Radico Khaitan: प्रीमियम लिकरमुळे जोरदार वाढ! कंपनीची नवी रणनीती बाजारात यशस्वी

प्रीमियम रणनीतीतून मिळतोय फायदा

Radico Khaitan ची संपूर्ण स्पिरिट मार्केट व्यापण्याची रणनीती आता चांगलेच फळ देत आहे. कंपनीची प्रीमियम आणि लक्झरी उत्पादने वाढीचे मुख्य कारण ठरत आहेत.

मास मार्केट आणि लक्झरीचा समतोल

Radico Khaitan भारतीय स्पिरिट्स मार्केटमध्ये दोन्ही टोकांना लक्ष्य करते. त्यांची जुनी ब्रँड '8PM' व्हिस्की ₹500 प्रति 750ml बॉटलच्या किमतीत मास मार्केटमध्ये विक्री होत आहे. दुसरीकडे, 'रामपूर सिग्नेचर रिझर्व्ह' (Rampur Signature Reserve) सारखे हाय-एंड सिंगल मॉल्ट्स ₹5 लाख प्रति बॉटलपर्यंत विकले जातात. यामुळे कंपनी एकाच वेळी मोठ्या ग्राहक वर्गापर्यंत पोहोचते आणि जास्त मार्जिन मिळवते.

प्रीमियम सेगमेंटची कमाल

कंपनीच्या 'प्रेस्टीज अँड अबव्ह' (Prestige & Above - P&A) पोर्टफोलिओने ग्रोथला सर्वाधिक गती दिली आहे. FY26 च्या Q2 मध्ये, या सेगमेंटचा वाटा कंपनीच्या एकूण IMFL रेव्हेन्यूच्या 68.6% इतका होता, जो FY19 मध्ये केवळ 28% होता. FY27 पर्यंत हा आकडा 52% पर्यंत पोहोचण्याची अपेक्षा आहे. P&A पोर्टफोलिओमध्ये वॉल्यूममध्ये 21.7% तर रेव्हेन्यूमध्ये 24.3% ची वार्षिक वाढ झाली. संपूर्ण FY25 साठी, नेट प्रॉफिटमध्ये 31.83% आणि सेल्समध्ये 17.79% ची वाढ नोंदवली गेली. या आकडेवारीवरून प्रीमियम उत्पादनांच्या वाढत्या मागणीचा फायदा कंपनीला कसा होत आहे, हे स्पष्ट होते. भारतातील वाढती उत्पन्न पातळी, शहरीकरण आणि तरुण पिढीचा दर्जेदार उत्पादनांकडे असलेला कल यामुळे भारतीय प्रीमियम स्पिरिट्स मार्केटमध्ये 2026 ते 2033 दरम्यान वार्षिक 12.2% वाढ अपेक्षित आहे.

हाय व्हॅल्यूएशनची चिंता

Radico Khaitan चे मार्केट व्हॅल्यूएशन सध्या सुमारे ₹37,000 कोटी आहे. गेल्या एका वर्षातील त्याचा प्राइस-टू-अर्निंग (P/E) रेशो 70x ते 73x च्या दरम्यान आहे. कंपनीची मजबूत वाढ आणि मार्केट शेअर गेन हे जास्त व्हॅल्यूएशनला समर्थन देत असले तरी, गुंतवणूकदारांना याकडे बारकाईने पाहण्याची गरज आहे. प्रतिस्पर्धी युनायटेड स्पिरिट्स (United Spirits) चा P/E रेशो 53x ते 70x च्या दरम्यान आहे. कंपनीचा सध्याचा शेअर भाव प्रीमियम सेगमेंटमध्ये सातत्यपूर्ण मजबूत वाढ आणि चांगल्या प्रॉफिट मार्जिनच्या अपेक्षा दर्शवतो.

वाढती स्पर्धा

Radico Khaitan भारतीय स्पिरिट्स मार्केटमध्ये मोठ्या जागतिक कंपन्यांशी स्पर्धा करते. Pernod Ricard India, ज्याचा FY25 मध्ये रेव्हेन्यू ₹27,446 कोटी होता, तो देखील प्रीमियम उत्पादने आणि नाविन्यपूर्णतेवर लक्ष केंद्रित करत आहे. युनायटेड स्पिरिट्स (Diageo चा भाग) कडे विविध किमतींची उत्पादने आहेत आणि ते प्रीमियम सेगमेंटमध्ये वाढ अनुभवत आहेत. गेल्या वर्षभरात Radico Khaitan ने काही प्रतिस्पर्ध्यांपेक्षा चांगली कामगिरी केली असली तरी, एकूण लिकर मार्केटमधील त्यांचा सुमारे 10% चा मार्केट शेअर वाढीसाठी जागा देतो, पण त्याच वेळी तो मजबूत स्पर्धेलाही सामोरे जातो. Pernod Ricard सारख्या कंपन्या नागपूरमध्ये €200 दशलक्ष प्लांटमध्ये मोठी गुंतवणूक करत आहेत, जी या उद्योगातील भांडवली खर्चाची शर्यत दर्शवते.

जोखीम: अंमलबजावणी आणि ब्रँड डायल्यूशन

ड्युअल स्ट्रॅटेजी (dual strategy) राबवण्यात काही धोके आहेत. अल्ट्रा-लक्झरी सेगमेंटमध्ये जास्त लक्ष केंद्रित केल्यास, उत्पादनाच्या प्रतिमेवर परिणाम होऊ शकतो. उत्पादनाची गुणवत्ता उच्च ठेवणे आणि प्रीमियम अनुभव सातत्याने देणे यासाठी मजबूत ऑपरेशनल नियंत्रण आवश्यक आहे. तसेच, आर्थिक मंदी आल्यास लक्झरी खर्चावर मोठा परिणाम होऊ शकतो. विश्लेषकांनी 'स्ट्रॉंग बाय' रेटिंग दिली असली तरी, शेअर वर्षाच्या सुरुवातीपासून सुमारे 18% नी खाली आला आहे (एप्रिल 2026 पर्यंत). हे दर्शवते की, बाजारपेठेतील चढ-उतार आणि जास्त व्हॅल्यूएशनमुळे गुंतवणूकदार सावध आहेत. व्यवस्थापन लक्झरी व्यवसाय कसा वाढवते आणि प्रतिस्पर्धकांशी कशी स्पर्धा करते, हे पाहणे महत्त्वाचे ठरेल.

विश्लेषकांचे मत

सध्या 17 विश्लेषकांकडून 'स्ट्रॉंग बाय' रेटिंग मिळाली आहे. सरासरी 12 महिन्यांचे प्राइस टार्गेट सुमारे ₹3,495 असून, सर्वाधिक लक्ष्य ₹3,900 पर्यंत दिले गेले आहे. Motilal Oswal आणि Mirae Asset सारख्या ब्रोकर्सनी ₹3,000-₹3,090 चे टार्गेट देऊन 'बाय' (Buy) रेटिंग दिली आहे. हे सकारात्मक दृष्टिकोन Radico Khaitan च्या प्रीमियम उत्पादने पुढे नेण्याच्या क्षमतेवर, P&A रेंज वाढवण्यावर आणि चांगल्या मार्केट परिस्थितीचा फायदा घेण्यावर आधारित आहे. मात्र, कंपनीचे P/E रेशो आणि इंडस्ट्रीच्या तुलनेत जास्त व्हॅल्यूएशन यावरही अहवालात नमूद केले आहे.