नफ्यात Eternal, तोट्यात Swiggy: Q3 FY26 चे आकडे काय सांगतात?
Eternal (पूर्वीचे Zomato) च्या शेअरधारकांसाठी Q3 FY26 चे निकाल आनंदाचे ठरले आहेत. कंपनीने 73% ची जबरदस्त वाढ नोंदवत ₹102 कोटींचा निव्वळ नफा (Net Profit) कमावला. यासोबतच, कंपनीच्या रेव्हेन्यूमध्ये 202% ची विक्रमी वाढ होऊन तो ₹16,315 कोटींवर पोहोचला. या आकडेवारीमुळे कंपनीचे व्यवस्थापन आणि गुंतवणूकदार समाधानी आहेत, कारण त्यांनी कॉस्ट कटिंग (Cost Cutting) आणि मुख्य व्यवसायावर लक्ष केंद्रित केले आहे.
याउलट, Swiggy ची कहाणी मात्र वेगळी आहे. रेव्हेन्यूमध्ये 54% ची चांगली वाढ होऊन तो ₹6,148 कोटींवर पोहोचला असला तरी, कंपनीचा निव्वळ तोटा (Net Loss) वाढून ₹1,065 कोटी झाला आहे, जो मागील वर्षीच्या याच तिमाहीत ₹799 कोटी होता. वाढत्या खर्चांमुळे किंवा नवीन विस्तारावरील गुंतवणुकीमुळे कंपनीच्या तोट्यात वाढ झाल्याचे दिसून येते.
बाजारात काय घडले?
या तिमाही निकालांनंतर, फेब्रुवारी 2026 च्या सुरुवातीला दोन्ही कंपन्यांच्या शेअर्सनी बाजारात चांगली तेजी दाखवली. पण फेब्रुवारीच्या मध्यात, विशेषतः 13 फेब्रुवारी 2026 रोजी, बाजारात आलेल्या घसरणीमुळे दोन्ही कंपन्यांच्या शेअर्समध्येही थोडी पडझड झाली. Eternal चे शेअर्स 3.6% घसरून ₹287 वर आले, तर Swiggy चे शेअर्स 1.5% घसरून ₹333 वर स्थिरावले. या काळात Nifty 50 मध्येही सुमारे 1% ची घट दिसून आली.
भविष्याचा वेध: सेक्टरची वाढ आणि मार्केट शेअर
भारतीय food delivery मार्केट आगामी काळात मोठी झेप घेणार आहे. सध्या सुमारे $9 बिलियन (FY25) असलेले हे मार्केट 2030 पर्यंत $25 बिलियन पर्यंत पोहोचण्याची अपेक्षा आहे. Eternal (Zomato) सध्या food delivery मार्केटमध्ये 58% शेअरसह आघाडीवर आहे, तर Blinkit मुळे क्विक कॉमर्समध्येही 40-45% मार्केट शेअर आहे. Swiggy चा food delivery मार्केटमध्ये 42-45% हिस्सा आहे, तर क्विक कॉमर्समध्ये ती 20-25% मार्केट शेअरवर आहे.
व्हॅल्युएशन आणि विश्लेषकांचे मत
Eternal चे व्हॅल्युएशन (Valuation) खूप आकर्षक आहे, ज्यामध्ये P/E रेशो सुमारे 93.3x आणि P/S रेशो सुमारे 6.70x (फेब्रुवारी 2026 नुसार) आहे. Swiggy, जी खाजगी कंपनी आहे, तिचे IPO व्हॅल्युएशन $11.3 बिलियन च्या आसपास होते, ज्याचा P/S रेशो सुमारे 6x आहे. ब्रोकरेज हाऊस BNP Paribas India ने Eternal साठी ₹420 आणि Motilal Oswal ने Swiggy साठी ₹440 चे Target Price दिले आहे.
जोखीम आणि आव्हानं
Swiggy साठी सर्वात मोठे आव्हान म्हणजे तोटा सातत्याने वाढत जाणे. FY24 मध्ये कंपनीचा ROE -255.36% होता, जो नकारात्मक आहे. नवीन व्यवसायात केलेल्या गुंतवणुकीमुळे खर्च वाढत आहे, पण नफ्यात रूपांतर होण्यास वेळ लागत आहे.
Eternal साठी, प्रचंड P/E रेशो ही चिंतेची बाब आहे. याचा अर्थ भविष्यातील वाढीच्या अपेक्षा आधीच किमतीत समाविष्ट आहेत. क्विक कॉमर्स सेगमेंटमध्ये EBITDA मार्जिन -11.47% आहे, ज्यामुळे मार्जिन वाढवणे हे मोठे आव्हान आहे. तसेच, संस्थापक CEO पदावरून पायउतार झाल्याने आणि Flipkart सारख्या कंपन्या मार्केटमध्ये उतरण्याच्या तयारीत असल्याने स्पर्धेची तीव्रता वाढण्याची शक्यता आहे.