Whalesbook
पॅकेजिंगवरून कंपन्यांमध्ये युद्धजन्य परिस्थिती
भारतातील झपाट्याने वाढणाऱ्या एफएमसीजी (FMCG) क्षेत्रात सध्या कंपन्यांमध्ये स्पर्धा तीव्र झाली असून, आता हा वाद थेट कोर्टात पोहोचला आहे. ITC Limited ने Britannia Industries विरुद्ध कॉपीराइट आणि ट्रेड ड्रेस (Trade Dress) उल्लंघनाप्रकरणी कलकत्ता उच्च न्यायालयात दावा दाखल केला आहे. ITC चा आरोप आहे की, Britannia ने नुकत्याच बाजारात आणलेल्या '50-50' चीज फ्लेवर बिस्किटच्या पॅकेजिंगची रचना, रंगसंगती (काळा, पिवळा, नारंगी) आणि डिझाइन हे ITC च्या 'सनfeast Wowzers' चीज फ्लेवर बिस्किटसारखेच आहे, जे नोव्हेंबर 2024 मध्ये बाजारात आणले होते. ITC चे म्हणणे आहे की, त्यांनी या उत्पादनाच्या डिझाइन आणि मार्केटिंगवर मोठी गुंतवणूक केली आहे, ज्यात बॉलिवूड स्टार शाहरुख खानचा (Shah Rukh Khan) समावेश असलेल्या जाहिरात मोहिमेचाही समावेश आहे. याशिवाय, ITC च्या म्हणण्यानुसार, 'सनfeast Wowzers'ने अवघ्या 12 महिन्यांत बाजारात दुसऱ्या क्रमांकाचे स्थान मिळवले असून ₹51.45 कोटींची विक्री केली आहे.
ITC ची मागणी आणि Britannia चे उत्तर
ITC या प्रकरणात Britannia ला नवीन पॅकेजिंग वापरण्यापासून रोखण्यासाठी कायमस्वरूपी मनाई हुकूम (perpetual injunction) मागत आहे. तसेच, ग्राहकांना फसवून होणाऱ्या संभाव्य नुकसानीपोटी ₹50 कोटींची हानीभरपाईची मागणी केली आहे. ITC च्या मते, Britannia च्या पॅकेजिंगमुळे ग्राहक गोंधळू शकतात, विशेषतः अशा ठिकाणी जिथे व्हिज्युअल अपील (visual appeal) महत्त्वाचे ठरते. दुसरीकडे, Britannia ने ITC चे आरोप फेटाळले आहेत आणि या उत्पादनाच्या लॉन्चिंग क्षेत्राबाबत (launch territory) वेगळा दृष्टिकोन मांडला आहे. Britannia या प्रकरणावर 26 फेब्रुवारी 2026 पर्यंत आपले लेखी उत्तर दाखल करेल.
बाजारातील घडामोडी आणि कंपन्यांचे शेअर मूल्य
या कायदेशीर कारवाईच्या पार्श्वभूमीवर, 6 फेब्रुवारी 2026 रोजी ITC च्या शेअर दरात मोठी तेजी दिसून आली. कंपनीचा शेअर 5% पेक्षा जास्त वाढून ₹326.35 वर बंद झाला. जानेवारी महिन्यात सिगारेटवरील नवीन कर धोरणांमुळे ITC च्या शेअरमध्ये सुमारे 20% ची घसरण झाली होती, त्यामुळे या तेजीला गुंतवणूकदारांकडून दिलासा म्हणून पाहिले जात आहे. दरम्यान, Britannia Industries चा शेअर ₹5,911 च्या आसपास व्यवहार करत होता.
भारतीय बिस्किट बाजाराचा आवाका
भारतीय बिस्किट बाजार हा एफएमसीजी (FMCG) क्षेत्राचा एक मोठा आणि वेगाने वाढणारा भाग आहे. अंदाजानुसार, शहरीकरण, वाढती क्रयशक्ती आणि प्रीमियम व आरोग्यदायी उत्पादनांकडे ग्राहकांचा वाढता कल यामुळे 2030 पर्यंत या बाजाराचा महसूल ₹1.65 लाख कोटींवर पोहोचण्याची अपेक्षा आहे. विशेषतः नमकीन (savory) बिस्किटांचा वाटा यात लक्षणीय आहे. या स्पर्धात्मक वातावरणात, पॅकेजिंगद्वारे ब्रँड ओळख निर्माण करणे कंपन्यांसाठी महत्त्वाचे ठरत आहे. ITC आपल्या एफएमसीजी पोर्टफोलिओचा विस्तार वेगाने करत आहे आणि FY24 मध्ये त्यांच्या अन्न विभागाने ₹20,666 कोटींची विक्री नोंदवली आहे. काही अहवालानुसार, ITC आता पॅकेज्ड फूड स्पेसमध्ये Britannia आणि Parle सारख्या कंपन्यांना मागे टाकत आघाडीवर आहे.
