॉक-इन कालावधी संपल्यानंतर, कंपनीने स्टॉक लिक्विड ठेवण्यासाठी प्रमोशनल ॲक्टिव्हिटीज वाढवल्या. यामुळे सुरुवातीच्या गुंतवणूकदारांना जास्त किमतीत बाहेर पडता आले. 'कृत्रिम वाढीची कथा' (manufactured narrative of growth) पाहून रिटेल गुंतवणूकदार आकर्षित झाले आणि त्यांनी कंपनाच्या खऱ्या मूल्यापेक्षा जास्त किमतीत प्रमोटर्स आणि संबंधित पक्षांकडून शेअर्स खरेदी केले. डिसेंबर २०२४ ते डिसेंबर २०२५ या काळात, ज्यात प्रमोटर्सनी मोठ्या प्रमाणात शेअर्स विकले, Elitecon चा शेअरहोल्डर बेस 131-पटीने वाढला. शेअरची किंमत सोमवारी ₹48.4 वर बंद झाली, जी ऑगस्ट २०२५ च्या उच्चांकावरून सुमारे 90% ने खाली आहे.
Elitecon विरुद्ध सेबीची ही कारवाई बाजारातील गैरव्यवहारांविरुद्ध (market manipulation) चालू असलेल्या प्रयत्नांचा भाग आहे. ब्राइटकोम ग्रुप (Brightcom Group) च्या प्रकरणात दिसल्याप्रमाणे, नियामक सहसा मोठे दंड, मार्केट बंदी आणि अवैध कमाई परत करण्याची मागणी करतात. भारतात एफएमसीजी (FMCG) सेक्टरसाठी असलेला सकारात्मक दृष्टिकोन पाहता, जिथे २०२६ मध्ये उच्च सिंगल-डिजिट वॉल्यूम ग्रोथ अपेक्षित आहे, Elitecon ची कारवाई याच्या अगदी उलट आहे. शहरी मागणीत सुधारणा, स्थिर खर्च आणि समर्थक धोरणांमुळे वैध व्यवसायांसाठी अनुकूल वातावरण निर्माण होत आहे. Elitecon ची उत्पादने, ज्यात तंबाखू आणि तंबाखू-संबंधित उत्पादनांसह पॅकेज्ड फूड्स, खाद्यतेल आणि पेये यांचा समावेश आहे, ही सामान्यतः मजबूत असलेल्या या सेक्टरमध्ये येतात.
FY26 च्या पहिल्या नऊ महिन्यांसाठी २३ पटींहून अधिक रेव्हेन्यू वाढीची नोंद असूनही, Elitecon चे ऑपरेशनल वास्तव संशयास्पद आहे. कमी उत्पादन आणि विचित्र वीज वापराच्या नमुन्यांवर सेबीचे निष्कर्ष, त्याच्या रिपोर्ट केलेल्या आर्थिक वाढीच्या टिकाऊपणावर प्रश्नचिन्ह निर्माण करतात. काही रिपोर्ट्समध्ये कंपनीला जवळपास कर्जमुक्त (debt-free) दाखवले असले तरी, इतर अहवालांनुसार सप्टेंबर २०२५ पर्यंत ₹365 कोटी नेट डेट वाढला होता. कंपनीवर ₹411.69 कोटी ची कंटिंजंट लायबिलिटीज (contingent liabilities) देखील आहेत. Elitecon चा प्राइस-टू-अर्निंग (P/E) रेशो मार्च २०२५ मध्ये 174.2x च्या उच्चांकावरून नंतर 124x-130x पर्यंत खाली आला, जो अत्यंत अस्थिर आहे. यावरून असे दिसून येते की स्टॉक त्याच्या ऑपरेशनल परफॉर्मन्सशी जुळत नव्हता आणि तो ओव्हरव्हॅल्यूड (overvalued) होता. रिपोर्टेड निकाल आणि प्रत्यक्ष ऑपरेशन्स यांच्यातील हे अंतर, तसेच जाणीवपूर्वक चुकीची माहिती दिल्याचा सेबीचा दावा, हे किरकोळ समस्यांऐवजी खोलवर रुजलेल्या समस्यांकडे निर्देश करते.
सेबी आता Elitecon च्या आर्थिक बाबी आणि शेअर वाटप प्रक्रियेची (share allotment process) तपासणी करण्यासाठी एक फोरेंसिक ऑडिटर (forensic auditor) नियुक्त करण्याची योजना आखत आहे. Elitecon आणि त्याचे व्यवस्थापन आता मोठ्या नियामक आव्हानांना आणि संभाव्य पुढील दंडांना सामोरे जात आहे. जरी भारतीय एफएमसीजी सेक्टर वाढीसाठी सज्ज असले तरी, Elitecon च्या कथित बाजारातील गैरव्यवहारामुळे ते या क्षेत्राच्या कायदेशीर कामगिरीपासून दूर झाले आहे. कंपनीला तीव्र नियामक तपासणी आणि गुंतवणूकदारांचा विश्वास गमावण्याचा सामना करावा लागत आहे. सेबीची ही कारवाई इतर कंपन्यांना फसविण्याच्या पद्धतींचा विचार करण्यापासून परावृत्त करण्यासाठी एक इशारा ठरू शकते.