Whalesbook
विक्रीतील घसरण आणि नवीन स्ट्रॅटेजी
या आर्थिक वर्षात (FY26) Go Fashion ला कमी विक्रीचा सामना करावा लागला. याचा थेट परिणाम कंपनीच्या नफ्यावर झाला. विक्रीत 1% ची घट होऊन ₹838 कोटी महसूल मिळाला, तर EBITDA 12% नी कमी होऊन ₹237.1 कोटी राहिला. याचा परिणाम म्हणून, कंपनीचा नेट प्रॉफिट 37% नी घसरून ₹59.2 कोटी झाला.
या आव्हानांना सामोरे जाण्यासाठी, कंपनीने जलद गतीने स्टोअर्स वाढवण्याऐवजी, आपल्या स्टोअरच्या फॉरमॅट्समध्ये सुधारणा करण्यावर आणि प्रोडक्ट ऑफर्स (Product Offers) अधिक आकर्षक बनवण्यावर लक्ष केंद्रित केले आहे. FY26 मध्ये कंपनीने 26 नवीन एक्सक्लुसिव्ह ब्रँड आउटलेट्स (EBOs) उघडून एकूण स्टोअरची संख्या 802 पर्यंत नेली.
कंपनीचा महसूल FY26 मध्ये 1% नी कमी होऊन ₹838 कोटी झाला. EBITDA मार्जिन मागील वर्षाच्या 31.6% वरून घसरून 28.3% वर आले, जे ऑपरेशनल इनएफिशिएन्सी (Operational Inefficiency) आणि वाढलेल्या खर्चांकडे निर्देश करते. या कारणांमुळे EBITDA ₹237.1 कोटी राहिला आणि नफ्यात 37% ची घट झाली.
एकीकडे जिथे स्टोअर बंद होण्याची भीती होती, तिथे Go Fashion ने प्रत्यक्षात आपले रिटेल स्पेस वाढवले आहे. नवीन 26 EBOs जोडून एकूण स्टोअरची संख्या 802 झाली असून, एकूण रिटेल एरिया 43,000 चौरस फुटांनी वाढला आहे. आता कंपनीचे लक्ष मोठ्या स्टोअर फॉरमॅट्स, ग्राहकांना चांगला अनुभव देणे आणि 70% स्पेशालिटी बॉटम वेअरवर (Bottom Wear) आधारित प्रोडक्ट मिक्सवर असेल.
कंपनी व्यवस्थापनाला FY27 च्या अखेरपर्यंत विद्यमान स्टोअरमध्ये सकारात्मक विक्री वाढण्याची अपेक्षा आहे. तसेच, FY27 च्या दुसऱ्या तिमाहीपासून ऑपरेशनल बदलांमुळे प्रॉफिट मार्जिनमध्ये सुधारणा अपेक्षित आहे. ३१ मार्च २०२६ रोजी कंपनीकडे रोख ₹181 कोटी होत्या, जी त्यावेळी ₹14.8 अब्ज असलेल्या मार्केट व्हॅल्यूच्या सुमारे 1.2% होती.
व्हॅल्यूएशन आणि मार्केट ट्रेंड
सध्या Go Fashion चा P/E रेशो (Price-to-Earnings Ratio) 21x ते 28x च्या दरम्यान आहे. हा व्हॅल्यूएशन (Valuation) भारतातील अपॅरल रिटेल (Apparel Retail) क्षेत्रातील इतर कंपन्यांच्या तुलनेत स्पर्धात्मक आहे. उदाहरणार्थ, Trent चे P/E 93.9x आणि Shoppers Stop चे 239.1x आहे. Lux Industries आणि Motisons Jewellers सारख्या कंपन्या 26.3x आणि 27.3x च्या रेंजमध्ये ट्रेड करत आहेत. Go Fashion चे व्हॅल्यूएशन सूचित करते की व्यवसायात सुधारणा झाल्यास शेअरमध्ये वाढ दिसू शकते.
भारतीय अपॅरल मार्केटमध्ये मजबूत वाढीचा अंदाज आहे, जे FY30 पर्यंत $193 अब्ज पर्यंत पोहोचण्याची शक्यता आहे. फॉर्मल रिटेलमध्ये दरवर्षी अंदाजे 10-13% ची वाढ अपेक्षित आहे. ग्राहकांच्या खरेदीच्या सवयी बदलल्या असून, ₹2,500 पेक्षा कमी किमतीच्या कपड्यांना, विशेषतः व्हॅल्यू सेगमेंटमध्ये (Value Segment), मोठी मागणी आहे. जर Go Fashion या मार्केट ट्रेंडचा फायदा घेऊ शकले, तर स्पेशालिटी बॉटम वेअरवरील लक्ष फायदेशीर ठरू शकते.
आव्हाने आणि विश्लेषकांचे मत
अनेक सकारात्मक दृष्टिकोन असूनही, Go Fashion समोर मोठी आव्हाने आहेत. सर्वात मोठी चिंता म्हणजे कंपनीवरील कर्जाचा बोजा. Debt-to-Equity Ratio 72.1% आहे, जो गेल्या पाच वर्षांत वाढला आहे. कंपनी अजूनही व्याजाची परतफेड करू शकते (Interest Coverage 4.2x), परंतु नफ्यात सुधारणा न झाल्यास हे कर्ज समस्या निर्माण करू शकते. Go Fashion चा Return on Equity (ROE) सुमारे 8.5% आहे, जो त्याच्या सहकाऱ्यांच्या सरासरी 12.9% पेक्षा खूपच कमी आहे.
स्टॉकची कामगिरीही निराशाजनक राहिली आहे. गेल्या एका वर्षात शेअर 58.59% ते 75.5% पर्यंत घसरला आहे. ऑक्टोबर 2025 मध्ये इन्कम टॅक्स डिपार्टमेंटने (Income Tax Department) केलेल्या सर्चमुळे (Search) अनिश्चितता वाढली आहे. तसेच, सहा प्रमोटर ग्रुप्सना (Promoter Groups) पब्लिक शेअरहोल्डर्स म्हणून पुन्हा वर्गीकृत करण्याची विनंती देखील एक संरचनात्मक बदल आहे ज्यावर लक्ष ठेवणे आवश्यक आहे.
पुढे पाहता, विश्लेषकांची Go Fashion बद्दल मिश्र पण बहुतांशी सकारात्मक मते आहेत. Motilal Oswal ने 'BUY' रेटिंग आणि ₹340 चा टार्गेट प्राईस (Target Price) दिला आहे. इतर विश्लेषकांचे सरासरी टार्गेट सुमारे ₹494.70 आहे, जे लक्षणीय वाढ दर्शवते. काही रिपोर्ट्समध्ये सरासरी टार्गेट ₹657.50 पर्यंतही सांगितले आहे. या उच्च टार्गेट प्राईस असूनही, विश्लेषकांच्या रेटिंग्समध्ये 'Outperform', 'Buy' आणि 'Hold' असे मिश्र दृष्टिकोन आहेत.
कंपनी FY27 च्या अखेरपर्यंत विद्यमान स्टोअरमध्ये सकारात्मक विक्री वाढीचे लक्ष्य ठेवत आहे. तसेच, FY27 च्या दुसऱ्या तिमाहीपासून ऑपरेशनल बदलांमुळे प्रॉफिट मार्जिनमध्ये सुधारणा अपेक्षित आहे.