नोमुराने (Nomura) ITC च्या शेअरला 'Buy' रेटिंग देऊन गुंतवणूकदारांना दिलासा दिला आहे. सिगारेट व्यवसायातील नुकत्याच झालेल्या कर दरवाढीचा परिणाम आता स्थिर होईल, असा अंदाज नोमुराने वर्तवला आहे. पहिल्या तिमाहीत (Q1) व्हॉल्यूममध्ये घट झाली असली, तरी कंपनी किंमतवाढ आणि पोर्टफोलिओ विस्तारामुळे हळूहळू नफा वाढवेल, अशी अपेक्षा आहे.
नोमुराचे 'Buy' रेटिंग आणि वाढवलेले टार्गेट
आशियाई ब्रोकरेज फर्म नोमुराने (Nomura) ITC च्या शेअर रेटिंगमध्ये मोठी सुधारणा केली आहे. त्यांनी 'Reduce' वरून 'Buy' असे रेटिंग बदलले असून, शेअरची टार्गेट प्राईस ₹340 पर्यंत वाढवली आहे. नोमुराच्या मते, सिगारेट व्यवसायावर कर दरवाढीचा जो मोठा परिणाम झाला होता, तो आता कमी होण्याची शक्यता आहे.
सिगारेट व्यवसायाची कामगिरी
चालू आर्थिक वर्षाच्या पहिल्या तिमाहीत (Q1 FY25) ITC च्या सिगारेट व्हॉल्यूममध्ये मागील वर्षाच्या तुलनेत 5% घट झाली. ही घट अनेक विश्लेषकांच्या अंदाजापेक्षा कमी असली, तरी कंपनीच्या नफ्यावर मात्र मोठा दबाव आला. 'अर्निंग्स बिफोर इंटरेस्ट अँड टॅक्सेस' (EBIT) मध्ये 35% ची घट नोंदवली गेली. वाढलेल्या करांचा भार ग्राहकांवर टाकताना कंपनीला अनेक अडचणींना सामोरे जावे लागले.
मात्र, नोमुराच्या विश्लेषणात असे दिसून आले आहे की, किमती वाढवूनही ग्राहकांकडून मागणीत फारशी घट झाली नाही. तिमाहीच्या सुरुवातीला, विशेषतः एप्रिल महिन्यात, नफ्यात सर्वात मोठी घट झाली होती. त्यानंतर कंपनीने टप्प्याटप्प्याने किमती वाढवल्यामुळे मे आणि जूनमध्ये हळूहळू सुधारणा दिसली.
नफा आणि वाढीची अपेक्षा
नोमुराचा अंदाज आहे की, ITC उत्पादन नावीन्य (Product Innovation) आणि आपल्या पोर्टफोलिओचा विस्तार करून नफा वाढवू शकेल. ब्रोकरेज फर्मच्या अंदाजानुसार, कंपनी FY27 च्या चौथ्या तिमाहीपर्यंत कर वाढीपूर्वीच्या EBIT पातळीवर परत येऊ शकते. हा अंदाज बाजारातील इतर अंदाजांपेक्षा अधिक वेगवान आहे.
संपूर्ण आर्थिक वर्ष 2027 साठी, व्हॉल्यूममध्ये 5% घट आणि EBIT मध्ये 20% घट अपेक्षित आहे. मात्र, FY28 मध्ये परिस्थिती सुधारण्याची शक्यता आहे, जिथे व्हॉल्यूममध्ये 3% वाढ आणि EBIT मध्ये 18% वाढीचा अंदाज आहे. कंपनी किंमत आणि मागणी यांचा समतोल साधेल, यावर हे आकडे आधारित आहेत.
गुंतवणुकीतील धोके (Monitorable Risks)
सध्या नफ्याच्या दृष्टिकोनातून सुधारणा दिसत असली, तरी ITC समोर काही आव्हाने आहेत. सर्वात मोठा धोका म्हणजे नियामक वातावरण, विशेषतः तंबाखू उत्पादनांवरील आणखी कर वाढण्याची शक्यता. अशा कोणत्याही नवीन धोरणामुळे सध्याची सुधारणा थांबू शकते. याशिवाय, नफा टिकवून ठेवण्यासाठी जर कंपनीला पुन्हा किमती वाढवाव्या लागल्या, तर मागणीत वाढ कायम राहील का, यावरही लक्ष ठेवावे लागेल. तसेच, FMCG आणि हॉटेल्ससारख्या नॉन-सिगारेट व्यवसायांची कामगिरी देखील कंपनीच्या एकूण आर्थिक आरोग्यासाठी महत्त्वाची ठरेल.