Whalesbook
Lenskart च्या कामगिरीने शेअर बाजारात उसळी!
Lenskart Solutions च्या शेअरमध्ये आज सकाळच्या सत्रात जवळपास 7% ची जोरदार वाढ पाहायला मिळाली. कंपनीने आर्थिक वर्ष 2026 च्या चौथ्या तिमाहीचे (Q4 FY26) आकडे जाहीर केले असून, त्यात महसुलात तब्बल 45.6% ची वार्षिक वाढ नोंदवली आहे. कंपनीचा महसूल ₹2,516 कोटींवर पोहोचला आहे. डोळ्यांच्या वस्तूंच्या (Eyewear) व्हॉल्यूममध्ये 25% ची वाढ आणि लॉयल्टी प्रोग्रामच्या यशामुळे ही कामगिरी शक्य झाली. कंपनीच्या निकालांनी मार्केटच्या अंदाजापेक्षा सुमारे 10% जास्त कामगिरी केली.
या तिमाहीत नेट प्रॉफिटमध्ये 7.5% ची घट होऊन तो ₹203.6 कोटींवर आला. वाढलेला खर्च, जसे की सुटे भाग आणि इन्व्हेंटरीचा खर्च, यामुळे प्रॉफिटवर थोडा परिणाम झाला. मात्र, ऑपरेशनल स्तरावर कंपनीने मोठी प्रगती केली आहे. EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization) 83.8% नी वाढून ₹540 कोटींवर पोहोचला. यामुळे EBITDA मार्जिन 17% वरून 21.4% पर्यंत सुधारले. कंपनीच्या व्हर्टिकल इंटिग्रेशन (Vertical Integration) प्रयत्नांमुळेही बाजारात सकारात्मक प्रतिक्रिया उमटली. शेअर बाजारातही आज मोठी उलाढाल झाली, पहिल्या 20 मिनिटांत 9.6 दशलक्षाहून अधिक शेअर्सची खरेदी-विक्री झाली.
विश्लेषकांचे मत आणि विस्ताराची योजना
Emkay Global Financial Services ने Lenskart Solutions साठी 'Buy' रेटिंग कायम ठेवली असून, टार्गेट प्राईस 4% ने वाढवून ₹625 केली आहे. हा आकडा मागील दिवसाच्या क्लोजिंग प्राईस ₹486.85 च्या तुलनेत 28% अधिक परतावा दर्शवतो. सध्या, विश्लेषकांचे सरासरी 12 महिन्यांचे टार्गेट ₹551 आहे, जे सध्याच्या भावापेक्षा 17.42% चा परतावा देऊ शकते.
कंपनी देशभरात वेगाने विस्तार करत आहे. FY26 मध्ये 542 नवीन स्टोअर्स उघडल्यानंतर, FY27 मध्येही ही गती कायम ठेवण्याची योजना आहे. Owndays आणि Lenskart Singapore सारख्या आंतरराष्ट्रीय कंपन्यांमधील गुंतवणुकीमुळे कंपनीची जागतिक विस्तार योजना स्पष्ट होते.
व्हॅल्युएशनची चिंता कायम
उत्कृष्ट कामगिरी करूनही, Lenskart चे व्हॅल्युएशन गुंतवणूकदारांसाठी चिंतेचा विषय ठरत आहे. मागील बारा महिन्यांच्या कमाईनुसार, कंपनीचा P/E (Price-to-Earnings) रेशो 273 ते 218 दरम्यान आहे. हा रेशो Titan Company Ltd. सारख्या प्रतिस्पर्धकांच्या 73 ते 80 च्या P/E रेशोपेक्षा खूप जास्त आहे. Lenskart चा Price-to-Sales रेशो 10.3x आहे, जो प्रतिस्पर्धकांच्या सरासरी 2.9x पेक्षा लक्षणीयरीत्या जास्त आहे.
या प्रीमियम व्हॅल्युएशनसोबतच, कंपनीचा ROCE (Return on Capital Employed) 2.3% आणि मागील तीन वर्षांतील Return on Equity (ROE) 6.86% आहे. यावरून कॅपिटलच्या कार्यक्षमतेवर प्रश्नचिन्ह निर्माण होते. Lenskart वर कोणतेही कर्ज नसले, तरी या उच्च व्हॅल्युएशनला टिकवण्यासाठी कंपनीला सतत मजबूत वाढ दाखवावी लागेल.
आव्हाने आणि भविष्यातील वाटचाल
Q4 FY26 मध्ये नफा कमी होण्याचे मुख्य कारण म्हणजे वाढलेला ऑपरेशनल खर्च. प्रतिस्पर्धकांपेक्षा जास्त असलेला P/E रेशो हे एक मोठे व्हॅल्युएशन रिस्क आहे. काही विश्लेषकांनी तांत्रिक निर्देशक आणि व्हॅल्युएशनच्या चिंतेमुळे Lenskart चे रेटिंग 'Hold' वरून 'Sell' केले आहे.
त्याचबरोबर, कमी ROCE आणि ROE, तसेच डिव्हिडंड न देण्याची कंपनीची पद्धत काही गुंतवणूकदारांना आवडणार नाही. वर्किंग कॅपिटल डेजमध्ये झालेली वाढ ( 24.3 वरून 67.0 ) देखील काळजीपूर्वक पाहणे आवश्यक आहे. सध्याच्या संभाव्य मंदावलेल्या ग्राहक बाजारात, आक्रमक विस्तार आणि व्हॅल्युएशनची आव्हाने भविष्यातील शेअर कामगिरीवर परिणाम करू शकतात.
Lenskart FY27 मध्ये आपले स्टोअर नेटवर्क आणखी वाढवणार आहे. विश्लेषकांना प्रीमियम उत्पादने (premiumization) आणि ओमनीचॅनल (omnichannel) स्ट्रॅटेजीमुळे सतत वाढ अपेक्षित आहे. FY27 साठी कंपनीचे टेक्नॉलॉजी आणि AI वरील लक्ष भविष्यातील कामगिरी सुधारण्यास मदत करेल. विश्लेषकांचे सरासरी टार्गेट हे वाढीची शक्यता दर्शवते, परंतु त्यासाठी Lenskart ला आपले उच्च व्हॅल्युएशन सांभाळून सतत नफा वाढवावा लागेल. FY29 पर्यंत फॉरवर्ड P/E रेशोमध्ये मोठी घट होण्याची शक्यता आहे, ज्यामुळे कमाई व्हॅल्युएशनच्या बरोबरीने येण्याची शक्यता आहे.