Whalesbook
संपूर्ण वर्षातील दमदार नफा, Q4 मध्ये घसरण
G M Breweries Limited ने आर्थिक वर्ष 2026 (31 मार्च रोजी संपलेल्या) साठी ₹156.82 कोटी चा निव्वळ नफा (Net Profit) नोंदवला, जो मागील वर्षाच्या तुलनेत 30.48% जास्त आहे. कंपनीच्या एकूण ऑपरेशन्समधून मिळणारे उत्पन्न (Revenue) 13.37% ने वाढून ₹2,638.16 कोटी झाले. प्रति शेअर कमाई (EPS) देखील मागील वर्षीच्या ₹52.75 वरून वाढून ₹68.62 झाली आहे. संचालक मंडळाने प्रति इक्विटी शेअर ₹9 चा Dividend शिफारस केला आहे.
मात्र, आर्थिक वर्ष 2026 च्या चौथ्या तिमाहीत (Q4) निकाल थोडे चिंताजनक होते. या तिमाहीत निव्वळ नफ्यात 10.56% ची घट होऊन तो ₹54.07 कोटी राहिला, जरी उत्पन्न 22.46% वाढून ₹812.09 कोटी झाले होते. यावरून असे सूचित होते की मार्जिनवर दबाव किंवा वाढलेल्या खर्चामुळे (Higher Costs) शेवटच्या तिमाहीत नफा कमी झाला असावा.
रिअल इस्टेटमध्ये पदार्पण आणि उद्योगासमोरील आव्हाने
आर्थिक वर्षादरम्यान, G M Breweries ने रिअल इस्टेट व्यवसायासाठी आपली 100% मालकीची उपकंपनी 'Buildfort Infra Dev Private Limited' स्थापन केली. या उपकंपनीने अद्याप कामकाज सुरू केलेले नाही, त्यामुळे सध्या तिचा आर्थिक परिणाम नगण्य आहे, जरी तिची दीर्घकालीन भूमिका अस्पष्ट आहे.
G M Breweries चा मुख्य व्यवसाय 'कंट्री लिकर' (Country Liquor) हा आहे, जिथे महाराष्ट्रात तिचा सर्वात मोठा मार्केट शेअर आहे. या क्षेत्रात वाढत्या करांचा (Taxes) आणि किमतींचा सामना करावा लागत आहे, ज्यामुळे FY2026 मध्ये व्हॉल्यूम्सवर परिणाम होऊ शकतो. हे भारतीय दारू उद्योगाच्या व्यापक वाढीपेक्षा वेगळे आहे, जी प्रीमियम उत्पादनांमुळे वाढत आहे.
व्हॅल्युएशन, प्रतिस्पर्धी आणि विश्लेषकांची मते
कंपनीचे मार्केट कॅपिटलायझेशन (Market Capitalization) सुमारे ₹2,200-2,300 कोटी आहे आणि किंमत-उत्पन्न (P/E) गुणोत्तर 14-15 आहे. हे व्हॅल्युएशन United Spirits (P/E ~32) आणि Radico Khaitan (P/E ~34) यांसारख्या मोठ्या प्रतिस्पर्धकांच्या तुलनेत कमी दिसते. कंपनीने सातत्याने Dividend देण्याचा आणि गेल्या तीन वर्षांत 120% पेक्षा जास्त शेअर परतावा (Stock Returns) देण्याचा इतिहास ठेवला आहे.
तथापि, काही विश्लेषकांकडून सावधगिरीचा इशारा दिला जात आहे. एका अभ्यासानुसार, शेअर त्याच्या आंतरिक मूल्यापेक्षा 23% जास्त मूल्यांकित (Overvalued) आहे. विश्लेषकांची मते विभागलेली आहेत, काहींनी 'Buy' रेटिंगसह ₹962-1060 दरम्यानची टार्गेट प्राईस (Target Price) दिली आहे, तर काहींकडे निश्चित अंदाजांसाठी पुरेसा डेटा नाही.
मार्जिन दबाव आणि रिअल इस्टेट व्यवसायातील जोखीम
मार्च 2026 च्या तिमाहीत उत्पन्न वाढूनही नफ्यात झालेली घट मार्जिनवरील दबावाची चिंता वाढवते. हे इनपुट कॉस्ट (Input Costs) किंवा ऑपरेशनल खर्चांमुळे (Operating Expenses) असू शकते. कंट्री लिकरवरील अवलंबित्व तिला राज्य सरकारच्या कर धोरणांसाठी असुरक्षित बनवते.
'Buildfort Infra Dev' द्वारे रिअल इस्टेटमध्ये प्रवेश करणे हे एक नवीन पाऊल आहे, परंतु ते सध्या महसूल मिळवत नसताना कंपनीची संसाधने वापरत आहे. विश्लेषकांचे मर्यादित कव्हरेज आणि संभाव्य ओव्हरव्हॅल्युएशन (Overvaluation) यांसारख्या बाबींवर गुंतवणूकदारांनी लक्ष ठेवणे आवश्यक आहे. G M Breweries च्या शेअरने दीर्घकाळात चांगली कामगिरी केली असली तरी, त्याच्या 52-आठवड्यांच्या श्रेणीत (52-week range) लक्षणीय किंमत चढ-उतार देखील दिसून आले आहेत.