Whalesbook
डिव्हिडंडच्या निर्णयाचा दिवस जवळ
ITC चे संचालक मंडळ आज, २१ मे रोजी FY26 साठी अंतिम डिव्हिडंडवर निर्णय घेण्यासाठी बैठक घेणार आहे. भागधारकांना या निर्णयाची प्रतीक्षा आहे. मागील तिमाहीत कंपनीने ₹६.५० प्रति शेअरचा अंतरिम डिव्हिडंड दिला होता, ज्याला भागधारकांची मंजुरी आवश्यक आहे. हा लाभांश कंपनीच्या आर्थिक कामगिरीसोबतच जाहीर केला जाईल. ITC २००२ पासून ३० वेळा डिव्हिडंड घोषित करत 'डिव्हिडंड किंग' म्हणून ओळखली जाते. सध्या कंपनीचा डिव्हिडंड यील्ड ४.६५% आहे, त्यामुळे कंपनीचा लाभांश देण्याचा रेकॉर्ड तपासला जाईल. बाजाराचे लक्ष असेल की, बदलत्या व्यावसायिक परिस्थितीत कंपनी आपले सातत्य कायम ठेवू शकते का. ITC लिमिटेडचे शेअर्स साधारण ₹३१८.५० च्या आसपास व्यवहार करत आहेत, ज्यात दररोज सरासरी २.५ दशलक्ष (2.5 million) शेअर्सची उलाढाल होते.
नफ्यावर असलेला दबाव आणि आव्हाने
ITC च्या Q3 FY26 च्या निकालांनुसार, कंपनीचा निव्वळ नफा (Net Profit) ₹४,९३१ कोटी इतका होता, जो मागील वर्षीच्या याच कालावधीतील ₹४,९३५ कोटींच्या तुलनेत जवळजवळ स्थिर आहे. वाढलेला कच्च्या मालाचा खर्च आणि नवीन कामगार कायद्यांसाठी दिलेला एकवेळचा खर्च यामुळे नफ्यावर परिणाम झाला. यामुळे मागील तिमाहीच्या तुलनेत नफ्यात सुमारे ४% घट झाली. तरीही, कंपनीचा एकूण महसूल (Revenue) मागील वर्षाच्या तुलनेत सुमारे ७% वाढून ₹२१,७०७ कोटींवर पोहोचला. मात्र, वाढलेल्या खर्चांमुळे जास्त महसूल असूनही नफा वाढवणे कंपनीसाठी आव्हानात्मक ठरले. सामान्यतः, नफ्यात फारशी वाढ न झाल्यास गुंतवणूकदार सावध होतात आणि शेअरच्या किमतीत तात्पुरती घसरण दिसून येते.
FMCG मार्केट: व्हॅल्युएशन आणि प्रतिस्पर्धी
ITC भारतातील वेगाने वाढणाऱ्या FMCG क्षेत्रात कार्यरत आहे. या क्षेत्रात महागाई आणि ग्रामीण मागणीतील संथ पुनर्प्राप्तीची आव्हाने आहेत. Hindustan Unilever (HUL) सारखे प्रतिस्पर्धी ५८x P/E आणि २.२% यील्डवर आहेत. Britannia Industries चा P/E ५२x आणि Dabur India चा ४५x आहे, त्यांचे यील्ड कमी आहेत. ITC चा सध्याचा P/E सुमारे ३८.५x असून, कंपनीचे मार्केट कॅप (Market Cap) अंदाजे ₹५.२ लाख कोटींच्या घरात आहे. या स्पर्धेच्या तुलनेत ITC चे व्हॅल्युएशन (Valuation) कमी आहे, जे तीव्र वाढीऐवजी स्थिर कामगिरीची अपेक्षा दर्शवते. कंपनीचा ४.६५% डिव्हिडंड यील्ड उत्पन्न-केंद्रित (Income) गुंतवणूकदारांसाठी आकर्षक आहे, परंतु इतर क्षेत्रांतील विशेष उच्च-उत्पन्न गुंतवणुकीच्या तुलनेत तो कमी आहे.
ITC समोरील प्रमुख धोके
'डिव्हिडंड किंग' असले तरी, ITC काही धोक्यांना सामोरे जात आहे. यामध्ये तंबाखू व्यवसायावरील नियमावलीतील बदल हा प्रमुख चिंतेचा विषय आहे, कारण हा व्यवसाय इतर व्यवसायांना आर्थिक पाठबळ देतो. FMCG क्षेत्रात HUL आणि वेगाने वाढणाऱ्या D2C ब्रँड्सकडून ITC ला तीव्र स्पर्धेला सामोरे जावे लागत आहे. शेतीमालाच्या किमतीतील चढ-उतारामुळे कंपनीच्या कृषी व्यवसायावर आणि FMCG उत्पादनांच्या इनपुट कॉस्टवर परिणाम होऊ शकतो. कंपनीची गुंतागुंतीची रचना पाहता, एका क्षेत्रातील समस्यांचा इतर क्षेत्रांवरही परिणाम होऊ शकतो.
विश्लेषकांचे मत
अनेक विश्लेषकांनी ITC ला 'Buy' किंवा 'Hold' रेटिंग दिले आहे. लवकरच वाढीची काही शक्यता दिसत असली तरी, शेअरचे व्हॅल्युएशन आणि भविष्यातील नफा वाढीचा वेग यावर प्रश्नचिन्ह आहे. त्यांचे मत आहे की ITC चा शेअर वेगवान वाढीपेक्षा स्थिरतेसाठी आणि डिव्हिडंड यील्डसाठी अधिक आकर्षक आहे. गुंतवणूकदार कंपनीच्या व्यवस्थापनाकडून मार्जिन सुधारणे आणि सिगारेट-नसलेल्या व्यवसायांच्या विस्तारासाठी योजना जाणून घेण्यास उत्सुक आहेत.