Whalesbook
सरकारी उत्पादन शुल्क (Excise Duty) मध्ये झालेल्या मोठ्या वाढीला उत्तर म्हणून, भारतातील प्रमुख सिगारेट उत्पादक कंपन्यांनी आपल्या नफ्याचे रक्षण करण्यासाठी आक्रमक किंमत वाढीची रणनीती अवलंबली आहे. यामुळे १८ फेब्रुवारी २०२६ रोजी ITC आणि Godfrey Phillips India (GPI) या कंपन्यांच्या शेअर्समध्ये लक्षणीय वाढ पाहायला मिळाली.
किंमत वाढीची रणनीती
या धोरणाअंतर्गत, कंपन्यांनी त्यांच्या उत्पादनांच्या रिटेल किमतीत लक्षणीय वाढ केली आहे, जेणेकरून वाढलेल्या कराचा भार पचवता येईल. रिपोर्ट्सनुसार, Godfrey Phillips India ने Marlboro Compact ची किंमत ₹9.5 वरून ₹11.5 प्रति स्टिक केली आहे. ITC ने देखील Gold Flake आणि Classic सारख्या ब्रँड्सच्या किमतीत 41% पर्यंत वाढ केली आहे, तर Gold Flake Superstar (Value) च्या किमतीत जवळपास 19% वाढ झाली आहे. या किंमत वाढीमुळे ITC चा शेअर 2% नी वाढून ₹328.75 च्या जवळपास बंद झाला, तर GPI चा शेअर 12% पेक्षा जास्त वाढून ₹2,065.8 च्या पातळीवर पोहोचला.
आंतरराष्ट्रीय ब्रोकरेज UBS ने ITC च्या शेअरवर 'Buy' रेटिंग कायम ठेवली असून, टार्गेट प्राईस ₹420 वरून ₹395 केली आहे. UBS नुसार, प्रीमियम सेगमेंटमध्ये किंमत वाढ यशस्वीरित्या स्वीकारली गेली आहे आणि जास्त किंमत संवेदनशील श्रेणींवर याचा कमी परिणाम झाला आहे.
विश्लेषकांचे मत आणि मार्केट व्हॅल्युएशन
सध्याच्या मार्केट व्हॅल्युएशननुसार, ITC ची मार्केट कॅप अंदाजे ₹4.07 लाख कोटी आहे आणि त्याचा P/E रेशो 19.36 ते 24.77 च्या दरम्यान आहे. दुसरीकडे, GPI ची मार्केट कॅप ₹31,437 ते ₹32,472 कोटी असून, त्याचा P/E रेशो 24.87 ते 29.99 आहे. हे दर्शवते की गुंतवणूकदार GPI च्या कमाईला ITC पेक्षा जास्त प्रीमियम देत आहेत. यापूर्वी, जानेवारी २०२६ मध्ये, उत्पादन शुल्क वाढीनंतर ITC आणि GPI च्या शेअर्समध्ये मोठी घसरण झाली होती, ज्यात ITC चे शेअर्स 9.7% तर GPI चे शेअर्स 19% पर्यंत घसरले होते.
जागतिक आरोग्य संघटनेच्या (WHO) नियमांनुसार, सिगारेटवरील कराचे प्रमाण किरकोळ किमतीच्या 75% पर्यंत नेण्याचे भारत सरकारचे उद्दिष्ट आहे. यामुळे भविष्यातही सिगारेट उत्पादनांवरील कर वाढण्याची शक्यता आहे.
संभाव्य धोके (Bear Case)
जरी आज बाजारात तेजी दिसत असली, तरी काही ब्रोकरेजेसने सावधगिरीचा इशारा दिला आहे. Emkay Global आणि PL Capital ने ITC बद्दल चिंता व्यक्त केली असून, PL Capital नुसार, FY27 मध्ये ITC च्या व्हॉल्यूममध्ये 12.5% ची घट होऊ शकते. Jefferies ने या करांना 'अनपेक्षित नकारात्मक धक्का' म्हटले आहे आणि व्हॉल्यूम व कमाईवर परिणाम होण्याची शक्यता वर्तवली आहे. किमतीत एवढ्या मोठ्या वाढीमुळे (काही पॅक ₹22-25 नी महाग), अवैध व्यापार आणि बनावट उत्पादनांना चालना मिळण्याचा मोठा धोका आहे, ज्यामुळे कायदेशीर कंपन्यांचा मार्केट शेअर कमी होऊ शकतो.
पुढील वाटचाल
पुढे जाऊन, ITC आणि GPI कंपन्यांना किमतीतील वाढ प्रभावीपणे ग्राहकांवर लादणे किती शक्य होते, हे पाहणे महत्त्वाचे ठरेल. काही विश्लेषक ITC साठी 'Buy' रेटिंग देत असले तरी, इतर जण नफा आणि व्हॉल्यूमवरील तात्काळ दबावाबाबत सावध आहेत. सध्याच्या किमती टिकून राहतील का, हे स्पर्धकांची प्रतिक्रिया, ग्राहकांची स्वीकृती आणि अवैध बाजाराचा प्रभाव यावर अवलंबून असेल.