वाढत्या खर्चामुळे आणि कमी व्हॉल्युममुळे कोल इंडियाचे Q2FY26 उत्पन्न अपेक्षेपेक्षा कमी; विश्लेषक विभागलेले

कोल इंडिया लिमिटेडच्या FY26 च्या सप्टेंबर तिमाहीतील (Q2FY26) कामगिरीने विश्लेषकांना प्रभावित केले नाही. कंपनीने ₹5,850 कोटींचा Ebitda नोंदवला, जो वाढलेल्या परिचालन खर्चांमुळे (CoP) आणि स्ट्रिपिंग ऍक्टिव्हिटी ऍडजस्टमेंट्समधून कमी क्रेडिट मिळाल्याने वर्ष-दर-वर्ष 24% कमी झाला आहे. Ebitda प्रति टनमध्येही लक्षणीय घट झाली.

H1FY26 व्हॉल्युम्स वर्ष-दर-वर्ष सुमारे 3% कमी झाले आहेत, जे कमी झालेल्या वीज मागणीमुळे आणि खाजगी कोळसा खाण मालकांकडून वाढलेल्या स्पर्धेमुळे प्रभावित झाले आहेत. नुवामा इन्स्टिट्यूशनल इक्विटीजने FY26 आणि FY27 साठी Ebitda अंदाज कमी केले आहेत, ₹375 चा लक्ष्य किंमत ठेवून 'Reduce' रेटिंग कायम ठेवले आहे, परंतु सुमारे 6.5% आकर्षक डिव्हिडंड यील्डवर जोर दिला आहे.

मात्र, मोतीलाल ओसवालने ₹440 च्या लक्ष्य किंमतीसह 'Buy' रेटिंग कायम ठेवले आहे. जास्त खर्चामुळे 'मोठी चूक' (big miss) झाल्याचे मान्य केल्यानंतरही, या ब्रोक्रेजला FY26 च्या उत्तरार्धात ई-ऑक्शन व्हॉल्युम्स आणि प्रीमियममध्ये संभाव्य सुधारणांच्या आधारावर पुनरुज्जीवनाची अपेक्षा आहे. ते FY25-28 दरम्यान मध्यम व्हॉल्युम, महसूल आणि Ebitda चा चक्रवृद्धि वार्षिक वाढ दर (CAGR) अपेक्षित करत आहेत.

एमके ग्लोबल फायनान्शियल सर्व्हिसेसने देखील अपेक्षेपेक्षा कमकुवत निकाल नोंदवले आहेत, ज्यात उत्पादन आणि ऑफटेक घटला आहे. त्यांनी 'Add' रेटिंग आणि ₹400 ची लक्ष्य किंमत सुधारित केली आहे, क्षमतेतील विस्ताराच्या योजनांमुळे मध्यम-मुदतीचा आधार मिळत असल्याचे नमूद केले आहे, परंतु नजीकच्या काळातील दबावांबद्दल सावध केले आहे.

परिणाम: ही बातमी खर्च वाढल्यामुळे (cost headwinds) आणि व्हॉल्युम चिंतेमुळे कोल इंडियाच्या शेअरच्या किमतीवर संभाव्य नजीकच्या काळातील दबाव दर्शवते. तथापि, विश्लेषकांची भिन्न मते अपेक्षांमधील तफावत दर्शवतात; काहीजण धोरणात्मक योजना आणि मागणीतील बदलांमुळे प्रेरित पुनरुज्जीवनावर पैज लावत आहेत. शेअरचे मूल्यांकन (valuation) आणि डिव्हिडंड यील्ड गुंतवणूकदारांसाठी महत्त्वाचे घटक आहेत. रेटिंग: 7/10

कठीण शब्द: Ebitda: व्याज, कर, घसारा आणि कर्जमाफीपूर्वीची कमाई (Earnings Before Interest, Tax, Depreciation, and Amortisation). कंपनीच्या कार्यान्वयन कामगिरीचे मापन. CoP: उत्पादन खर्च (Cost of Production). वस्तू किंवा सेवांच्या उत्पादनासाठी येणारा एकूण खर्च. Stripping Activity: खाणकाम उद्योगात, खनिज साठ्यापर्यंत पोहोचण्यासाठी पृष्ठभागावरील माती आणि खडक (overburden) काढणे. CAGR: चक्रवाढ वार्षिक वाढ दर (Compound Annual Growth Rate). एका वर्षापेक्षा जास्त कालावधीसाठी गुंतवणुकीचा सरासरी वार्षिक वाढ दर. EV/Ebitda: एंटरप्राइज व्हॅल्यू टू अर्निंग्स बिफोर इंटरेस्ट, टॅक्स, डेप्रिसिएशन, अँड अमोर्टायझेशन (Enterprise Value to Earnings Before Interest, Tax, Depreciation, and Amortisation). एक मूल्यांकन गुणक (valuation multiple). FSA: इंधन पुरवठा करार (Fuel Supply Agreement). इंधन पुरवठादार आणि खरेदीदार यांच्यातील करार. E-auction: इलेक्ट्रॉनिक लिलाव, वस्तू किंवा सेवा ऑनलाइन विकण्याची पद्धत. APAT: समायोजित करानंतरचा नफा (Adjusted Profit After Tax). काही असामान्य किंवा गैर-पुनरावृत्ती होणाऱ्या बाबींसाठी समायोजित केलेला निव्वळ नफा.