Whalesbook
ITC चा तिमाही निकाल: विक्रीत वाढ, पण नफ्यावर दबाव!
ITC च्या सिगारेट व्यवसायाने मात्र अपेक्षेपेक्षा चांगली कामगिरी केली आहे. कंपनीच्या एकूण ग्रॉस सिगारेट सेल्समध्ये 8% ची वाढ झाली, जी ब्रोकरेजच्या 7% अंदाजापेक्षा जास्त आहे. तसेच, सिगारेटचे व्हॉल्यूम्स 6.5% नी वाढले, जे 6% च्या अंदाजापेक्षा अधिक आहे. प्रीमियम सिगारेट सेगमेंटनेही चांगली कामगिरी केली, ज्यामुळे विक्रीला चालना मिळाली.
मार्जिनवर परिणाम: कारण टोमॅटोच्या वाढत्या किमती!
पण, ही विक्रीतील वाढ नफ्यात रूपांतरित करताना कंपनीला अडचणी येत आहेत. सिगारेट व्यवसायाच्या EBIT मध्ये केवळ 5.7% ची वाढ झाली, जी 6.4% च्या अंदाजापेक्षा कमी होती. याचा थेट परिणाम कंपनीच्या मार्जिनवर झाला. EBIT मार्जिन 140 बेसिस पॉइंट्सने घसरून 56.7% वर आले, तर ब्रोकरेजचे 57.7% चे अंदाज होते. टोमॅटोच्या (Leaf Tobacco) वाढत्या किमती हे मार्जिन घसरण्याचे मुख्य कारण असल्याचे सांगण्यात येत आहे.
नवीन एक्साइज ड्युटीचा फटका: शेअरमध्ये घसरण
या तिमाही निकालांव्यतिरिक्त, ITC च्या शेअरसाठी सर्वात मोठी डोकेदुखी ठरली आहे ती म्हणजे १ फेब्रुवारी २०२६ पासून लागू झालेली सिगारेटवरील नवीन अबकारी शुल्कात (Excise Duty) वाढ. या धक्क्यामुळे शेअरने मोठी घसरण अनुभवली आहे. गेल्या सुमारे एका महिन्यात गुंतवणूकदारांचे ₹1 लाख कोटी गमावले आहेत, तर शेअर YTD (Year-to-Date) सुमारे 15% ते 20% खाली आला आहे.
धोरणात्मक बदलांचा परिणाम
या नवीन नियमांनुसार, प्रति 1,000 स्टिक्सवर ₹2,050 ते ₹8,500 पर्यंत अबकारी शुल्क आकारले जाईल, सोबतच 40% GST दरही लागू आहे. या बदलांमुळे बाजारात मागणी कमी होण्याची (Demand Destruction) भीती व्यक्त केली जात आहे. विश्लेषकांच्या मते, ही घसरण कंपनीच्या फंडामेंटल्समुळे नसून धोरणात्मक बदलांमुळे झाली आहे. सध्या ITC चे मार्केट कॅपिटलायझेशन सुमारे ₹3.87 लाख कोटी आहे, आणि २ फेब्रुवारी २०२६ रोजी शेअर ₹303-309 च्या दरम्यान ट्रेड करत होता.
ब्रोकरेजचे मत आणि भविष्यातील वाटचाल
या सगळ्या परिस्थितीचा विचार करून, Motilal Oswal ने ITC शेअरला 'न्यूट्रल' रेटिंग दिली असून, ₹365 ची टार्गेट प्राईस ठेवली आहे. ही टार्गेट प्राईस डिसेंबर २०२७ च्या अंदाजित कमाईवर 21 पट P/E मल्टीपलवर आधारित आहे. Systematix सारख्या दुसऱ्या ब्रोकरेजने 'होल्ड' रेटिंग देऊन ₹355 ची टार्गेट प्राईस दिली आहे आणि FY26/FY27/FY28 साठीचे अंदाजित रेव्हेन्यू आणि EPS कमी केले आहेत. करांचा बोजा वाढल्यामुळे कंपनी नफा कसा टिकवून ठेवेल, याबद्दल चिंता कायम आहे.
इतर व्यवसाय आणि स्पर्धा
ITC सिगारेट मार्केटमध्ये 80% मार्केट शेअरसह आघाडीवर आहे, पण Godfrey Phillips India आणि VST Industries सारखे स्पर्धकही आहेत. याशिवाय, कंपनी FMCG मध्ये विस्तार करत आहे, जसे की ITC Sunbean चे कॉफी कॅप्सूल लाँच करणे, फ्रोजन फूड रेंज वाढवणे आणि ITCMAARS द्वारे क्लायमेट-स्मार्ट शेती यांसारख्या उपक्रमांवरही काम सुरू आहे.