Whalesbook
ग्लोबल ब्रोकरेज फर्म Citi ने Polycab India वर आपला सकारात्मक दृष्टिकोन कायम ठेवला आहे. कंपनीने नुकत्याच जाहीर केलेल्या Q4FY26 च्या निकालांनंतर Citi ने शेअरसाठी **₹10,500** चे टार्गेट प्राईस (Target Price) दिले आहे. मात्र, वाढत्या महसुलासोबतच प्रॉफिट मार्जिनवर (Profit Margin) येणारा दबाव गुंतवणूकदारांसाठी चिंतेचा विषय आहे.
Citi चा Polycab India वर विश्वास
Citi नुसार, देशांतर्गत मागणीत सुधारणा होण्याची अपेक्षा आहे. पश्चिम आशियातील भू-राजकीय तणावामुळे मार्च तिमाहीत मागणीवर थोडा परिणाम झाला होता. Polycab India ने FY26 च्या चौथ्या तिमाहीत ₹8,864 कोटींचा महसूल नोंदवला, जो मागील वर्षाच्या तुलनेत 27% अधिक आहे. या तिमाहीत कंपनीचा नेट प्रॉफिट (Net Profit) 7% ने वाढून ₹786 कोटी झाला. कंपनीने CFO, Niyant Maru यांचा कार्यकाळ एप्रिल 2027 पर्यंत वाढवला आहे.
गुंतवणूकदारांसाठी महत्त्वाचे काय?
कंपनी कमीत कमी खर्चात व्हॉल्यूम ग्रोथ (Volume Growth) कशी साधते, हे गुंतवणूकदारांसाठी महत्त्वाचे आहे. व्यवस्थापनाच्या मते, एप्रिल आणि मे महिन्यात व्हॉल्यूम ग्रोथमध्ये मिड-टू-हाय सिंगल डिजिटमध्ये वाढ दिसून येत आहे. कच्च्या मालाच्या वाढत्या किमती आणि चलनवाढीचा सामना करण्यासाठी, Polycab ने Q1FY27 मध्ये 8-10% ची किंमत वाढ केली आहे. जानेवारी-मार्च तिमाहीत 18-19% ची वाढ आधीच करण्यात आली होती.
मार्जिनवरील दबाव
महसूल वाढत असला तरी, कंपनीचे प्रॉफिट मार्जिन गुंतवणूकदारांसाठी चिंतेचा विषय बनले आहेत. चालू तिमाहीत EBITDA मार्जिन 13.1% पर्यंत घसरले आहे, जे मागील वर्षी 14.7% होते. कंपनीच्या म्हणण्यानुसार, उत्पादनांचे मिश्रण आणि वाढता खर्च यामुळे मार्जिनवर दबाव आला आहे. खर्चावर नियंत्रण ठेवून मार्जिन टिकवून ठेवणे हे कंपनीसमोरील मोठे आव्हान असेल.
सरकारी प्रकल्पांवर मोठी आशा
सरकारच्या पायाभूत सुविधा प्रकल्पांवरून (Infrastructure Projects) Polycab India भविष्यातील महसुलाची अपेक्षा करत आहे. BharatNet आणि Revamped Distribution Sector Scheme (RDSS) सारख्या प्रकल्पांमधून FY27 च्या अखेरपर्यंत ₹1,800 कोटी ते ₹2,000 कोटी महसूल मिळण्याची अपेक्षा आहे. BharatNet प्रकल्पातून कंपनीला एकट्या ₹1,000 कोटींचा महसूल अपेक्षित आहे. या प्रकल्पांची अंमलबजावणी आणि त्यांचे मार्जिन प्रोफाइल कसे राहते, यावर गुंतवणूकदारांचे लक्ष असेल.
स्पर्धा आणि धोके
Polycab India केबल्स आणि वायर्स (Cables and Wires) क्षेत्रात KEI Industries आणि Finolex Cables सारख्या कंपन्यांशी स्पर्धा करते. या क्षेत्राची वाढ पायाभूत सुविधा खर्च, रिअल इस्टेट आणि सरकारी विद्युतीकरण कार्यक्रमांवर अवलंबून आहे. मात्र, तांब्यासारख्या कच्च्या मालाच्या किमतीतील अस्थिरता आणि भूतकाळातील कर विभागाच्या चौकशीसारखे धोकेही आहेत.
गुंतवणूकदारांनी काय पाहावे?
पुढील काळात, नवीन किंमत वाढीमुळे मागणीवर काय परिणाम होतो, हे पाहणे महत्त्वाचे ठरेल. तसेच, BharatNet आणि RDSS सारख्या सरकारी प्रकल्पांची वेळेवर अंमलबजावणी आणि नफ्याच्या मार्जिनमध्ये स्थिरता किंवा सुधारणा, यावर गुंतवणूकदारांचे बारकाईने लक्ष असेल.