Whalesbook
वाढत्या खर्चामुळे कंपन्यांवर दरवाढीचा दबाव
देशातील पेय कंपन्यांना वाढत्या खर्चामुळे किमती वाढवण्याशिवाय पर्याय उरलेला नाही. विशेषतः उन्हाळा जवळ येत असल्याने मागणी वाढण्याची शक्यता आहे. पण अल्कोहोलिक आणि नॉन-अल्कोहोलिक पेयांसाठी असलेले वेगवेगळे नियम यामुळे सर्वच कंपन्यांना समान संधी नाही.
इनपुट खर्चात मोठी वाढ
जागतिक कमोडिटीच्या किमती वाढल्यामुळे पॅकेजिंगचा खर्च लक्षणीयरीत्या वाढला आहे. रिपोर्ट्सनुसार, पॅकेजिंग खर्चात 30% ते 40% वाढ झाली आहे. अल्कोहोलिक पेयांच्या बाटल्यांसाठी वापरल्या जाणाऱ्या काचेच्या किमतीत 8% ते 12% वाढ झाली आहे. तर, नॉन-अल्कोहोलिक पेयांसाठी वापरल्या जाणाऱ्या पीईटी बॉटल्सच्या किमतीत गेल्या महिन्यातच 40% वाढ झाली. बिअरच्या कॅनसाठी महत्त्वाच्या असलेल्या ॲल्युमिनियमच्या किमतीत मार्चमध्ये 8% वाढ झाली. यासोबतच, लॉजिस्टिक्स आणि फ्रेट चार्जमध्ये 10% वाढ झाली आहे. या एकत्रित खर्चामुळे, कंपन्या त्यांचे नफा मार्जिन (Profit Margins) टिकवण्यासाठी 6% ते 7% पर्यंत किंमत वाढवण्याचा विचार करत आहेत.
किंमत वाढवण्याची क्षमता वेगवेगळी
कंपन्या किती सहजपणे वाढलेला खर्च ग्राहकांवर ढकलू शकतात, यात मोठा फरक आहे. डायजिओ (Diageo) समूहाचा भाग असलेल्या युनायटेड स्पिरिट्स (United Spirits) कडे प्रीमियम ब्रँड्सचा चांगला पोर्टफोलिओ आहे, ज्यामुळे त्यांना किमती वाढवणे सोपे जाते. कंपनीचा P/E रेशो 51-59 च्या दरम्यान आहे आणि बाजार भांडवल (Market Cap) सुमारे ₹90,000 कोटी आहे. किंगफिशर (Kingfisher) बनवणारी युनायटेड ब्रुअरीज (United Breweries) चा P/E रेशो 90-96 आहे आणि बाजार भांडवल सुमारे ₹39,000 कोटी आहे. यामुळे, ही कंपनी खर्चातील वाढीसाठी अधिक संवेदनशील असू शकते आणि विक्रीचे प्रमाण (Sales Volume) जास्त महत्त्वाचे ठरू शकते. प्रीमियम आणि मिड-सेगमेंट स्पिरिट्स विकणारी राडिको खैतान (Radico Khaitan) चा P/E रेशो 68-100 आणि बाजार भांडवल सुमारे ₹35,000 कोटी आहे. कंपनीने मागील एका वर्षात 64% पेक्षा जास्त परतावा दिला आहे, जो चांगली किंमत वाढवण्याची क्षमता दर्शवतो. पेप्सिको (PepsiCo) चे ब्रँड्स बॉटलिंग करणारी आणि नॉन-अल्कोहोलिक क्षेत्रातील मोठी कंपनी वरुण बेवरेजेस (Varun Beverages) चा P/E रेशो 45-55 आणि बाजार भांडवल ₹1.35 लाख कोटी आहे. जरी तिचा P/E नॉन-अल्कोहोलिक कंपन्यांच्या सरासरी 18.8 पेक्षा जास्त असला तरी, पेप्सिकोच्या ब्रँड्समुळे ती फायद्यात आहे. अलाईड ब्लेंडर्स अँड डिस्टिलर्स (Allied Blenders and Distillers) चा P/E रेशो 44-55 आणि बाजार भांडवल सुमारे ₹11,000 कोटी आहे. कंपनीने 36% पेक्षा जास्त 1-वर्षाचा परतावा दाखवला आहे, ज्यामुळे उत्पादनांची मागणी कायम असल्याचे दिसून येते. या उद्योगात प्रीमियम ब्रँड्सकडे झुकण्याचा कल स्पष्ट आहे, ज्यामुळे व्हिस्की आणि प्रीमियम अल्कोहोलची मागणी वाढत आहे. FY26 पर्यंत लक्झरी स्पिरिट्स एकूण महसुलाचा 38-40% भाग बनतील असा अंदाज आहे. ग्राहक महागाई (Consumer Inflation) FY27 मध्ये 4.3% राहण्याची अपेक्षा असतानाही, भारतीय मद्य उद्योग (जो GDP मध्ये 2% योगदान देतो) मजबूत दिसत आहे.
