अक्षय्य तृतीया: सोन्याच्या महागाईने बदलला ग्राहकांचा मूड! दागिन्यांच्या खरेदीत 'या' गोष्टींना जास्त महत्त्व.

'वजन' नव्हे, 'मूल्य' ठरवतेय अक्षय्य तृतीयेची मागणी

19 एप्रिल रोजी येणाऱ्या अक्षय्य तृतीयेनिमित्त (Akshaya Tritiya) भारतीय ज्वेलरी इंडस्ट्री जोरदार तयारी करत आहे. बाजारात मागणी स्थिर ते मध्यम राहण्याची शक्यता आहे. पण सोन्याच्या सातत्याने वाढत असलेल्या किमतींमुळे (prices) ग्राहकांच्या खरेदी करण्याच्या पद्धतीत मोठे बदल घडले आहेत. ग्राहक आता सोन्याच्या वजनावर (weight) लक्ष केंद्रित करण्याऐवजी, अधिक आकर्षक डिझाइन, दीर्घकाळ टिकणारे दागिने आणि चांगल्या गुंतवणुकीचे पर्याय शोधत आहेत. त्यामुळे हलक्या वजनाचे दागिने, सोन्याची नाणी आणि रोजच्या वापरातील आधुनिक दागिन्यांना मागणी वाढत आहे. हे बदल दर्शवतात की ग्राहक विचारपूर्वक खरेदी करत आहेत, जिथे गरजा आणि परवडणारी क्षमता यांचा समतोल साधला जात आहे.

मागणीचे दोन भाग: हलके दागिने आणि लॅब-ग्रोन डायमंड्सची चलती

सध्या दागिन्यांची मागणी दोन भागांमध्ये विभागली गेली आहे. एकीकडे ग्राहक स्वस्त आणि हलके डिझाइन असलेले दागिने निवडत आहेत, तर दुसरीकडे मोठे हिरे (diamonds) असलेले मौल्यवान दागिने खरेदी केले जात आहेत. नैसर्गिक हिरे हे एक सुरक्षित गुंतवणूक मानले जात असल्याने, शुभ मुहूर्तांवर त्यांना अधिक पसंती मिळत आहे. त्याच वेळी, लॅब-ग्रोन डायमंड्स (Lab-Grown Diamonds - LGDs) असलेल्या दागिन्यांमध्ये लोकांचा रस वेगाने वाढत आहे. सोन्याचे दर महाग असल्याने, ग्राहक आता कमी पैशात मोठे हिरे मिळवण्याच्या संधी शोधत आहेत. अंदाजानुसार, भारतातील LGD मार्केटमध्ये 2026 ते 2036 दरम्यान वार्षिक सरासरी 14.8% दराने वाढ होऊन ते 2036 पर्यंत $1,798.6 दशलक्ष पर्यंत पोहोचण्याची अपेक्षा आहे. नैसर्गिक हिऱ्यांच्या तुलनेत 60-80% बचत आणि अधिक नैतिक व पर्यावरणपूरक असण्याच्या धारणेमुळे या वाढीला चालना मिळत आहे. Tanishq, Kalyan Jewellers आणि CaratLane सारखे मोठे ब्रँड्स या सेगमेंटमध्ये आपले उत्पादन वाढवत आहेत.

रिटेलर्स आशावादी, पण मार्केटवर बारीक नजर

मोठे ज्वेलरी रिटेलर्स (retailers) सावधपणे आशावादी आहेत. काही जण मागील वर्षाच्या तुलनेत 15-20% पर्यंत वाढीचा अंदाज व्यक्त करत आहेत. ग्राहकांचा वाढलेला विश्वास आणि नियोजित खरेदी यामुळे ही वाढ अपेक्षित आहे. विशेषतः तरुण ग्राहक वर्ग आणि ₹1 लाखांपेक्षा अधिक किमतीच्या प्रीमियम वस्तूंमधील सातत्यपूर्ण आवडीमुळे विक्रीत भर पडत आहे. सणासुदीपूर्वी दागिन्यांच्या दुकानांमध्ये 'सेम-स्टोअर सेल्स'मध्ये (same-store sales) वाढ दिसून येत आहे. मात्र, आर्थिक घटक चिंतेचे कारण आहेत. जागतिक संघर्ष आणि अस्थिरतेमुळे सोन्याचे दर ₹1.6 लाखांपर्यंत प्रति 10 ग्रॅम पोहोचले आहेत. काही जणांना सोन्याचे दर शांत होण्याची अपेक्षा असली, तरी काही विश्लेषकांना ते 2026 च्या उत्तरार्धात $5,400 प्रति औंस पर्यंत राहण्याचा अंदाज आहे. या उच्च किमतींच्या वातावरणात, ग्राहकांचे लक्ष विक्रीत रूपांतरित करण्यासाठी रिटेलर्सना ऑफर, क्राफ्टिंग फी (crafting fee) वर सूट आणि जुन्या सोन्याच्या बदल्यात नवीन दागिन्यांच्या योजनांसारख्या स्मार्ट प्रमोशनची (promotion) गरज भासत आहे.

