Whalesbook
Page Industries ने Q4 FY26 मध्ये बाजारातील आव्हानांना तोंड देत चांगली कामगिरी केली आहे. कच्च्या मालाच्या वाढत्या किमती असूनही, कंपनीने कार्यक्षमतेवर लक्ष केंद्रित करून आपले यश टिकवून ठेवले आहे.
वाढत्या खर्चातही नफ्यात वाढ
मार्च तिमाहीत (Q4 FY26) कंपनीच्या नफ्यात वार्षिक 9% वाढ होऊन तो ₹178.73 कोटींवर पोहोचला, जो मागील वर्षी ₹164 कोटी होता. ऑपरेटिंग महसूल 14% नी वाढून ₹1,252.6 कोटी झाला. विक्रीचे प्रमाण 10.8% नी वाढून 5.45 कोटी युनिट्स झाले. एकूण खर्च 14.72% नी वाढून ₹1,031.96 कोटी झाला, याचा अर्थ Page Industries काही प्रमाणात खर्च वाढ शोषून घेत आहे. या दबावांना न जुमानता, 22 मे 2026 रोजी कंपनीच्या शेअरमध्ये 1.13% ची वाढ दिसून आली. व्यवस्थापकांनी वाढत्या ग्राहक भावना आणि मजबूत अर्थव्यवस्थेमुळे सतत वाढीची अपेक्षा व्यक्त केली आहे, परंतु कापसासारख्या महत्त्वाच्या कच्च्या मालावरील महागाईचाही उल्लेख केला आहे.
मार्जिन आणि व्हॅल्युएशन (Valuation)
महसूल आणि नफ्यातील मजबूत वाढीनंतरही, खर्चामुळे Page Industries चा EBITDA मार्जिन 20.8% पर्यंत किंचित कमी झाला. ऐतिहासिकदृष्ट्या, FY21-FY25 दरम्यान कंपनीचे P/E रेशो सरासरी 88.1x होते. या तुलनेत, ITC Ltd. आणि Dabur India Ltd. सारख्या प्रतिस्पर्धकांचे P/E रेशो अनुक्रमे 16.6x आणि 18.4x आहेत, जे सूचित करते की Page Industries ला प्रीमियम व्हॅल्युएशन मिळत आहे. विश्लेषकांचे मत विभागलेले आहे; काहीजण ₹50,000-₹52,000 च्या टार्गेट प्राईससह 'Buy' रेटिंग कायम ठेवत आहेत, तर काहीजणांनी टार्गेट प्राईस कमी केल्या आहेत. संपूर्ण आर्थिक वर्ष 2025-26 साठी, नेट प्रॉफिट 4.75% नी वाढून ₹763.82 कोटी झाला, तर एकूण उत्पन्न 6.28% नी वाढून ₹5,310.67 कोटी झाले. कंपनीच्या महागाईला तोंड देण्याच्या धोरणांमध्ये सुधारित सोर्सिंग, पुरवठा साखळी ऑप्टिमायझेशन, कार्यक्षमतेत वाढ आणि काळजीपूर्वक किमतींचे समायोजन यांचा समावेश आहे.
संभाव्य चिंता: इन्व्हेंटरी (Inventory) आणि वर्किंग कॅपिटल (Working Capital)
निकाल सकारात्मक असले तरी, Q4 FY26 च्या अखेरीस इन्व्हेंटरीचे दिवस वाढून 73 झाले, जे वर्षाच्या सुरुवातीला 64 होते. हे इन्व्हेंटरी व्यवस्थापनातील आव्हाने किंवा विक्रीचे सावध अंदाज दर्शवू शकते. नेट वर्किंग कॅपिटलचे दिवस देखील 54 वरून 66 पर्यंत वाढले, जे ऑपरेशन्समध्ये जास्त भांडवल अडकल्याचे सूचित करते. कंपनीचा विशेष Jockey ब्रँड परवाना एक स्थिर आधार देतो, परंतु सतत महागाई किंवा ग्राहकांच्या खर्चात घट झाल्यास मार्जिनवर दबाव येऊ शकतो. काही विश्लेषकांनी ₹36,000 पर्यंत टार्गेट प्राईससह 'Sell' रेटिंग दिले आहे. Page Industries चे एका वर्षाचे रिटर्न -19.09% देखील त्याच्या सेक्टर आणि मार्केट इंडेक्सपेक्षा मागे आहेत.
भविष्यातील दृष्टीकोन
Page Industries ला सतत महागाईचा सामना करावा लागण्याची अपेक्षा आहे, ज्यामुळे किमतीत आणखी वाढ होऊ शकते आणि मागणीवर परिणाम होऊ शकतो. Q4 FY26 साठी विश्लेषकांचे महसुलाचे अंदाज ₹1,360-₹1,480 कोटी दरम्यान होते, तर PAT ₹172-₹195 कोटी आणि EBITDA मार्जिन 18.5-20% अपेक्षित होते. आपली प्रीमियम ब्रँड प्रतिमा कायम ठेवून खर्च आणि इन्व्हेंटरीचे व्यवस्थापन करणे हे भविष्यातील वाढीसाठी महत्त्वाचे ठरेल. विश्लेषक FY27 च्या मार्गदर्शनाची वाट पाहत आहेत. 26 विश्लेषकांकडून सरासरी 12 महिन्यांची टार्गेट प्राईस ₹37,936 आहे.