Whalesbook
महसुलाचा उच्चांक, नफ्यात घसरण
Lenskart Solutions ने मार्च 2026 मध्ये संपलेल्या चौथ्या तिमाहीत (Q4 FY26) ऑपरेटिंग महसुलात 45.62% ची जोरदार वाढ नोंदवली आहे. हा महसूल अंदाजे ₹2,516 कोटी इतका आहे. डोळ्यांच्या चष्म्यांच्या विक्रीत 25.2% ची वाढ होऊन एकूण 97 लाख युनिट्सची विक्री झाली. या मजबूत महसुलाच्या वाढीनंतरही, कंपनीच्या नफ्यात 7.5% ची घट झाली असून तो ₹203.6 कोटी इतका राहिला. या नफ्यातील घसरणीचे मुख्य कारण म्हणजे घटक (Components) आणि इन्व्हेंटरीवरील वाढलेला खर्च.
संपूर्ण आर्थिक वर्ष 2026 (FY26) साठी, Lenskart चा निव्वळ नफा सुमारे 68% नी वाढून ₹501 कोटी झाला, तर महसूल 33% नी वाढून ₹8,814 कोटींवर पोहोचला. 20 मे 2026 पर्यंत, कंपनीचे मार्केट कॅपिटलायझेशन अंदाजे ₹84,500 ते ₹86,900 कोटी दरम्यान होते.
विश्लेषकांचा विश्वास कायम
अनेक ब्रोकरेज कंपन्यांनी Lenskart बद्दल सकारात्मक दृष्टिकोन कायम ठेवला आहे. Motilal Oswal Financial Services ने 'Buy' रेटिंग कायम ठेवत आपली टार्गेट प्राईस ₹650 पर्यंत वाढवली आहे, जी 32.2% च्या अपसाईडची शक्यता दर्शवते. मजबूत वाढ आणि मार्जिनमध्ये झालेली वाढ यांमुळे चांगल्या निकालांची अपेक्षा असल्याचे त्यांनी म्हटले आहे. त्यांनी FY27 आणि FY28 साठी महसुलाचे अंदाज 5% आणि 6% ने वाढवले आहेत.
त्याचप्रमाणे, Goldman Sachs ने ₹625 च्या टार्गेट प्राईससह 'Buy' शिफारस पुन्हा एकदा दिली आहे, जी 27% अपसाईड दर्शवते. Q4 महसूल अंदाजे 5% ने वाढला असून EBITDA मार्जिन 12.8% पर्यंत वाढल्याचे त्यांनी नमूद केले. Emkay Global Financial Services ने देखील 'Buy' रेटिंग कायम ठेवत टार्गेट प्राईस ₹625 केली आहे, जी 28% ची संभाव्य वाढ दर्शवते. एकूण 16 विश्लेषकांमध्ये 'Buy' चे बहुमत असून सरासरी 12 महिन्यांची टार्गेट प्राईस ₹551.00 आहे, जी 17.42% संभाव्य अपसाईड दर्शवते.
स्पर्धेमध्ये मूल्यांकनाचा विचार
Lenskart चे मूल्यांकन (Valuation) चर्चेचा विषय राहिले आहे. त्याचा प्राइस-टु-अर्निंग (P/E) रेशो उद्योगातील सरासरीपेक्षा खूपच जास्त आहे. मागील बारा महिन्यांच्या कमाईनुसार P/E रेशो 273 ते 218 दरम्यान आहे, तर उद्योगाची सरासरी सुमारे 97x आणि प्रतिस्पर्धी Titan Company Ltd. 73-80x वर व्यवहार करत आहे. कंपनीचा प्राइस-टु-सेल्स (Price-to-Sales) रेशो 10.3x देखील प्रतिस्पर्ध्यांच्या सरासरी 2.9x पेक्षा जास्त आहे. हे प्रीमियम मूल्यांकन सतत उच्च वाढीच्या अपेक्षा दर्शवते.
Lenskart भारतातील संघटित आयवेअर मार्केटमध्ये 30-40% मार्केट शेअरसह मोठे स्थान टिकवून आहे. त्याचे प्रतिस्पर्धी Titan Company Ltd (Eyecare division), Specsmakers Opticians Private Ltd, आणि GKB Opticals Ltd आहेत. उच्च मल्टीपल्स असूनही, Lenskart ने FY25 मध्ये ₹297.3 कोटी चा नफा कमावला आणि FY25 मध्ये EBITDA मार्जिन 16.9% पर्यंत सुधारले. नुकत्याच आलेल्या विश्लेषक अहवालांनी मजबूत वाढीच्या आकडेवारीनंतरही स्टॉकच्या मूल्यांकनाबद्दल चिंता व्यक्त केली आहे. स्टॉकने गेल्या महिन्यात सुमारे 9% ची घट अनुभवल्यानंतर नुकतीच काहीशी उसळी घेतली आहे.