Whalesbook
Allied Blenders चे Q4 FY26 निकाल: नफ्यात वाढ, पण व्हॅल्युएशनची डोकेदुखी
Allied Blenders and Distillers (ABDL) ने FY26 च्या चौथ्या तिमाहीत 10.91% ची दमदार वाढ नोंदवत ₹63.74 कोटींचा नेट प्रॉफिट (Net Profit) आणि 10.91% वाढीसह ₹1,002.98 कोटींचा महसूल (Revenue) मिळवला आहे. या कामगिरीमुळे कंपनी गुंतवणूकदारांना ₹1 प्रति शेअर अंतिम लाभांश (Dividend) देणार आहे.
बाजारातील संधी आणि अब्जावधींची चिंता
भारतीय अल्कोहोलिक पेये बाजार 7.2% च्या CAGR दराने वाढत आहे. तरुण लोकसंख्या, वाढती उत्पन्न पातळी आणि बदलती जीवनशैली यामुळे या क्षेत्राला चालना मिळत आहे. ABDL, वॉल्यूमच्या (Volume) आधारावर भारतातील सर्वात मोठी स्पिरिट्स उत्पादक कंपनी असल्याने, या ट्रेंडचा फायदा घेण्यासाठी सुस्थितीत आहे. त्यांच्या Prestige & Above (P&A) पोर्टफोलिओचे महत्त्वही वाढत आहे.
त्यांच्या निकालांनंतरही, गुंतवणूकदार कंपनीच्या प्रीमियम व्हॅल्युएशनबद्दल (Premium Valuation) साशंक आहेत. ABDL चा पी/ई रेशो (P/E ratio) 58-60 च्या आसपास आहे, जो इंडस्ट्रीच्या सरासरी 32 पेक्षा खूप जास्त आहे. याचा अर्थ, मार्केटने आधीच भविष्यातील मोठ्या वाढीची किंमत मोजली आहे.
स्पर्धा आणि नफ्याचे मार्जिन
Q4 FY26 मध्ये कंपनीचे नेट प्रॉफिट मार्जिन (Net Profit Margin) 6.3% पर्यंत सुधारले असले तरी, ते काही प्रतिस्पर्धकांच्या तुलनेत अजूनही कमी आहे. युनायटेड स्पिरिट्स (United Spirits) सारख्या कंपन्या प्रीमियम ब्रँड्सच्या जोरावर चांगला नफा कमवत आहेत. ABDL चा गेल्या पाच वर्षांतील सरासरी विक्री वाढीचा दर (Sales Growth) केवळ 3.28% राहिला आहे, ज्यामुळे प्रीमियम व्हॅल्युएशन टिकवणे कठीण होऊ शकते.
जोखमीचे घटक आणि पुढील वाटचाल
कंपनीवर ₹828.12 कोटींची आकस्मिक देयता (Contingent Liabilities) आहे. तसेच, Telangana आणि Maharashtra सारख्या राज्यांमधील धोरणांमुळे Q3 FY26 च्या निकालांवर परिणाम झाला होता. राज्य-विशिष्ट धोरणे आणि जास्त कर हे नेहमीच आव्हान आहेत. विश्लेषकांनी मात्र 'Strong Buy' रेटिंग कायम ठेवली असून, शेअरमध्ये 17% ची वाढ अपेक्षित आहे. कंपनी अधिग्रहण (Acquisitions) आणि जागतिक विस्तारावरही (Global Expansion) लक्ष केंद्रित करत आहे.