कंपन्यांचे व्हॅल्युएशन आणि मार्केट कॅप
सध्याच्या मूल्यांकनानुसार, ITC चा P/E रेशो (Price-to-Earnings Ratio) 17.9 ते 20.06 च्या दरम्यान आहे, तर मार्केट कॅप सुमारे ₹4.08 लाख कोटी आहे. याउलट, Britannia चा P/E रेशो 61.04 ते 62.0 पर्यंत पोहोचला आहे आणि मार्केट कॅप अंदाजे ₹1.41-1.42 लाख कोटी आहे. या मोठ्या फरकावरून असे दिसून येते की, गुंतवणूकदार Britannia कडून जास्त वाढीची अपेक्षा करत आहेत किंवा त्याला ITC सारख्या वैविध्यपूर्ण समूहापेक्षा अधिक स्पेशलाइज्ड ग्राहक कंपनी म्हणून पाहत आहेत. या तुलनेत Nestle India (P/E 78.94) आणि Gopal Snacks (P/E 106.04) सारख्या कंपन्याही जास्त P/E रेशोवर व्यवहार करत आहेत.
एफएमसीजी क्षेत्रापुढील आव्हाने
जानेवारी 2026 मध्ये एफएमसीजी क्षेत्राला 7.7% च्या घसरणीचा सामना करावा लागला असला तरी, 2026 हे वर्ष अधिक स्पर्धात्मक असणार आहे. प्रीमियमिझेशन आणि आरोग्य व निरोगीपणावर (health and wellness) लक्ष केंद्रित करणे हे बिस्किट उत्पादकांसाठी प्रमुख ग्राहक आकर्षण ठरत आहे.
⚠️ कायदेशीर लढाईचे धोके (The Bear Case)
बौद्धिक संपदा (Intellectual Property) संबंधित कायदेशीर लढाई हा कंपन्यांसाठी एक मार्ग असला तरी, यात मोठे धोकेही आहेत. अशा प्रकरणांमध्ये, वादी कंपन्यांना अनेकदा प्रतिकूल निकाल, आर्थिक दंड, व्यवसायावर निर्बंध किंवा प्रतिष्ठेचे नुकसान यांसारख्या परिणामांना सामोरे जावे लागू शकते. दाव्यांमुळे बाजारात अनिश्चितता निर्माण होते. ITC ची ही आक्रमक कायदेशीर भूमिका त्यांच्या ब्रँडचे संरक्षण करण्यासाठी असली तरी, यामुळे व्यवस्थापनाचे लक्ष मुख्य व्यवसायावरून विचलित होऊ शकते किंवा कायदेशीर लढाईत संसाधने खर्च होऊ शकतात. Britannia च्या बाबतीत, जास्त P/E रेशोमुळे गुंतवणूकदार आधीच प्रीमियम व्हॅल्युएशन देत आहेत, अशा वेळी जर या वादामुळे त्यांच्या उत्पादनांच्या लॉन्चिंगवर किंवा मार्केटमधील वेगावर परिणाम झाला, तर हा प्रीमियम कमी होऊ शकतो.
पुढील वाटचाल
ITC च्या बाबतीत, अनेक विश्लेषक सध्या शेअरचे मूल्यांकन कमी (undervalued) असल्याचे मानतात आणि त्यांनी ₹375-₹380 पर्यंतचे लक्ष्य दिले आहे. काही तज्ञांनी ₹340 पर्यंतची वाढ अपेक्षित असल्याचे म्हटले आहे, मात्र ₹300 चा स्टॉप-लॉस (stop-loss) ठेवण्याचा सल्ला दिला आहे. Britannia साठी, त्यांची प्रीमियम मार्केटमधील ओळख आणि सातत्यपूर्ण व्यवसाय विस्तार महत्त्वाचा आहे. मात्र, सुरू असलेला कायदेशीर वाद अल्पकालीन शेअर कामगिरीवर परिणाम करू शकतो. या प्रकरणाची पुढील सुनावणी 26 फेब्रुवारी 2026 रोजी होणार आहे, ज्याकडे बाजाराचे लक्ष लागून राहिले आहे.