Whalesbook
Q4 चे दमदार निकाल, पण भविष्यात आव्हानं
Pidilite Industries ने चौथ्या तिमाहीत (Q4) चांगली कामगिरी केली आहे. कंपनीने ₹3,583.4 कोटींचा रेव्हेन्यू (Revenue) नोंदवला, जो मागील वर्षाच्या तुलनेत 14.1% ने जास्त आहे. तसेच, कंपनीचा एकत्रित नेट प्रॉफिट (Net Profit) 37.16% ने वाढून ₹579.27 कोटी झाला आहे. कंज्यूमर आणि बाजार (Consumer and Bazaar) सेगमेंटमध्ये 15.4% ची मजबूत वॉल्यूम ग्रोथ (Volume Growth) कंपनीच्या यशात महत्त्वाची ठरली. या कामगिरीमुळे विश्लेषकांनी पुढील आर्थिक वर्षांसाठी (FY27 आणि FY28) ईपीएस (EPS) अंदाज 3.8% आणि 3.7% ने वाढवले आहेत.
कच्च्या मालाच्या महागाईचा फटका
कंपनीच्या नफ्यात वाढ झाली असली, तरी कच्च्या मालाच्या वाढत्या किमती चिंतेचा विषय ठरत आहेत. विशेषतः व्हिनेल ॲसिटेट मोनोमर (VAM) आणि क्रूड-ऑईल (Crude Oil) आधारित घटकांच्या किमती भू-राजकीय तणावामुळे 40-50% पर्यंत वाढल्या आहेत. या वाढत्या खर्चामुळे कंपनीला आपले मार्जिन (EBITDA Margins) 20-24% च्या टार्गेट रेंजमध्ये ठेवण्यासाठी पुन्हा एकदा किमती वाढवण्याचा विचार करावा लागू शकतो.
व्हॅल्युएशन (Valuation) आणि गुंतवणूकदारांचा दबाव
Pidilite Industries चे शेअर्स सध्या प्रीमियम व्हॅल्युएशनवर (Premium Valuation) ट्रेड करत आहेत. कंपनीचा ट्रेल्लिंग पी/ई (Trailing P/E) रेशो 60.75x ते 71.19x दरम्यान आहे, जो स्पर्धकांपेक्षा (Dabur India: 43.8x, Supreme Industries: 49.05x) जास्त आहे. मात्र, Asian Paints (65.88x) आणि SRF Ltd (64.45x) सारख्या कंपन्यांच्या तुलनेत हा समान आहे. गेल्या तीन वर्षांत कंपनीचा सरासरी वार्षिक ईपीएस (EPS) 20% ने वाढला असला तरी, शेअरच्या किमतीत गेल्या एका वर्षात केवळ 8% ची वाढ झाली आहे, तर -0.62% ची घटही नोंदवली गेली आहे. सध्या शेअरची किंमत ₹1,476.00 च्या आसपास आहे, जी त्याच्या ५२ आठवड्यांच्या उच्चांक ₹1,574.95 च्या जवळ आहे.
विश्लेषकांचे मत आणि भविष्यातील धोके
बहुसंख्य विश्लेषक (Analysts) Pidilite च्या शेअरबाबत सकारात्मक आहेत. 19 पैकी 14 विश्लेषकांनी 'Buy' रेटिंग दिली असून, सरासरी टार्गेट प्राईस (Target Price) ₹1,546.58 आहे. Prabhudas Lilladher सारख्या ब्रोकरेजने ₹1,729 पर्यंतचे लक्ष्य दिले आहे. कंपनी व्यवस्थापनाने हळूहळू किमती वाढवून नफा टिकवण्याचा आणि मागणी कमी होणार नाही याची काळजी घेण्याचा प्रयत्न केला आहे.
मात्र, कच्च्या मालाच्या किमतीतील अस्थिरता, भू-राजकीय अनिश्चितता आणि वाढती स्पर्धा (उदा. Asian Paints चे नवीन उत्पादने) हे कंपनीसमोरील प्रमुख धोके आहेत. कंपनीचे व्हॅल्युएशन (60-70x Earnings) आणि क्रूड ऑईलच्या किमतीतील चढ-उतारांचा परिणाम यावर गुंतवणूकदारांचे लक्ष असेल.
पुढील वर्षांचे अंदाज
पुढील वर्षांसाठी (FY26 ते FY28) विश्लेषकांना Pidilite Industries च्या ईपीएसमध्ये (EPS) 12% चक्रवाढ (CAGR) वाढ अपेक्षित आहे. रेव्हेन्यू ग्रोथ (Revenue Growth) पुढील तीन वर्षांसाठी सुमारे 10% राहण्याचा अंदाज आहे. कंपनी नवीन उत्पादने आणि ग्रोथ कॅटेगरीमध्ये (Growth Categories) गुंतवणूक करत आहे, जी विक्रीच्या 45% हिस्सा आहे.