एकीकडे Bata India च्या नफ्यात तब्बल 60% घट झाली आहे, तर दुसरीकडे Redtape कंपनी वाढत्या कर्जासह मोठी भांडवली परतावा (Capital Returns) दाखवत आहे. गुंतवणूकदार या दोन कंपन्यांच्या व्यावसायिक धोरणांचे विश्लेषण करत आहेत.
काय घडले?
भारतीय फुटवेअर उद्योगात सध्या दोन खूप वेगवेगळ्या कथा पाहायला मिळत आहेत. एकीकडे, Bata India सारखी जुनी आणि मोठी रिटेल कंपनी नफ्यात मोठी घट अनुभवत आहे. दुसरीकडे, Mirza International पासून वेगळी झालेली Redtape कंपनी आपल्या कार्यक्षमतेमुळे लक्ष वेधून घेत आहे, पण त्याचबरोबर वेगाने विस्तार करण्याचे आव्हानही तिच्यासमोर आहे. या दोन्ही कंपन्या बाजारात एकीकडे जुन्या धोरणांनी पुन्हा गती मिळवण्याचा प्रयत्न करत आहे, तर दुसरीकडे वेगाने वाढीचे धोके व्यवस्थापित करत आहे.
Bata India: नफ्यातील घसरणीचे कारण?
Bata India हे नाव घराघरात पोहोचलेले आहे आणि त्यांची 2,000 हून अधिक स्टोअर्सचे मोठे रिटेल नेटवर्क आहे. मात्र, कंपनीच्या नुकत्याच आलेल्या आर्थिक निकालांनुसार, FY26 मध्ये कंपनीचा नेट प्रॉफिट ₹134 कोटी पर्यंत घसरला आहे, जो मागील वर्षाच्या तुलनेत 60% कमी आहे. विशेषतः शेवटच्या तिमाहीत नफा केवळ ₹2.2 कोटी इतकाच राहिला.
शेअरची किंमत त्याच्या उच्चांकावरून लक्षणीयरीत्या घसरली असली तरी, कंपनीचे व्हॅल्युएशन (Valuation) अजूनही इंडस्ट्रीच्या सरासरीपेक्षा जास्त आहे. बाजाराला कंपनीचा वारसा, व्यापक पोहोच आणि मजबूत बॅलन्स शीट (Balance Sheet) यावर अजूनही विश्वास आहे, जी कर्जाच्या बाबतीत हलकी आहे. एक मोठी घडामोड म्हणजे कंपनीने व्यवस्थापनात बदल केला आहे; ऑगस्ट 2026 पासून Nike चे माजी कार्यकारी संजय राव (Sanjay Rao) यांची नवीन मॅनेजिंग डायरेक्टर आणि CEO म्हणून नियुक्ती करण्यात आली आहे. नवीन नेतृत्व कंपनीच्या भविष्यातील धोरणावर कसा परिणाम करेल, हे पाहणे महत्त्वाचे ठरेल.
Redtape: वाढीचे आकडे आणि कर्ज
Redtape गुंतवणूकदारांना पूर्णपणे वेगळे चित्र दाखवते. 2023 मध्ये लिस्टिंग झाल्यापासून, कंपनीने 24% चा Return on Capital Employed (ROCE) दाखवून काही मार्केट विश्लेषकांना प्रभावित केले आहे. ROCE हे दर्शवते की कंपनी किती प्रभावीपणे नफा निर्माण करण्यासाठी भांडवल वापरते, आणि 24% हा आकडा इंडस्ट्रीतील सरासरी 15% पेक्षा जास्त आहे.
पण यात एक गोष्ट आहे. आकडे जरी चांगले दिसत असले, तरी कंपनीची भांडवली कार्यक्षमता गेल्या तीन वर्षांपासून हळूहळू कमी होत आहे, जी FY23 मध्ये 37% वरून FY25 मध्ये 22% पर्यंत घसरली आहे. आपल्या स्टोअर विस्ताराच्या योजनांना निधी देण्यासाठी, कंपनीने आपले कर्ज वाढवले आहे, ज्यामुळे Debt-to-Equity Ratio 0.70x पर्यंत पोहोचले आहे. वाढ सहसा सकारात्मक असली तरी, वाढलेल्या कर्जामुळे दीर्घकालीन आर्थिक लवचिकतेवर काय परिणाम होईल, याबद्दल गुंतवणूकदार सावध आहेत.
सेक्टरमधील वास्तव: इन्व्हेंटरीचे आव्हान
दोन्ही कंपन्या अशा उद्योगात काम करतात जिथे इन्व्हेंटरी (Inventory) व्यवस्थापित करणे अत्यंत महत्त्वाचे आहे. फुटवेअर व्यवसायात, जास्त काळ स्टॉक ठेवल्यास रोकड अडकून पडू शकते आणि खर्च वाढू शकतो. Redtape ने या भागात सुधारणा दर्शवली आहे, FY25 मधील 415 दिवसांवरून FY26 मध्ये इन्व्हेंटरी दिवस 305 पर्यंत कमी केले आहेत. तरीही, हा आकडा अजूनही मोठा आहे, याचा अर्थ कंपनीला आपला स्टॉक रोख रकमेत अधिक प्रभावीपणे रूपांतरित करण्यासाठी उत्पादने वेगाने विकण्याची गरज आहे.
गुंतवणूकदारांनी काय लक्ष ठेवावे?
Bata India साठी, नवीन व्यवस्थापनाचा काय परिणाम होतो, हे सर्वात महत्त्वाचे असेल. गुंतवणूकदार मार्जिनमध्ये सुधारणा आणि कंपनी नफ्याच्या वाढीचा मार्ग पुन्हा पकडू शकेल की नाही, याचे संकेत शोधतील. लाभांश (Dividend) उत्पादनाची स्थिरता देखील दीर्घकालीन भागधारकांसाठी चर्चेचा विषय आहे.
Redtape साठी, अंमलबजावणीवर लक्ष केंद्रित केले जाईल. कंपनी आपले ताळेबंद (Balance Sheet) जास्त कर्जबाजारी न होता महसूल वाढवणे सुरू ठेवू शकेल की नाही, हे गुंतवणूकदार पाहतील. कर्जाची पातळी आणि ते किती वेगाने आपली इन्व्हेंटरी विकू शकतात, यावर लक्ष ठेवणे हे स्पर्धेच्या बाजारात कंपनी आपल्या भांडवलावरील परतावा टिकवून ठेवू शकेल की नाही, हे ठरवण्यासाठी महत्त्वाचे ठरेल.