प्रमुख रिटेलर्सची वाटचाल आणि विश्लेषकांचे मत

मोठे ज्वेलरी रिटेलर्स या बदलांशी जुळवून घेत आहेत. भारतातील सर्वात मोठे ज्वेलरी रिटेलर Titan Company (Titan Company) आपला दृष्टिकोन बदलत आहे. अलीकडील दर कपातीमुळे ग्राहक लवकर खरेदी करत असल्याचे कंपनीच्या CEO ने म्हटले आहे. Titan चा P/E रेशो (P/E ratio) एप्रिल 2026 पर्यंत अंदाजे 76.24 आहे, जो गुंतवणूकदारांचे उच्च मूल्यांकन दर्शवतो. कल्याण ज्वेलर्स इंडिया (Kalyan Jewellers India), जो दुसरा मोठा रिटेलर आहे, त्याचा P/E रेशो सुमारे 37.8 आहे. विश्लेषक (analysts) बहुतांशी सकारात्मक आहेत. Kalyan Jewellers India साठी 9 विश्लेषकांनी 'Strong Buy' रेटिंग दिली असून, सरासरी टार्गेट प्राईस (target price) 643.00 रुपये आहे. Titan Company साठी 34 विश्लेषकांचा 'Strong Buy' असाच कल आहे, ज्यांची सरासरी टार्गेट प्राईस 4,874.43 रुपये आहे. याउलट, PC Jeweller, ज्याचा P/E रेशो 11.95 आहे, त्याला विश्लेषकांकडून सावध पवित्रा मिळत आहे. बहुतांश रेटिंग 'Hold' असून, अलीकडे टार्गेट प्राईसमध्ये कपात करण्यात आली आहे. कंपनीच्या शेअरमध्ये मागील वर्षाच्या तुलनेत 32.72% घट झाली आहे.

धोके कायम: उच्च सोन्याचे दर, स्पर्धा आणि ग्राहकांची बदलती प्राथमिकता

मूल्य-आधारित विक्रीसाठी सकारात्मक दृष्टिकोन असूनही, काही मोठे धोके कायम आहेत. जागतिक संघर्ष आणि संभाव्य कमकुवत भारतीय चलनामुळे सोन्याच्या दरात वाढ कायम राहिल्यास, ग्राहकांची खरेदी क्षमता आणखी कमी होऊ शकते आणि ज्वेलर्सचा नफा कमी होऊ शकतो. मूल्य-विक्रीत वाढ अपेक्षित असली, तरी उच्च दरांमुळे 2025 च्या अक्षय्य तृतीयेदरम्यान विक्रीच्या प्रमाणात 30% घट झाली होती. या व्हॉल्यूमवरील अवलंबित्व लहान ज्वेलर्ससाठी हानिकारक ठरू शकते. तसेच, Paytm आणि MMTC-PAMP सारखे लोकप्रिय डिजिटल गोल्ड प्लॅटफॉर्म (digital gold platforms) सोप्या गुंतवणुकीचे पर्याय देतात, ज्यामुळे प्रत्यक्ष दागिन्यांमधील गुंतवणूक कमी होऊ शकते. PC Jeweller ची आर्थिक स्थिती आणि विश्लेषकांचे रेटिंग त्याच्यातील मूलभूत कमकुवतपणा दर्शवतात, जिथे अनेक 'Hold' रेटिंग आणि मागील वर्षात शेअरची घसरण दिसून आली आहे. विश्लेषकांचे मर्यादित कव्हरेज आणि विश्वसनीय भविष्यकालीन अंदाजांसाठी अपुरा ऐतिहासिक डेटा यामुळेही धोका निर्माण होतो. या उद्योगात ग्राहकांच्या आवडीनिवडीतही बदल होत आहेत, जिथे पारंपरिक, जड दागिन्यांऐवजी हलके आणि पर्यायी दागिन्यांना अधिक पसंती मिळू शकते.