Whalesbook
तेजीचे मुख्य कारण
Marico च्या शेअरने 18 फेब्रुवारी 2026 रोजी ₹792.90 चा ऐतिहासिक उच्चांक गाठला. यासह, 6 जानेवारी 2026 रोजीचा ₹780 चा मागील उच्चांकही मागे पडला. या अभूतपूर्व कामगिरीमागे Q3 FY26 चे उत्कृष्ट निकाल कारणीभूत ठरले. या तिमाहीत कंपनीचा कन्सॉलिडेटेड महसूल 27% ने वाढून ₹3,527 कोटी झाला. देशांतर्गत व्यवसायात 8% ची मजबूत सिंगल-डिजिट व्हॉल्यूम वाढ नोंदवली गेली. कंपनीने आपल्या प्रमुख उत्पादन 'पॅराशूट कोकोनट ऑइल' (Parachute Coconut Oil) च्या किमतीत वर्षा-दर-वर्षा 51% ची वाढ केली, ज्यामुळे महसुलाला आणखी बळ मिळाले. दरम्यान, BSE वर सुमारे 3,09,000 शेअर्सची खरेदी-विक्री झाली. मागील तीन दिवसांत शेअर 4.4% तर 1 फेब्रुवारी 2026 पासून सुमारे 10% वाढला आहे.
विश्लेषकांचा दृष्टिकोन आणि अंदाज
सध्या Marico चा शेअर 57.3x च्या P/E (Price to Earnings) रेशोवर ट्रेड करत आहे, जो त्याच्या ऐतिहासिक सरासरीपेक्षा जास्त आहे. हा व्हॅल्युएशन (Valuation) Varun Beverages (58.5x) आणि Britannia Industries (66.1x) च्या जवळपास असला तरी, Dabur India (51.3x) आणि Patanjali Foods (14.5x) पेक्षा जास्त आहे. कंपनीचे मार्केट कॅपिटल (Market Capitalization) सुमारे ₹1,00,552 कोटी आहे. व्यवस्थापनाने FY26 साठी 25% कन्सॉलिडेटेड महसूल वाढीचे लक्ष्य ठेवले आहे. इनपुट कॉस्ट (Input Cost) कमी झाल्याने EBITDA ग्रोथ मध्यम ते दीड अंकी (mid-teens) आणि मार्जिन 150-200 बेसिस पॉइंट्स (basis points) ने वाढण्याची अपेक्षा आहे. बहुतांश विश्लेषकांनी या शेअरला 'Buy' रेटिंग दिली असून, सरासरी टार्गेट प्राईस ₹866.67 ठेवली आहे.
चिंतेची कारणे: कमोडिटी आणि नवीन व्यवसाय
इतकी सकारात्मक आकडेवारी असूनही, काही विश्लेषक Marico च्या भविष्याबद्दल सावध आहेत. BNP Paribas India ने 'Neutral' रेटिंग कायम ठेवत टार्गेट ₹835 दिले आहे. त्यांचे मुख्य कारण म्हणजे कोपरा (Copra) सारख्या कच्च्या मालाच्या किमतीतील संभाव्य घसरण (downcycle). ऐतिहासिकदृष्ट्या, कोपराच्या किमतीतील चढ-उतारामुळे Marico च्या मार्जिनवर आणि मार्केट शेअरवर परिणाम झाला आहे. उदाहरणार्थ, Q2 FY25 मध्ये कोपराच्या किमतीत 113% वाढ झाल्यामुळे मटेरियल कॉस्टमध्ये 970 बेसिस पॉइंट्सची वाढ झाली होती, जी किंमत वाढवूनही कंपनीला पूर्णपणे भरून काढता आली नाही.
याव्यतिरिक्त, Marico ची भविष्यातील वाढ आता नवीन आणि तितक्याशा प्रस्थापित नसलेल्या व्यवसायांवर अधिक अवलंबून आहे. FY25 मध्ये कंपनीच्या 22% विक्री डिजिटल-फर्स्ट ब्रँड्स (Digital-first Brands) आणि फूड बिझनेस (Food Business) मधून आली. या नवीन उपक्रमांवरची वाढीची भिस्त, तसेच कोपरा आणि इतर एडिबल ऑइलच्या (Edible Oils) किमतीतील सातत्याने होणारे चढ-उतार, हे कंपनीसमोरील मोठे स्ट्रक्चरल रिस्क (Structural Risk) आहेत. FMCG क्षेत्रात सध्या कमोडिटीच्या वाढत्या किमती आणि चलनातील घसरण यामुळे 5% पर्यंत किमती वाढल्या आहेत, ज्यामुळे आगामी काळात आव्हाने निर्माण होऊ शकतात.
पुढील वाटचाल
कंपनी व्यवस्थापनाचा भर मुख्य व्यवसायाला मजबूत करण्यासोबतच फूड आणि डिजिटल व्यवसायांनाही पुढे नेण्यावर आहे. जरी विश्लेषकांचे टार्गेट 10% पेक्षा जास्त वाढीचे संकेत देत असले, तरी कमोडिटीच्या किमती स्थिर राहून मार्जिन रिकव्हरी (Margin Recovery) टिकवून ठेवणे आणि चलनातील हेडविंड्स (Headwinds) यांचा सामना करणे Marico साठी महत्त्वाचे ठरेल.