Whalesbook
दरवाढ अटळ? कच्च्या तेलाचे वाढते दर आणि इनपुट कॉस्टचा दबाव
यापूर्वी मार्च आणि एप्रिलमध्ये कंपन्यांनी किमती वाढवल्या होत्या. आता जून आणि जुलैमध्ये आणखी 6-8% दरवाढ अपेक्षित आहे. मार्केट तज्ज्ञांच्या मते, कंपन्यांनी कच्च्या तेलाचा दर $75-$80 प्रति बॅरल या दराने गृहीत धरला होता. परंतु, नुकतेच दर $90 प्रति बॅरलपर्यंत पोहोचल्याने Q1 FY27 मध्ये झालेल्या अंदाजे 20% महागाईचा सामना करण्यासाठी अतिरिक्त दरवाढ करणे भाग आहे.
मार्जिनवर परिणाम, कच्च्या मालाची चिंता
भारतीय पेन्ट इंडस्ट्री मोठ्या प्रमाणावर इम्पोर्टेड पेट्रोकेमिकल्स (Imported Petrochemicals) आणि टायटॅनियम डायऑक्साइडवर (Titanium Dioxide) अवलंबून आहे. त्यामुळे कच्च्या मालाच्या दरातील चढ-उतारांचा थेट परिणाम होतो. यातील क्रूड ऑइल डेरिव्हेटिव्ह्ज (Crude Oil Derivatives) आणि टायटॅनियम डायऑक्साइड मिळून उत्पादनाच्या खर्चाच्या सुमारे 50-60% वाटा उचलतात. मार्केट तज्ज्ञांचा अंदाज आहे की Q1 FY27 मध्ये Asian Paints आणि Berger Paints सारख्या कंपन्यांच्या gross margins मध्ये 0.5% ते 1% पर्यंत घट होऊ शकते. जर किमती आणखी वाढल्या नाहीत, तर Q2 FY27 पर्यंत margins मध्ये 4-4.5% ची घट अपेक्षित आहे. FY22 आणि FY23 मध्ये देखील इनपुट कॉस्ट वाढल्याने मार्जिनवर दबाव आला होता, जो नंतर दरवाढीमुळे सावरला गेला.
'पेन्ट वॉर' सुरू: नव्या कंपन्यांची आक्रमक एंट्री
पूर्वी काही मोठ्या कंपन्यांची मक्तेदारी असलेल्या पेन्ट सेक्टरमध्ये आता 'पेन्ट वॉर' (Paint War) सुरू झाला आहे. मार्केट लीडर Asian Paints चा FY26 पर्यंत अंदाजे 56% मार्केट शेअर आहे, पण आता त्यांना कडवी स्पर्धा मिळत आहे. Grasim Industries चा पाठिंबा असलेली Birla Opus (मार्च 2025 पर्यंत अंदाजे 6.8% मार्केट शेअर) आणि JSW Paints सारखे नवे स्पर्धक डीलर इन्सेंटिव्ह आणि स्वस्त दरांमुळे मार्केटमध्ये आपला हिस्सा वाढवण्यासाठी आक्रमकपणे उतरले आहेत. 2022 च्या तुलनेत ही स्पर्धा खूप वेगळी आहे आणि त्यामुळे जुन्या कंपन्यांना किमती वाढवण्यावर मर्यादा येऊ शकतात. Berger Paints चा मार्केट शेअर सुमारे 20.3% आहे.
Asian Paints वर नियामकचा डोळा, चौकशीचे आदेश
दरम्यान, Asian Paints नियामक (Regulatory) रडारवर आहे. Birla Opus च्या तक्रारीनंतर Competition Commission of India (CCI) ने त्यांच्या बाजारातील वर्चस्वाच्या गैरवापराच्या आरोपांची चौकशी (Investigation) करण्याचे आदेश दिले आहेत. या आरोपांमध्ये डीलरवर विशेष करार (Exclusivity) करण्याचा दबाव आणणे, स्पर्धकांना बाजारात येण्यापासून रोखणे आणि इतरांच्या व्यवहारात हस्तक्षेप करणे यांचा समावेश आहे.
पुरवठा साखळीतील (Supply Chain) कमकुवत दुवे आणि भविष्यातील आव्हाने
Birla Opus आणि JSW Paints सारख्या मोठ्या स्पर्धकांच्या उदयामुळे कंपन्यांच्या नफ्यावर (Profit Margins) स्ट्रक्चरल धोका निर्माण झाला आहे. 2022 च्या तुलनेत आता डीलरची बारगेनिंग पॉवर (Bargaining Power) वाढली आहे आणि नवीन कंपन्या मार्केट शेअरसाठी तात्काळ नफा (Short-term Profits) सोडायला तयार आहेत. यामुळे दरवाढ पूर्णपणे ग्राहकांवर टाकणे किंवा मार्केट शेअर गमावणे यापैकी एकाची निवड कंपन्यांना करावी लागेल. याचबरोबर, टायटॅनियम डायऑक्साइड आणि क्रूड ऑइल डेरिव्हेटिव्ह्जसारख्या महत्त्वाच्या कच्च्या मालासाठी भारताची आयातीवरील (Import) अवलंबित्व जागतिक दरातील अस्थिरता आणि सप्लाय चेनच्या (Supply Chain) व्यत्ययांना सामोरे जाण्यास भाग पाडते. त्यामुळे उद्योगाला जागतिक किमतींमधील चढ-उतारांचा सामना करावा लागतो.
विश्लेषकांचे मत आणि उद्योगाची वाढ
तरीही, विश्लेषकांचे (Analysts) मत या उद्योगाबद्दल सकारात्मक आहे. Systematix ने Berger Paints (टार्गेट ₹570) आणि Asian Paints (टार्गेट ₹3,160) या दोन्ही कंपन्यांसाठी 'BUY' रेटिंग कायम ठेवली आहे. मात्र, Asian Paints बद्दल तज्ज्ञांची मते वेगवेगळी आहेत. येत्या काळात कच्च्या तेलाच्या दरातील चढ-उतार, दरवाढीचा विक्रीवर होणारा परिणाम आणि वाढती स्पर्धा व नियामक दबाव यावर कंपन्यांच्या भविष्यातील यशाचे गणित अवलंबून असेल. दीर्घकाळात हा उद्योग चांगली वाढ दर्शवत असला तरी, इनपुट कॉस्टची अस्थिरता आणि मार्केट शेअरसाठीची लढाई व्यवस्थापित करणे महत्त्वाचे ठरेल. उद्योगाची वाढ USD 19.5 बिलियन पर्यंत पोहोचण्याची अपेक्षा आहे.