Whalesbook
सिगारेटचे भाव वाढले, ग्राहकांना धक्का
देशातील आघाडीच्या तंबाखू उत्पादक कंपन्या, ITC Ltd. आणि Godfrey Phillips India Ltd., यांनी सिगारेटवरील एक्साईज ड्युटीत (Excise Duty) झालेल्या लक्षणीय वाढीमुळे आपल्या उत्पादनांच्या किमतीत वाढ केली आहे. हा निर्णय वाढता खर्च व्यवस्थापित करण्यासाठी आणि भारतीय बाजारातील ग्राहकांच्या बदलत्या सवयींना सामोरे जाण्यासाठी घेण्यात आला आहे.
प्रीमियम ब्रँड्सवर लक्ष केंद्रित
Godfrey Phillips च्या 'पॉकेट मार्लबोरो' (Pocket Marlboro) ची किंमत ₹70 वरून ₹85 झाली आहे, तर ITC च्या 'गोल्ड फ्लेक सुपरस्टार' (Gold Flake Superstar) ची किंमत ₹70 वरून ₹79 पर्यंत वाढवण्यात आली आहे. हे ब्रँड्स दोन्ही कंपन्यांच्या एकूण विक्रीच्या सुमारे 8-12% आहेत. या किमती वाढवून ड्युटीमधील वाढ भरून काढण्याचा कंपन्यांचा प्रयत्न आहे. नवीन एक्साईज ड्युटी प्रति 1,000 सिगारेटसाठी ₹2,050 ते ₹8,500 अधिक 40% GST इतकी आहे, ज्यामुळे कराचा बोजा लक्षणीय वाढला आहे. ही वाढ 22-28% असून काही प्रकरणांमध्ये 45-50% पर्यंत आहे. भूतकाळात अशा कर बदलांमुळे बाजारात तीव्र प्रतिक्रिया उमटल्या आहेत. ITC चे शेअर्स सुमारे 10% घसरले होते, तर Godfrey Phillips च्या शेअर्समध्येही घसरण दिसून आली होती. 1 फेब्रुवारी 2026 रोजी कर वाढ लागू झाल्यानंतर, 29 एप्रिल 2026 रोजी किमती वाढवल्यानंतर, ITC चे शेअर्स सुमारे ₹310.15 आणि Godfrey Phillips चे शेअर्स सुमारे ₹2,424.80 वर व्यवहार करत होते, या किमती वाढीमुळे शेअर्समध्ये 7% पर्यंतची वाढ दिसून आली.
विक्री घटल्याने नफ्यावर दबाव
गेल्या काही काळात किंग-साईज (king-size) प्रीमियम सेगमेंटमध्ये, जो कंपन्यांच्या महसुलाचा 30% पेक्षा जास्त वाटा उचलतो, विक्रीच्या प्रमाणात मोठी घट दिसून येत आहे. महाराष्ट्रातील डीलर्सकडून मिळालेल्या माहितीनुसार, एप्रिल महिन्यात सिगारेटच्या विक्रीत सुमारे 20% घट झाली असून, यामध्ये प्रीमियम ब्रँड्सवर सर्वाधिक परिणाम झाला आहे. विश्लेषकांचा अंदाज आहे की Q1 FY27 मध्ये सिगारेटच्या नफ्याचे मार्जिन 800 बेसिस पॉइंट्सपर्यंत कमी होऊ शकते, विशेषतः जर विक्री आणखी घटली आणि ग्राहकांनी स्वस्त पर्यायांकडे मोर्चा वळवला. धूम्रपान करणाऱ्यांची एकूण संख्या फारशी बदलली नसली तरी, किंग-साईज सेगमेंटमध्ये प्रति सिगारेटची किंमत सुमारे ₹20 वरून ₹25-28 पर्यंत वाढली आहे. सुमारे 75% बाजार हिस्सा असलेल्या ITC ला 'क्लासिक' (Classic) आणि 'गोल्ड फ्लेक किंग्स' (Gold Flake Kings) सारख्या प्रीमियम ब्रँड्समुळे हे आव्हान पेलावे लागत आहे. 10-14% हिस्सा असलेल्या Godfrey Phillips ला 'मार्लबोरो' (Marlboro) सारख्या ब्रँड्ससह या परिस्थितीला तोंड द्यावे लागत आहे. भारतीय FMCG क्षेत्राची वाढ चांगली असली तरी, तंबाखू क्षेत्राला नियामक आणि आरोग्यविषयक दबावाचा सामना करावा लागत आहे.
विश्लेषकांची चिंता आणि बाजारातील कल
कंपन्यांनी किमती वाढवल्या असल्या तरी, मोठी आव्हाने कायम आहेत. Godfrey Phillips बद्दल विश्लेषकांची भावना मोठ्या प्रमाणात नकारात्मक आहे. 'SELL' ची शिफारस आणि सरासरी किंमत लक्ष्य 25.13% नी खाली येण्याची शक्यता दर्शवते. ITC ला 'न्यूट्रल' (Neutral) रेटिंग मिळाली आहे, परंतु अनेक ब्रोकरेज हाऊसेसनी जानेवारी 2026 मध्ये शेअरची रेटिंग कमी केली होती आणि किंमत लक्ष्य घटवले होते. जास्त करामुळे होणारा परिणाम आणि अवैध ब्रँड्सकडे ग्राहक वळण्याचा धोका हे यामागील कारणे आहेत. ITC चा P/E रेशो सध्या 11-17x आहे, जो त्याच्या ऐतिहासिक सरासरी 23.8x पेक्षा कमी आहे.
आर्थिक अंदाज आणि गुंतवणूकदारांसाठी सावधगिरी
Q4 FY2026 साठी ITC च्या निकालांवर सिगारेटवरील कर वाढीचा परिणाम होण्याची अपेक्षा आहे. महसूल वाढीचा अंदाज माफक आहे, परंतु नेट प्रॉफिटमध्ये (Net Profit) घट अपेक्षित आहे. ITC चा कमी P/E रेशो आकर्षक वाटत असला तरी, 'न्यूट्रल' विश्लेषक रेटिंग आणि कर वाढीनंतर झालेल्या भूतकाळातील किमतीतील घसरण गुंतवणूकदारांनी सावधगिरी बाळगण्यास सूचित करते. ब्रोकरेज अहवालानुसार, किमती वाढवून ऑपरेटिंग प्रॉफिटमधील घट सुमारे 2% पर्यंत मर्यादित ठेवण्याचा प्रयत्न केला जात आहे. मात्र, विक्रीत लक्षणीय घट न करता ग्राहकांकडून या किमती वाढीचा भार स्वीकारला जातो की नाही, हे नफ्यासाठी महत्त्वाचे ठरेल. गुंतवणूकदार या किमती बदलांचा प्रीमियम सिगारेट बाजारातील मागणी आणि नफ्यावर कसा परिणाम होतो याकडे बारकाईने लक्ष ठेवून आहेत.