नियम आणि मार्जिनचा धोका
किंमत वाढवण्याची योजना असली तरी, कंपन्यांना नफा मार्जिन कमी होण्याचा धोका कायम आहे. जर किमती खूप वाढल्या तर ग्राहक मागणी कमी होऊ शकते. अल्कोहोलिक पेये बनवणाऱ्या कंपन्यांना राज्य सरकारांकडून किमती वाढवण्यासाठी मंजुरी मिळवण्याचे मोठे आव्हान आहे. ही प्रक्रिया मंद आणि राजकीय असू शकते, ज्यामुळे त्यांना नॉन-अल्कोहोलिक पेय उत्पादकांच्या तुलनेत तोटा होऊ शकतो. युनायटेड स्पिरिट्स आणि राडिको खैतान प्रीमियम कॅटेगरीमध्ये मजबूत वाढ दर्शवत आहेत, तर युनायटेड ब्रुअरीजची वाढ तुलनेने कमी दिसत आहे. वरुण बेवरेजेस, तिच्या मोठ्या आकारमानानंतरही, ग्राहक वस्तूंच्या (Consumer Staples) सामान्य मंदिमुळे आव्हानांना तोंड देत आहे, तिचा 1-वर्षाचा शेअर परतावा -25% च्या जवळ आहे. उद्योगाची काच आणि ॲल्युमिनियम सारख्या कच्च्या मालावरील अवलंबित्व पुरवठा साखळीतील समस्या आणि किमतीतील चढउतारांसाठी संवेदनशील बनवते. अलाईड ब्लेंडर्सने चांगला नफा वाढ दर्शविला असला तरी, त्यांच्याकडे मोठ्या प्रमाणात थकीत देणी (Debtor Days) आणि वाढती खेळती भांडवल (Working Capital) गरज आहे, जी काही कार्यक्षमतेतील त्रुटी दर्शवू शकते.
भविष्यातील वाटचाल
विश्लेषकांना एकूणच पेय किमतींमध्ये 6-7% वाढ अपेक्षित आहे. तथापि, वरुण बेवरेजेस सारख्या कंपन्यांसाठी किंमत लक्ष्य (Price Targets) थोडे कमी केले गेले आहे, तर युनायटेड ब्रुअरीज, युनायटेड स्पिरिट्स आणि राडिको खैतान यांच्यासाठी लक्ष्य साधारणपणे स्थिर आहेत. हे सध्याच्या खर्च दबावाला सामोरे जाण्याच्या त्यांच्या क्षमतेवर विश्लेषकांची भिन्न मते दर्शवते. नॉन-अल्कोहोलिक पेय महसूल 2027 पर्यंत $24 अब्ज पेक्षा जास्त होण्याची शक्यता आहे, आणि अल्कोहोलिक पेयांच्या महसुलात FY26 मध्ये 8-10% वाढ अपेक्षित आहे. क्षेत्राचे भविष्य कंपन्यांच्या किंमत धोरणांवर, प्रीमियम होण्याच्या ट्रेंडवर आणि वाढत्या महागाई आणि बदलत्या नियमांमध्ये खर्च व्यवस्थापित करण्याच्या क्षमतेवर अवलंबून असेल.